融資調研報告

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融資調研報告1

　　我區(qū)融資工作的現(xiàn)狀與思考

　　一個地方要加速發(fā)展，離不開金融業(yè)的支持。金融活則經(jīng)濟活，經(jīng)濟發(fā)展了，金融業(yè)才能得到更好的發(fā)展。作為地方政府，只有進一步認清和正確處理好銀政之間的這層關系，才能在開創(chuàng)社會主義市場經(jīng)濟的新局面中發(fā)揮積極作用。

　　一、近年來我區(qū)融資工作基本情況

　　20xx年6月以來，我區(qū)抓住城市化建設的機遇期，以開發(fā)性金融合作為切入點，提出“融資促發(fā)展”的思路，不斷加強政、銀、企合作力度，先后同有關金融機構、企業(yè)簽訂了x余項貸款、信托等融資協(xié)議，協(xié)議資金近x億元，其中信貸資金23.48億元，涉及城鄉(xiāng)基礎設施、公共設施、中小企業(yè)、民生工程等各個領域。新機制融通大資金、啟動大項目、實現(xiàn)大發(fā)展，有效加快了打造西安東部新城的步伐。

　　1、政策性銀行金融合作穩(wěn)步推進。自我區(qū)組建開發(fā)性金融合作辦公室以來，區(qū)基投總公司作為政府指定借款人，采用“人大出具決議、政府承諾”的擔保形式取得了x億元貸款。其中在國家開發(fā)銀行為隴海鐵路周邊環(huán)境綜合治理、等項目取得貸款？億元，列全省區(qū)縣之首；在中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行為建設項目取得xx億元貸款。

　　2、商業(yè)性銀行信貸取得新突破。20xx年以來，我們積極尋求與商業(yè)性銀行合作的結合點，凸現(xiàn)我區(qū)優(yōu)勢和潛力、爭取部分銀行認可政府信用擔保，取得了北京銀行、信用聯(lián)社、浙商銀行、西安市商業(yè)銀行共計xx億元貸款。

　　3、委托代建（BT）、土地預儲備融資效果明顯。近兩年來，我區(qū)積極包裝項目、推介區(qū)域優(yōu)勢、強化招商引資工作，利用委托代建（BT）方式融通資金xx億元，通過土地預儲備方式完成融資xx億元。

　　4、金融環(huán)境不斷優(yōu)化。隨著我區(qū)經(jīng)濟社會的迅速發(fā)展、區(qū)域優(yōu)勢的顯現(xiàn)，越來越多的金融機構看好我區(qū)發(fā)展前景，表現(xiàn)出參與我區(qū)建設的濃厚興趣；同我區(qū)建立合作關系的銀行從20xx年的1家（國家開發(fā)銀行）迅速發(fā)展到20xx年的7家，預計20xx年將發(fā)展到9家以上。

　　二、現(xiàn)階段金融信貸工作面臨的不利因素

　　金融信貸是一項政策敏感度很強的工作，受宏觀經(jīng)濟政策的影響，20xx年地方融資工作存在很多不確定因素，對我區(qū)融資總量、融資模式、融資渠道也必將產(chǎn)生重要影響。

　　1、宏觀政策對政府舉債的約束越來越緊。去年以來，隨著國家應對國際經(jīng)濟危機一攬子計劃的實施，各地上馬了大量政府投資項目，部分地區(qū)出現(xiàn)的過度舉債現(xiàn)象已經(jīng)引起了中央的重視，國務院把“切實加強政府性債務管理，增強內外部約束力，有效防范和化解潛在財政風險”作為今年一項重要工作。財政部已經(jīng)明確禁止“以財政性收入、行政事業(yè)單位國有資產(chǎn)、承諾函、回購協(xié)議等方式為各類融資行為提供直接或變相擔�！保�并正在制定旨在規(guī)范地方政府融資的“地方融資平臺相關監(jiān)管意見”。人大出決議、政府承諾是我區(qū)在金融機構貸款采用的主要擔保形式，當前宏觀政策的調整必將對我區(qū)下一步融資工作產(chǎn)生不利影響。

　　2、金融機構同區(qū)縣政府合作步伐明顯放緩。去年下半年以來，為了有效防范金融風險，各金融機構進一步加大了對各類信貸的審核、監(jiān)督力度，并不同程度上收了貸款審批權限；包括四大國有商業(yè)銀行在內的多家金融機構通過內部發(fā)文的形式，從項目方向、擔保形式、財力分析等方面對區(qū)縣政府貸款做出了更嚴格的限定，區(qū)縣級政府未來爭取金融信貸的難度將進一步加大。

　　3、融資平臺市場化融資運作程度不高。金融機構對我區(qū)政府貸款的授信額度為30億元，截止20xx年3月底，我區(qū)貸款余額已經(jīng)達到24億元，要想融集更大規(guī)模的資金，必須加快轉變融資方式，通過發(fā)行債券、融資融券、IPO（首次公開募股）等資本化方式融資。但我區(qū)融資平臺目前還處在發(fā)展的初級階段，缺乏有效的治理結構和足夠的自營業(yè)務支撐，造血功能還不夠強，還不能滿足市場化、資本化融資的條件，影響了融資規(guī)模。

　　三、關于進一步擴大融資規(guī)模的對策

　　完善多層次資本市場體系、擴大股權和債券等形式直接融資規(guī)模，是未來地方政府融資工作的基本方向，因此，準確研判宏觀政策、加快完善投融資體制建設、轉變融資方式，搶占市場化融資的先機，不斷拓展金融合作渠道和空間，是持續(xù)擴大融資規(guī)模、促進經(jīng)濟發(fā)展的必然選擇。

　　1、積極應對國家政策調整，完善投融資體制。按照財政部《地方投融資平臺基本處理意見（初步）》基本精神，今后地方政府融資將由以金融信貸為主的間接融資轉向以股權、債券、融資融券等形式為主的市場化直接融資，這就要求政府必須盡快建立健全適應市場化融資需求的制度。一要建立嚴格的投融資項目審查管理制度，建立區(qū)公用事業(yè)建設計劃和資金計劃制度，用全區(qū)規(guī)劃引領項目投融資，確保融資項目的科學性、可行性。二要完善招投標管理、預算、合同審查、項目審計制度，規(guī)范融資項目實施，確保投融資風險的可控性。三要建立完善涉及公共事業(yè)投資項目相關土地收益和收費的政策，使之成為項目的有效組成部分，進一步優(yōu)化項目融資信用結構。

　　2、推進信用環(huán)境建設。加強金融監(jiān)管，規(guī)避金融風險，創(chuàng)建金融安全區(qū)刻不容緩。要建立積極的政銀合作關系，主動發(fā)揮政府組織協(xié)調功能，以適應市場經(jīng)濟規(guī)律和信貸資金運行規(guī)律所帶來的挑戰(zhàn)、沖擊和機遇。一是要加強項目論證，進一步提高各類融資項目的可行性，明確權責，完善政府項目的'監(jiān)管，用好資金；二是要完善償債機制，防范政府信用風險；三是積極整治區(qū)域信用環(huán)境，維護金融機構合法權益，為金融機構支持地方經(jīng)濟發(fā)展營造良好的社會氛圍，消除銀行信貸投放的后顧之憂。

　　3、加快培育融資平臺，提高市場化融資能力。從政策層面來看，國家對融資平臺“有保有壓”，“過度負債、空殼化、無成本約束機制”的融資平臺將被堅決取消；雖然我區(qū)融資平臺運營能力從全市來看相對較強，但和國家相關政策要求還有一定距離，因此在今后一個時期，加快培育融資平臺、努力實現(xiàn)市場化化運營應該成為我區(qū)投融資工作的重要任務。一是按照現(xiàn)代企業(yè)制度完善融資平臺內部建設，充分發(fā)揮董事會、監(jiān)事會、股東大會職能，落實對投融資工作的管理，進一步充實平臺公司的自營業(yè)務，做實融資平臺，強化其造血功能、投融資職能；二是支持平臺公司參與政府投融資項目開發(fā)建設，擴大融資平臺資金流量和投資收益，進一步提高其信用等級，逐步將政府信用催化和轉變?yōu)槿谫Y平臺的企業(yè)信用，滿足市場化融資的信用要求。三是通過整合國有資產(chǎn)、財政現(xiàn)金流注入等途徑，增加平臺公司注冊資本，提高其經(jīng)營能力，使融資平臺能夠獨立履行項目管理和財務管理職責，增強投融資實力。四是完善政府主導的城建開發(fā)機制，把基礎設施建設和周邊的土地開發(fā)結合起來，以投資收益的形式轉化為融資主體的現(xiàn)金流，用于基礎設施的再投資，逐步減少和取消財政還款補貼。

　　4、加快建立多元化融資格局。目前，我區(qū)和xx發(fā)展辦形成的“四輪驅動”發(fā)展格局已經(jīng)形成，主導產(chǎn)業(yè)方向已經(jīng)明確，融資工作從“無收益基礎設施建設”向“有收益整片開發(fā)”拓展的基本條件逐漸成熟；我們應把握機遇，圍繞產(chǎn)業(yè)發(fā)展，開展多平臺、多層次、多形式、多渠道的融資，調動更多資金助推經(jīng)濟社會發(fā)展。一是依托我區(qū)規(guī)劃優(yōu)勢、空間優(yōu)勢、區(qū)辦融合發(fā)展的政策優(yōu)勢，提高招商引資項目的質量，積極引進既符合產(chǎn)業(yè)政策又符合信貸支持重點的大企業(yè)、大項目落戶我區(qū)，通過“招大商”來“引大資”。二是借鑒其他地區(qū)成功經(jīng)驗，鼓勵并規(guī)范企業(yè)融資和民間借貸行為，通過發(fā)展個體私營經(jīng)濟、發(fā)展村鎮(zhèn)銀行、完善擔保機制等途徑擴大金融服務，調動更多資金資源進入生產(chǎn)流通領域。三是依托哄鄙態(tài)區(qū)的金融區(qū)建設，積極爭取更多金融機構涉足我區(qū)信貸市場，拓寬資金來源渠道。

融資調研報告2

　　為充分發(fā)揮擔保業(yè)在經(jīng)濟社會發(fā)展的重要作用，進一步加強銀行業(yè)金融機構與擔保公司的業(yè)務合作，切實改善我市金融生態(tài)環(huán)境，優(yōu)化信貸結構和資源配置，解決中小企業(yè)貸款難的問題，根據(jù)市政府主要領導意見，市金融工作辦公室對全市融資擔保業(yè)發(fā)展情況進行了專題調研，并針對銀保、保企合作過程中存在的問題提出了意見和建議。

　　一、融資擔保業(yè)發(fā)展基本情況

　　近年來市委、市政府高度重視金融生態(tài)環(huán)境建設，把如何化解企業(yè)融資難題，特別是中小企業(yè)融資難的問題擺在重要位置，大力發(fā)展企業(yè)融資擔保體系建設，不斷加大政策扶持力度和工作推進力度，有效的促進了全市融資擔保服務體系的快速發(fā)展。

　　（一）融資擔保機構發(fā)展迅速。近年來，我市先后注冊成立了5家擔保公司，注冊資本達到32807萬元，分別是企業(yè)融資擔保公司（注冊資本5000萬元）、天健投資擔保集團有限公司（注冊資本10807萬元）、招遠山玲擔保投資有限公司（注冊資本10000萬元）、煙臺寶盛投資擔保有限公司（注冊資本4000萬元）和招遠市萬佳擔保有限責任公司（注冊資本3000萬元,主要為建筑行業(yè)提供工程質量擔保）。其中有兩家為政策性擔保公司，分別是企業(yè)融資擔保公司和天健投資擔保集團有限公司，注冊資本為15870萬元，政策性擔保資金達到5800萬元，占注冊資本的36.5%。

　�。ǘ�）擔保機構業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。目前，我市已有建設銀行、農(nóng)村信用社、煙臺銀行三家銀行業(yè)金融機構準入了擔保公司。農(nóng)村信用社為法人單位，政策比較靈活也相對寬松，與擔保公司開展合作時間比較早，擔保業(yè)務也比較多。20xx年，分別與山東天健投資擔保集團有限公司、招遠市企業(yè)融資擔保有限公司和煙臺市信用擔保有限責任公司合作，共累計發(fā)放擔保貸款14筆5982萬元，今年一季度，共累計發(fā)放8筆3469萬元；煙臺銀行上級行給予支行300萬元授權，授權范圍內支行可以靈活給予企業(yè)及時的信貸支持，目前已準入了企業(yè)融資擔保公司和天健投資擔保公司兩家擔保機構，授信擔保額度均為1個億，一季度，與企業(yè)融資擔保公司合作一筆業(yè)務，另有4筆業(yè)務正在協(xié)商辦理中；建設銀行已準入天健投資擔保公司。09年末，企業(yè)融資擔保公司累計擔保貸款4筆，擔保額1500萬元，均為企貸擔保；天健投資擔保公司09年末在保額為3261萬元，其中企貸在保額2232萬元，個貸在保額1029萬元，截止今年一季度，累計實現(xiàn)擔保額9437萬元，至季末有保額7459萬元，較09年末在保額增加4198萬元，增長128%。

　�。ㄈ�）擔保公司內部管理進一步加強。在擔保業(yè)務開展過程中，擔保公司不斷加強內部管理和風險防控，進一步完善管理體制，規(guī)范業(yè)務流程，有效的防范了風險。為有效抵御風險，擔保公司加大了對呆壞賬的撥備力度。截止一季度末，企業(yè)融資擔保公司共提取風險準備金68.99萬元；天健投資擔保公司共提取未到期責任準備金38萬元，擔保賠償準備金172萬元。

　　二、融資擔保過程中存在的困難和問題

　　在過去的工作中，雖然取得了一定的成績，但也應該清醒的認識到，在融資擔保業(yè)務發(fā)展方面，我們與先進縣市仍存在不少差距，在調研過程中我們了解到銀行業(yè)金融機構和擔保機構都有意愿大力發(fā)展融資擔保合作，一是可以有效規(guī)避銀行風險，二是有利于優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境，三是可以促進擔保行業(yè)發(fā)展壯大，四是可以有效解決中小企業(yè)融資難的問題。但由于銀行對擔保公司的準入及授信等決策權都在省分行或總行以及擔保公司內部管理、財務制度等多種原因，導致融資擔保業(yè)務發(fā)展緩慢，主要存在以下幾個問題和困難：

　�。ㄒ唬�擔保機構業(yè)務發(fā)展不平衡。從09年擔保業(yè)務發(fā)展情況看，各擔保機構業(yè)務發(fā)展極不平衡。我市5家擔保機構中只有企業(yè)融資擔保公司和天健投資擔保公司兩家有融資擔保業(yè)務；萬佳擔保公司目前只開展了建筑工程質量擔保業(yè)務，一直未開展擔保貸款業(yè)務；其它兩家也未開展過擔保業(yè)務。而有擔保業(yè)務的兩家擔保公司，由于種種原因，擔保業(yè)務量也比較少，達不到有效的擔保放大倍數(shù)，而相當一部分資金用來進行資本運作，沒有放在擔保業(yè)務上，導致我市擔保業(yè)開展較先進縣市較為緩慢。而且，開展的擔保業(yè)務也只有貸款擔保，其它像票據(jù)承兌擔保、貿易融資擔保、項目融資擔保等擔保業(yè)務都沒有開展，擔保業(yè)務單一，沒有深入開拓市場。

　　（二）銀行與擔保機構合作發(fā)展不平衡。目前，我市擁有10家商業(yè)銀行，銀行業(yè)金融機構的數(shù)量在煙臺市名列前茅。但在經(jīng)營過程中真正與擔保公司合作的只有農(nóng)信社和煙臺銀行2家，而煙臺銀行也是今年才開始與擔保公司合作。其它銀行由于內部系統(tǒng)、內部管理和體制等原因一直未與擔保公司開展合作，并且沒有對擔保公司進行評級授信，銀行業(yè)與擔保合作之間的差距也是造成我市擔保業(yè)務開展緩慢的原因之一。

　�。ㄈ�）銀行準入門檻不一。近年來，隨著擔保業(yè)的發(fā)展壯大，銀行業(yè)金融機構已經(jīng)認識到與擔保公司開展合作可以有效防范風險，保證資產(chǎn)質量。但在準入方面，各行政策不一。除農(nóng)村信用社、煙臺銀行、建設銀行已準入外，其它銀行對擔保公司的準入條件不一，但大部分要求注冊資本要在1億元以上（貨幣出資要占注冊資本的80%以上），對公司管理、風險管理、財務制度、資產(chǎn)結構都有嚴格要求。另外，工行要求擔保公司與工行員工不存在關聯(lián)關系，且原則上優(yōu)先考慮地市級（含）以上政府投資組建并控股的專業(yè)擔保公司，目前煙臺范圍內僅有三家（煙

　　臺市信用擔保有限責任公司、山東匯鑫擔保公司煙臺分公司、淄博信通擔保公司煙臺分公司）；農(nóng)行要求擔保企業(yè)提供金融類財務報表（目前我市擔保公司均為一般企業(yè)財務報表），要求技術人才不低于從業(yè)人員的30%，要通過農(nóng)行內部評級達到AA級以上；中行要求擔保機構控股方必須是政府或國有大型企業(yè)，要取得備案管理機關發(fā)放的《備案證》；恒豐、光大、郵政等幾家銀行目前尚無明確的擔保準入條件或制度。而且，信用等級評定不規(guī)范。目前，各行都有自己的信用評定標準和條件，沒有專門統(tǒng)一的信用等級評定機構對擔保公司的信用狀況進行評估，無形中加在了擔保公司的經(jīng)營難度。

　�。ㄋ模�權利義務不對等。擔保公司作為金融業(yè)中介機構，與銀行業(yè)金融機構開展合作實際上銀行風險控制和延伸，能有效分散銀行風險，提高銀行的信貸質量。但在開展擔保合作過程中，受保企業(yè)都是由于抵押物不足或信用不高不能直接從銀行融資的企業(yè)，擔保風險相對較高。但在擔保合作過程中，在風險承擔上，銀行要求擔保公司承擔100%的風險；在保證方式上，擔保公司要承擔連帶責任，銀行要求擔保公司預存不低于保額10%-20%的.保證金。擔保公司風險加大，成本提高。

　　（五）信用信息不對稱，缺乏專業(yè)人才。擔保公司在開展擔保業(yè)務時需要詳細了解受�？蛻舻男庞眯畔⒑偷盅何锏挠嘘P資料，但目前人民銀行建立的征信管理系統(tǒng)只有銀行業(yè)金融機構可以管理使用，擔保公司無法共享到客戶的信用信息資料，因此擔保公司在開展擔保業(yè)務前期考察時就需要拿出大量人力、物力來對受�？蛻暨M行調查，大大增加了擔保公司的經(jīng)營成本，降低了工作效率。各銀行對擔保機構的準入條件中大多對專業(yè)人才也有專門要求，目前我市擔保機構專業(yè)人才缺乏，擔保從業(yè)人員中僅有注冊會計師1人，注冊評估師1人，律師2人，人才結構不平衡，專業(yè)人才少也是制約擔保發(fā)展的一個重要原因。

　�。�六）企業(yè)負擔重。企業(yè)在選擇擔保貸款時利率方面，銀行一般在基準利的基礎是上浮10%-30%，企業(yè)同時還要負擔1.5%-2%的擔保費，銀行收取擔保公司10%-20%的保證金，擔保公司通常情況下也轉嫁到企業(yè)身上，使企業(yè)負擔進一步加重，企業(yè)通常情況下很少選擇擔保貸款。

　　三、加強融資擔保的對策和建議

　�。ㄒ唬┘訌娦袠I(yè)管理。

　　目前我市擔保機構尚沒有明確的行業(yè)主管部門，一直以來歸屬于民營企業(yè)。而中小企業(yè)局也沒有對擔保機構進行行業(yè)發(fā)展規(guī)劃、政策研究、行業(yè)指導、監(jiān)督管理和業(yè)務考核等工作。下步我市應理順擔保機構行業(yè)管理關系，明確行業(yè)管理的主體和工作內容，加強部門協(xié)作，由主管部門對擔保公司進行指導和監(jiān)管，研究上級政策精神，特別是近期銀監(jiān)會制定下發(fā)了《融資性擔保公司管理暫行辦法》，財政部、工業(yè)和信息化部聯(lián)合下發(fā)了《中小企業(yè)信用擔保資金管理暫行辦法》等，制定擔保業(yè)年度工作目標責任制和考核管理辦法，不斷完善擔保業(yè)管理的制度措施，逐步實現(xiàn)擔保行業(yè)制度化、規(guī)范化、自律化管理。

　�。ǘ�）加大政策扶持力度。

　　一是增加注冊資本。給企業(yè)融資擔保公司增加注冊資本到1個億，且貨幣出資要占注冊資本的80%以上。

　　二是建立風險代償機制。由財政出資建立風險代償基金，為擔保公司提供反擔保，擔保業(yè)務出現(xiàn)風險后由代償基金暫為代償，隨著擔保業(yè)務的發(fā)展，擔保公司盈利后，由保費收入償還代償基金。三是建立補助獎勵機制。探索建立擔保機構業(yè)務獎勵機制和呆壞賬核銷機制。對銀行，每與擔保公司合作一筆擔保業(yè)務，根據(jù)年度擔保額在金融生態(tài)環(huán)境考核中給予一定比例加分；對擔保公司，每開展一筆擔保業(yè)務，根據(jù)年度擔保額度給予一定比例的獎勵或補貼；對受保企業(yè)，根據(jù)繳納保費額度給予一定比例的補貼；對政府出資的企業(yè)融資擔保公司，鼓勵其微利經(jīng)營，降低保費收取比例，給予一定比例的風險撥備和預交保證金補助。四是建立擔�？己宿k法。由財政拿出部分資金做為擔保業(yè)考核基金，由主管部門牽頭建立擔保業(yè)考核辦法，加強對擔保公司和銀行的擔保業(yè)務考核。

　�。ㄈ�）加強信用環(huán)境和信息平臺建設。司法部門要進一步加大對失信行為、失信企業(yè)的打擊力度，研究出臺針對擔保機構在抵押登記、訴訟保全等方面的工作細則，建立良好的社會信用環(huán)境，優(yōu)化金融生態(tài)環(huán)境；人民銀行要加強征信體系建設，建立以中小企業(yè)為主要對象，以信用記錄、信用調查、信用評估、信用發(fā)布為主要內容的社會信用管理系統(tǒng)，并積極向上爭取有關政策使擔保公司能夠共享該信息，充分掌握受保企業(yè)的信用情況，有利于開展擔保業(yè)務；中小企業(yè)局要根據(jù)金融機構的有關要求，指導中小企業(yè)建立健全各種規(guī)章制度和財務制度，采取措施提高企業(yè)信用意識，幫助企業(yè)拓寬融資渠道，促進全市中小企業(yè)規(guī)范有序運營。

　　（四）加強擔保公司自身建設。結合目前我市擔保公司發(fā)展經(jīng)營的具體情況，金融辦、銀監(jiān)辦和人民銀行要根據(jù)銀監(jiān)會下發(fā)的《融資性擔保公司管理暫行辦法》及時幫助和指導擔保公司建立健全公司管理制度、財務制度（包括有關報表）、風險管理制度、審保制度等。擔保公司要本著服務全市中小企業(yè)促進經(jīng)濟發(fā)展的原則，適當降低保費收取比例，由擔保公司承擔保證金，切實減輕企業(yè)負擔。另外，我市擔保機構缺乏金融、財會、評估、法律等專業(yè)人才，按照市委市政府《關于進一步加強人才引進工作的意見》的精神，對擔保機構應降低專業(yè)人才的有關標準，鼓勵擔保機構引進相關專業(yè)的大中專畢業(yè)生，進一步完善擔保公司的相關制度和程序，使擔保機構逐步走向制度化、規(guī)范化的良好軌道。

　�。ㄎ澹┙�立溝通聯(lián)系平臺。建立銀保溝通聯(lián)系機制，利用金融聯(lián)席會議這一平臺，讓擔保公司和銀行定期通報銀保合作情況和銀行業(yè)對擔保機構的有關詳細要求和標準，找出之間的差距，使擔保機構及時了解和掌握有關信息，并根據(jù)銀行的要求進一步調整和規(guī)范。擔保公司要在前期工作的基礎上，確定2-3家銀行作為重點合作對象，簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議；銀行機構要對戰(zhàn)略合作的擔保機構出臺優(yōu)惠政策，降低準入門檻，降低保證金收取比例，幫助擔保公司規(guī)范財務制度和審保制度，共同承擔風險，切實加強擔保公司與銀行機構聯(lián)系和合作。

融資調研報告3

　　為破解農(nóng)民和農(nóng)機合作經(jīng)濟組織經(jīng)營農(nóng)機的資金瓶頸，促進農(nóng)機化事業(yè)更好更快的發(fā)展，xx縣農(nóng)機局成立了由一名副局長任組長、3名業(yè)務骨干為成員的健全農(nóng)機化投融資機制專題調研小組。調研組一行深入到全縣12個鄉(xiāng)鎮(zhèn)（街道）和廣大農(nóng)村，通過與部分鄉(xiāng)鎮(zhèn)干部和群眾進行座談，詳細了解了全縣農(nóng)機化事業(yè)投融資情況。結合農(nóng)機化統(tǒng)計資料，經(jīng)深入研究，深刻分析了當前農(nóng)機化投融資方面存在的問題和不足，歸納整理出幾點建議。具體如下：

　　一、農(nóng)機化事業(yè)投融資需求情況

　　近年來，在農(nóng)機購置補貼政策引導、農(nóng)機社會化服務市場進一步發(fā)展以及農(nóng)民收入持續(xù)增加等因素共同作用下，xx縣農(nóng)機化事業(yè)的發(fā)展逐步與市場接軌，呈現(xiàn)出蓬勃發(fā)展之勢。20xx年，農(nóng)機總動力達到174.8萬千瓦，耕、播、收綜合機械化程度達到81.2%，其中，小麥耕、播、收機械化水平均達到98%以上，基本實現(xiàn)全程機械化，促進了農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)高產(chǎn)、農(nóng)民穩(wěn)定增收。但是，由于資金的缺失，在一定程度上影響了農(nóng)機化事業(yè)的進一步發(fā)展。

　�。ㄒ唬┺r(nóng)機化事業(yè)發(fā)展資金需求情況

　　1、農(nóng)機購置資金需求狀況。近幾年，特別是20xx年以來，由于農(nóng)機購置補貼政策的引導作用，農(nóng)民購買先進、大型農(nóng)業(yè)機械的熱情持續(xù)高漲，農(nóng)機裝備水平顯著提高。以20xx年為例，xx縣農(nóng)民共購置拖拉機、聯(lián)合收割機、旋耕機、播種機等各種機械6800余臺，投入資金7000多萬元。但于，現(xiàn)在的大型機具一般需要5萬元以上，有的甚至超過10萬元，這相對于很多農(nóng)民的購買力來說，都是天文數(shù)字，許多農(nóng)民由于無法籌集到充足的資金，只能放棄購買大型農(nóng)機的想法。

　　2、發(fā)展農(nóng)機合作經(jīng)濟組織資金需求狀況。近年來，由于種田效益低，許多農(nóng)民紛紛外出打工，形成一定程度的土地閑置，促進了耕地的規(guī)模流轉經(jīng)營，xx縣順應形勢發(fā)展的需求，積極引導建立各種形式的農(nóng)機合作經(jīng)濟組織，開展規(guī)模作業(yè)，服務農(nóng)業(yè)生產(chǎn)。目前，已建立各種農(nóng)機協(xié)會72個，農(nóng)機合作社11個，入會會員（社員）4200人，擁有各種大型機械6800多臺，總資產(chǎn)達到9000多萬元。但是，由于地塊分散、機具價格上漲、作業(yè)價格低等原因，導致有的農(nóng)機協(xié)會和農(nóng)機合作社資金積累困難，無力添置設備擴大規(guī)模，也無力通過開展技術培訓來提升服務水平；甚至有的協(xié)會和合作社由于經(jīng)營不善，掙錢少，導致許多會員（社員）退出，經(jīng)營難以為繼。

　　3、農(nóng)用燃油資金需求狀況。自今年1月份開始實施燃油稅改革后，農(nóng)用柴油的稅率由原來的0.1元/升上漲為現(xiàn)在的0.8元/升，每升要多支出0.7元。據(jù)統(tǒng)計，全縣每年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)燃油消耗約為0.85萬噸，僅此一項，全縣農(nóng)業(yè)機械用戶每年就要多支出大約700萬元，增加了農(nóng)機戶和農(nóng)機服務組織的費用，降低了收入水平。

　�。ǘ�）農(nóng)機化發(fā)展資金供給情況及方式

　　當前，xx縣農(nóng)機化事業(yè)投融資主要有以下幾種方式：一是農(nóng)機戶自籌資金，這是農(nóng)機化投融資主要來源。二是上級的農(nóng)機購置補貼資金，自20xx年以來，中央、省財政共安排該縣專項農(nóng)機購置補貼資金684萬元，全部補貼給購買農(nóng)機具的農(nóng)民。三是向銀行、信用社等金融機構貸款。由于利率高、難度大、手續(xù)繁雜、期限短等原因，同時也受大型農(nóng)機價格高、回收成本時間長等因素影響，選擇貸款買農(nóng)機的`只是很少數(shù)農(nóng)民。

　　二、農(nóng)機化投融資機制中存在的問題及原因

　�。ㄒ唬┴斦�支農(nóng)資金數(shù)量少、方向單一。盡管近幾年該縣獲得上級安排的農(nóng)機購置補貼資金達到684萬元，為農(nóng)機化事業(yè)發(fā)展注入了較大的活力，但是相對于農(nóng)業(yè)發(fā)展的需要和農(nóng)民的需求來說，缺口還是很大的。而在推進農(nóng)機合作經(jīng)濟組織發(fā)展、農(nóng)機燃油等方面，尚未安排資金扶持資金和扶持政策。

　�。ǘ�）貸款難度大、利率高、期限短。目前，該縣農(nóng)機用戶貸款主要以農(nóng)村信用社為主。據(jù)許多農(nóng)民反映，辦理貸款難度很大，經(jīng)信用社嚴格審核后才能辦出來，并且手續(xù)繁雜。貸款利率也較高，都在1分以上，農(nóng)機戶的利息負擔過重。同時，貸款期限一般都在一年以內，而農(nóng)民購置一臺大型農(nóng)機一般在5萬元以上，有的甚至需要投入10幾萬元，一般情況下，需要3—5年以上才能收回成本，貸款期限與農(nóng)民實際需求存在較大差距。

　　（三）農(nóng)機戶經(jīng)營資金外流現(xiàn)象嚴重。很多農(nóng)機戶經(jīng)營農(nóng)機掙錢后，由于要蓋新房、買家電及操辦婚喪嫁娶等事宜，致使農(nóng)機經(jīng)營資金大量外流，難以積累資金更新設備、擴大生產(chǎn)規(guī)模。農(nóng)機協(xié)會和農(nóng)機合作社通過開展農(nóng)機經(jīng)營獲得收益后，很多會員（社員）不是群策群力的積累集體資金，而是各行其是，把資金過多地用到家庭事務方面；同時，由于管理困難，收取會費的難度較大，協(xié)會（合作社）難以積累資金、擴大經(jīng)營規(guī)模，嚴重影響了進一步發(fā)展壯大的進程，有的協(xié)會（合作社）甚至出現(xiàn)難以繼續(xù)經(jīng)營的窘境。

　　三、健全完善農(nóng)機化投融資機制的建議

　�。ㄒ唬┰龃筘斦�扶持資金。一是盡最大努力爭取更多的中央、省、市各級政府的政策扶持，爭取種類更多、數(shù)額更大的農(nóng)機化發(fā)展資金，對農(nóng)機購置、農(nóng)機燃油、農(nóng)機合作經(jīng)營組織都要進行補貼，使農(nóng)民不僅買得起農(nóng)業(yè)機械，還要用得起、用得好。

　　（二）建立更為完善的農(nóng)村金融體系。一是政府與各銀行、信用社等金融部門合作，推出針對農(nóng)機戶的專項貸款，出臺低息及貼息貸款政策、延長貸款期限。二是借鑒重慶等地的經(jīng)驗做法，鼓勵和引導社會各界成立小額貸款公司，并加強管理，使農(nóng)機戶和農(nóng)機合作服務組織更加方便、快捷的籌集到資金，解決融資難的問題。

　　（三）廣泛吸納社會資金，建立多元化的農(nóng)機化投資機制�？梢灾贫ㄕ�策措施，鼓勵企業(yè)和社會投資者投資農(nóng)業(yè)。應逐步建立以農(nóng)民個人投資為主體，國家財政性投資為引導，信貸、社會資金等各類資金為補充的多渠道、多元化的農(nóng)機化投資格局。

融資調研報告4

　　隨著國務院頒布《關于鼓勵和引導民間投資健康發(fā)展的若干意見》（以下簡稱“新36條”）等文件，全國各地相繼出臺了解決中小微型企業(yè)融資難題和鼓勵、引導、促進民間投資健康發(fā)展的政策措施。近年來，我市在解決民營企業(yè)融資難題和鼓勵引導民間投資方面也采取了不少舉措，取得了一定成效。據(jù)統(tǒng)計，我市20__年和20__年民間投資增速分別為50%和49%，分別高出同期全社會固定資產(chǎn)增速3個和18個百分點；20__年上半年，民間投資達360億元，同比增長63%，高出全社會固定資產(chǎn)投資增速28個百分點，為民營經(jīng)濟實現(xiàn)長足發(fā)展起到了良好的促進作用。然而，以中小微型企業(yè)為主的民營經(jīng)濟對資金的需求日益旺盛，民間資本參與投資金融業(yè)等更多領域的愿望日益強烈，民間資本的充分利用和民間投資的有效引導愈發(fā)顯得迫切和必要。當前，我市中小微型企業(yè)投融資問題仍然突出，表現(xiàn)在民間融資載體還不夠系統(tǒng)化、多元化；民間投資投向還不夠合理，投入還不夠積極等等。為此，建議：

　　一、進一步創(chuàng)新民間融資載體平臺，拓寬民營經(jīng)濟融資渠道

　�。ㄒ唬┮�(guī)范民間融資行為，優(yōu)化民間融資環(huán)境。應從自治區(qū)層面進行推進，將小額貸款公司審批權下放市級金融辦，使審批權與管理權合二為一，以便更好地發(fā)揮審管部門的職能作用。應引導建立民間借貸登記中心、民間資本管理中心；鼓勵民間資金成立投融資公司，建立類似交易中心的民間融資場所，聚集擔保、評估、抵質押登記、征信查詢等為中小企業(yè)及個體工商戶提供融資服務的“一站式”、“一條龍”綜合機構；對民間融資行為予以登記，以利于對民間融資行為進行綜合管理監(jiān)控。應加快完善企業(yè)備案和誠信體系建設，將民間融資機構納入征信系統(tǒng)，使民間融資信用公開化，以利于降低融資風險。

　�。ǘ�）做實做好試點工作，發(fā)揮集合票據(jù)功能。20__年，我市已成為全區(qū)首個開展區(qū)域集優(yōu)直接債務融資試點城市，發(fā)行首只中小企業(yè)區(qū)域集優(yōu)集合票據(jù)。應充分發(fā)揮這一載體的功能和示范作用：通過向各縣區(qū)政府、金融機構和中小微型企業(yè)加強政策宣傳、推介融資產(chǎn)品，提高相關主體對區(qū)域集優(yōu)債務融資模式的認知，提升中小企業(yè)的發(fā)債意識；通過引導中小微型企業(yè)完善財務制度，引導發(fā)債企業(yè)按照相關財務會計準則重新梳理甚至重構企業(yè)的財務制度，使財務信息真實、完整地反映公司的經(jīng)營狀況，以滿足發(fā)債要求；通過做好人民銀行、政府部門、金融機構、中介機構、發(fā)債企業(yè)之間的組織協(xié)調工作，進一步推動我市區(qū)域集優(yōu)債務融資工作，充分發(fā)揮區(qū)域集優(yōu)中小企業(yè)集合票據(jù)的功能作用。

　�。ㄈ�）建立新型金融組織，切實拓寬融資渠道。根據(jù)相關法規(guī)政策，組建金融機構的貸款子公司、村鎮(zhèn)銀行；應進一步加大扶持力度，引進各類金融機構來柳設立分支機構；鼓勵民間資本投資創(chuàng)辦金融租賃公司、汽車金融公司等非銀行金融機構；引導民間力量自發(fā)創(chuàng)辦具有扶貧和信貸雙重功能的民辦扶貧基金會；加快小額貸款公司、融資性擔保公司審批，引導小額貸款公司行業(yè)有序發(fā)展、合理布局。

　　二、進一步激發(fā)民間資本投資熱情，引導民間投資健康發(fā)展

　�。ㄒ唬┣袑嵷瀼芈鋵崱靶�36條”，不斷挖掘政策扶持潛力。盡快出臺我市落實“新36條”的實施細則。要在充分用活用足國家部委42個配套實施細則中優(yōu)惠政策的基礎上，結合西部大開發(fā)優(yōu)惠政策、國家給予廣西的優(yōu)惠政策和__實際，制定更具操作性的舉措，進一步降低對民間資本的準入門檻，切實消除“玻璃門”、“彈簧門”，進一步提升投資者信心，激發(fā)民間投資熱情。如，對民間資本開辦村鎮(zhèn)銀行，適當降低門檻，取消發(fā)起人必須是大銀行的限制，只要符合資質、滿足監(jiān)管條件就可以合法經(jīng)營；對中小微型企業(yè)，在我市職權范圍內，通過減少稅負或采取稅收返回、補貼等措施，減輕企業(yè)因用工、原材料、融資等成本上升帶來的壓力，確保企業(yè)順利渡過后金融危機影響期。

　�。ǘ�）加強對民間投資的'引導，不斷激發(fā)民間資本活力。去年，市工商聯(lián)積極配合市委、市政府先后兩次成功地舉辦了民營企業(yè)投資項目推介會，這是我市積極引導、促進民間投資的一種有益嘗試，值得推廣。今后，應進一步引導和鼓勵民間資金投向重點工程和經(jīng)濟轉型工程，推動發(fā)展私募基金；進一步放開民間資本進入公用事業(yè)、基礎設施、社會事業(yè)及壟斷行業(yè)領域；進一步鼓勵和引導民間投資以獨資、合資、合作、聯(lián)營、項目融資等方式，加大技術研發(fā)和改造升級的投資力度，為高含金量的資本流入提供必要的制度保障，從根本上解決民間資本進入熱情不高、活力不足的問題。

　�。ㄈ�）引導民間投資金融業(yè)改革，不斷提供民營經(jīng)濟發(fā)展動力。正確處理好金融領域“管”與“放”的關系，既要避免把民營經(jīng)濟管僵管死，又要防止過于放開引發(fā)不穩(wěn)定因素，努力在“管”和“放”之間找到平衡點。應借鑒溫州經(jīng)驗，鼓勵、支持民間資本參與地方金融機構改革，允許其依法發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行、貸款公司、農(nóng)村資金互助社等新型金融組織，探索設立民營銀行，鼓勵專業(yè)銀行與小型擔保公司合作，引導有條件的小額貸款公司改制為村鎮(zhèn)銀行或社區(qū)銀行，不斷做大做強民間資本銀行，進而鼓勵其參與市內、全區(qū)乃至全國重大項目的建設。

融資調研報告5

　　中小企業(yè)是我縣縣域經(jīng)濟的重要中堅力量，在創(chuàng)造就業(yè)、推動技術創(chuàng)新、擴大對外貿易、促進國民經(jīng)濟增長方面發(fā)揮著重要作用。近幾年來，國家出臺了一系列扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策措施，在很大程度上緩解了中小企業(yè)融資難題。但是，隨著我縣的中小企業(yè)迅猛發(fā)展，一些困擾中小企業(yè)發(fā)展的矛盾也日益尖銳，其中資金緊張、融資困難成為制約中小企業(yè)發(fā)展的主要瓶頸和突出難題。

　　一、我縣中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

　�。ㄒ唬┪铱h中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

　　20xx年末，全縣共有工業(yè)企業(yè)1580余家，實現(xiàn)工業(yè)總產(chǎn)值87.6億元，工業(yè)稅收2.7億元，外貿出口總額達17.7億元。其中規(guī)模以上企業(yè)183家，產(chǎn)值超億元企業(yè)19家，并形成了五金機械、縫紉機、燈管、摩配、建材等具有區(qū)域優(yōu)勢的特色主導產(chǎn)業(yè)，成為我縣實現(xiàn)金衢麗優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)布局、打造浙中南五金先進制造業(yè)基地的中堅力量。根據(jù)20xx年國家經(jīng)貿委、國家計委、國家財政部、國家統(tǒng)計局共同研究制定的《中小企業(yè)標準暫行規(guī)定》中的大中小型企業(yè)劃分標準，工業(yè)企業(yè)職工人數(shù)20xx人以下、銷售額3億元以下、資產(chǎn)總額4億元以下為中小企業(yè)。按此標準，我縣目前的絕大部分工業(yè)企業(yè)屬于中小企業(yè)。

　�。ǘ�）近年來我縣緩解企業(yè)融資難問題的實踐與成效

　　政策引導作用進一步發(fā)揮。今年我縣制定了小企業(yè)貸款風險補償辦法，縣財政安排專項配套資金，對金融機構新增小企業(yè)貸款進行風險補償，通過財政資金的放大效應和導向作用，引導金融機構加大對中小企業(yè)的信貸支持力度。

　　信用擔保體系不斷完善。20xx年，縣財政出資成立了xx縣中小企業(yè)擔保公司，至20xx年11月末，擔保余額4300多萬元。同時，政府鼓勵民間資本進入中小企業(yè)信用擔保行業(yè)，壯大擔保實力，至20xx年11月末，全縣共成立了4家民營擔保公司，注冊資金8000萬元。

　　融資總體環(huán)境持續(xù)優(yōu)化。為加強銀企信息交流，促進信貸資金有效投放，有關職能部門積極搭建銀企合作平臺，組織開展了一系列支持中小企業(yè)發(fā)展的活動，并取得顯著成效。如在20xx年，開展了全縣“中小企業(yè)金融服務百日”活動，各金融機構深入重點鄉(xiāng)鎮(zhèn)、園區(qū)企業(yè)調查走訪，主動了解企業(yè)資金需求。在4月份的銀企簽約儀式上，各行社與15家企業(yè)簽訂了銀企合作協(xié)議，簽約金額2.32億元。截至11月末，全縣中小企業(yè)貸款余額11.92億元，比年初增加1.45億元，有118家原無貸款的企業(yè)與金融機構建立了信貸關系，中小企業(yè)貸款戶數(shù)新增20%以上。

　　金融支持力度不斷加大。20xx年縣工行、農(nóng)行率先開展小企業(yè)信貸業(yè)務試點，當年新增小企業(yè)貸款9800多萬元。20xx年，我縣金融機構均把中小企業(yè)作為業(yè)務發(fā)展的重點，并在信貸管理制度方面進行創(chuàng)新，推出了更靈活的擔保方式、對優(yōu)質企業(yè)提供優(yōu)惠利率貸款等措施。從20xx年至20xx年，全縣中小企業(yè)貸款余額分別為7.93億元、9.87億元、11.09億元，年均增長18.5%。20xx年11月末，全縣有貸款中小企業(yè)556家，比20xx年增加67%，金融支持中小企業(yè)的覆蓋面不斷擴大，中小企業(yè)成為信貸資金增長的主渠道。

　�。ㄈ�）當前我縣企業(yè)融資方面存在的主要問題

　　一是企業(yè)信貸需求滿足率仍然不高。20xx年11月末，全縣1580多家中小企業(yè)中，與金融機構建立信貸關系有632家，占全縣企業(yè)數(shù)的40%，貸款余額占全部貸款的37%。其中，貸款余額200萬元以下企業(yè)276家，占貸款企業(yè)總數(shù)的44%，貸款余額1.85億元，占中小企業(yè)貸款總額的16.7%。由此可見，銀行信貸資金主要集中投向發(fā)展規(guī)模較大的重點企業(yè)，相當比例的中小企業(yè)貸款比重仍然偏低，許多正處于成長期、創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)，仍得不到銀行信貸資金支持。

　　二是企業(yè)融資結構不合理。根據(jù)調查顯示，目前我縣中小企業(yè)的融資主要依靠占用客戶資金、銀行貸款、民間借貸等形式。其中，70%以上的中小企業(yè)把銀行貸款作為主要和首選融資渠道，而通過發(fā)行企業(yè)債券或股票的直接融資企業(yè)一家也沒有，融資結構非常不合理。一旦金融政策調整，銀根緊縮，就會嚴重影響企業(yè)的正常資金周轉。

　　三是企業(yè)中長期融資需求與銀行貸款以短期為主的矛盾突出。我縣實施“工業(yè)強縣”戰(zhàn)略以來，中小企業(yè)迎來了新一輪發(fā)展高潮。一些企業(yè)紛紛向工業(yè)園區(qū)集聚，建設新廠房、購置新設備、增加技改投入、進行產(chǎn)業(yè)升級和產(chǎn)品創(chuàng)新。企業(yè)增加固定資產(chǎn)投資規(guī)模，就需要有持續(xù)穩(wěn)定的資金來源。不少企業(yè)反映，目前需求最迫切的是中長期項目貸款。而金融機構提供給中小工業(yè)企業(yè)的項目貸款卻多以短期流動資金貸款發(fā)放，顯然無法滿足企業(yè)長期融資的需求。

　　四是民營中小企業(yè)擔保公司作用難發(fā)揮。20xx年以來，我縣相繼成立了四家民營擔保公司，但從實際運作情況看，效果不理想。由于金融機構對民營中小企業(yè)信用擔保公司的資本金要求較高，擔保公司的注冊資本很難達到各家銀行的準入條件，制約了擔保公司作用的發(fā)揮。目前只有浙江安泰擔保有限公司一家與銀行簽定了合作協(xié)議，并辦理了幾筆擔保業(yè)務，其余三家公司尚未正式開展業(yè)務。

　　二、中小企業(yè)融資難的主要原因分析

　　從我縣的情況看，中小企業(yè)銀行貸款無論從總體規(guī)模還是單個企業(yè)的貸款總量上看都比較小，分析原因是多方面的，主要有：

　�。ㄒ唬┿y行對中小企業(yè)持慎貸、惜貸態(tài)度

　　一是我縣中小企業(yè)大多存在經(jīng)營規(guī)模偏小、產(chǎn)品科技含量不高、競爭優(yōu)勢不明顯、管理手段落后、抵御市場風險能力差，企業(yè)生命周期較短，給銀行風險管理增加了難度，限制了貸款投放。

　　二是中小企業(yè)資金單次需求額度一般較小，計劃性較差，對貸款常常要得急、頻率高，但銀行的貸款審查、授信審批等程序復雜，較高的經(jīng)營成本抑制了銀行放貸積極性。

　　三是中小企業(yè)內部財務制度不健全，財務及經(jīng)營信息準確性不高，加上多數(shù)中小企業(yè)缺乏歷史信用記錄的連貫性，銀行很難把握其真實的信用狀況，使金融機構對其貸款持慎重的態(tài)度，增加了中小企業(yè)融資難度。

　　（二）金融機構信貸經(jīng)營機制的制約

　　首先，商業(yè)銀行為了強化信貸風險管理,制定了一系列嚴格信貸審批、發(fā)放操作規(guī)程，縣級行貸款審批權限較小，辦理貸款業(yè)務的審批環(huán)節(jié)多、手續(xù)繁、時間長，很難及時滿足中小企業(yè)時間緊、要求快的資金需求。

　　其次，各商業(yè)銀行為了控制風險，基本實行了嚴格的“貸款風險責任制”,將信貸風險與信貸人員的工資獎金等掛鉤,甚至追究終身責任，正面的激勵相對不足,而中小企業(yè)貸款風險相對較高，信貸人員大多存在“多貸多賠、不貸不賠”想法，為避免個人利益受損，對小企業(yè)貸款存在“慎貸、畏貸”心理。

　　第三，目前商業(yè)銀行對企業(yè)貸款普遍實行了內部信用評級和授信管理的辦法。但我縣的中小企業(yè)大多處于生產(chǎn)規(guī)模較小、融資渠道單一、效益尚未完全體現(xiàn)的發(fā)展初期，中小企業(yè)在信用評定過程中難以符合銀行要求。

　　第四，中小企業(yè)信貸業(yè)務創(chuàng)新不足，信貸產(chǎn)品單一。例如，抵押擔保不足是中小企業(yè)貸款難的一項重要因素，但目前銀行發(fā)放貸款一般只認可企業(yè)房產(chǎn)作抵押物，不接受流動資產(chǎn)抵押，而相當一部分中小企業(yè)是租賃場地經(jīng)營，或是農(nóng)村的私人房產(chǎn)，無法提供有效抵押而被拒之門外。

　�。ㄈ�）信用擔保體系不健全

　　一是擔保機構資金規(guī)模較小，未能充分發(fā)揮效用。由于中小企業(yè)量大面廣，而且需求是多種多樣的，僅靠政府出資的政策性擔保機構遠遠不能滿足中小企業(yè)的需要。擔保資金規(guī)模小、抗風險能力不強；放款規(guī)模較小，難以滿足企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營需要；融資的成本比較高；信用擴張功能有限，擔保總額同擔保資金規(guī)模相比，并未起到資金的.放大作用；業(yè)務種類比較單一，大部分擔保機構的業(yè)務僅限于短期流動資金的擔保。

　　二是缺乏有效的風險管理機制。擔保風險管理機制包括風險預警機制、內控機制和補償轉移機制等。在擔保風險預警機制上，擔保機構普遍缺乏一套科學的風險識別與評估體系，對受保企業(yè)資信狀況的調查主要借助于簡單的財務報告和詢問，缺乏真實、準確的評判。在內控機制上，許多擔保機構沒有建立起嚴格的操作規(guī)程和管理制度，各個操作環(huán)節(jié)缺乏透明度和相互制衡。在風險補償轉移機制上，絕大多數(shù)擔保機構由于開展業(yè)務的時間較短，無力提取風險準備金。

　　三是缺少聯(lián)動機制，貸款風險集中于擔保機構。大多數(shù)銀行都將中小企業(yè)的貸款風險轉嫁給了擔保機構，不少擔保機構被迫承擔了100%的信貸風險。

　　四是缺少規(guī)范管理和專業(yè)人才，潛在著經(jīng)營風險和道德風險。

　　五是民營擔保公司業(yè)務重心偏離，高息短期借貸等違規(guī)行為成為盈利來源，開展的擔保業(yè)務操作也不規(guī)范。在為中小企業(yè)提供擔保時，其存入銀行的保證金要求企業(yè)自己承擔，加重了企業(yè)融資成本，同時也增加了銀行風險。

　　三、緩解我縣中小企業(yè)融資難問題的對策和建議

　�。ㄒ唬�營造企業(yè)快速發(fā)展環(huán)境

　　企業(yè)實力是企業(yè)獲得金融支持的重要條件，發(fā)展環(huán)境決定企業(yè)發(fā)展的快慢。當前要堅定不移地實施“工業(yè)強縣”戰(zhàn)略，堅持走新型工業(yè)化道路，扶持企業(yè)做大做強，達到金融信貸準入條件，作為地方政府要為企業(yè)提供優(yōu)質服務。

　　一是搭好企業(yè)發(fā)展平臺。新碧工業(yè)園區(qū)正式批準為浙江省xx工業(yè)園區(qū)后，要加快完善相配套的基礎設施，增強園區(qū)的綜合承載能力。結合金麗溫鐵路擴能能改造xx段、42省道與330國道接線、42省道及平黃公路仙都景區(qū)段改線等重要干道的線型變化，及時修編規(guī)劃，拓展園區(qū)發(fā)展空間。同時要及時理順園區(qū)管理體制，形成主體單一、功能綜合、權責相稱、相對封閉的園區(qū)管理環(huán)境。

　　二是做好要素保障。除資金外，制約企業(yè)快速發(fā)展的主要要素是土地。要及時調整土地利用規(guī)劃，特別是園區(qū)的工業(yè)用地要予以保障。

　　三是優(yōu)化軟環(huán)境。繼續(xù)實施“環(huán)境優(yōu)化年”活動，改革行政審批制度，加強對企業(yè)各類收費的監(jiān)督，減少不必要的檢查，以企業(yè)管理服務中心為載體，為企業(yè)提供優(yōu)質服務。

　�。ǘ�）發(fā)揮金融融資的主導作用

　　金融信貸是企業(yè)融資的主渠道，企業(yè)要全力爭取金融機構支持。一方面要完善企業(yè)內部管理。督促、鼓勵企業(yè)按照現(xiàn)代企業(yè)制度規(guī)范經(jīng)營管理，挖掘企業(yè)內部潛力，重視科技開發(fā)和產(chǎn)品更新?lián)Q代，提高產(chǎn)品檔次和科技含量，完善財務管理，提高核算水平，樹立良好的信用觀念。另一方面金融機構要加大對中小企業(yè)的支持力度。20xx年，縣政府組織開展了“中小企業(yè)金融服務百日”活動，取得了顯著成效，全縣中小企業(yè)貸款比年初增加了1.45億元。當前，金融機構要認真落實《關于進一步做好小企業(yè)貸款的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)〔20xx〕95號）文件精神，建立小企業(yè)貸款利率的風險定價機制、獨立的小企業(yè)貸款核算機制、高效的小企業(yè)貸款審批機制、激勵約束機制、專業(yè)化的人員培育機制、違約信息通報機制等“六項機制”。

　�。ㄈ�）積極拓寬企業(yè)融資渠道

　　銀行貸款是企業(yè)融資的重要途徑，但金融機構受政策的影響很大，在宏觀調控銀根緊縮時期，爭取銀行貸款難度很大，因此要采取多渠道融資。

　　一是要積極培育企業(yè)上市融資。增強企業(yè)上市的理念，破除上市難、不可能的思想。要加大培育力度，爭取盡快培育幾家上市企業(yè)，同時要加強后續(xù)企業(yè)的培育，形成梯度。

　　二是要規(guī)范引導，充分發(fā)揮民間融資的功能作用。當前，我縣民間閑置資金還是比較多的，全縣居民儲蓄存款達32億元，同時企業(yè)的發(fā)展又離不開民間資本，很多企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初，就是靠民間融資起家的，從調研中發(fā)現(xiàn)，大部分企業(yè)有或曾經(jīng)有過民間融資�？傮w上說，民間融資對xx工業(yè)企業(yè)的發(fā)展起到了很大的促進作用，但也存在一定的問題。因此，民間融資既要鼓勵，也要進行規(guī)范。

　　三是要爭取發(fā)行債券等其他融資形式。發(fā)行債券的門檻較高，但通過包裝策劃也并非沒有可能。風險投資、股份制經(jīng)營都是企業(yè)融資的有效途徑，要積極鼓勵。

　�。ㄋ模┩晟浦行∑髽I(yè)信用擔保體系

　　中小企業(yè)貸款難關鍵是企業(yè)不能提供銀行認可的擔�；虻盅何�，因此，發(fā)展中介擔保機構是解決中小企業(yè)融資難的有效辦法。

　　一是要做大擔保行業(yè)。20xx年6月，中國銀監(jiān)會發(fā)布了《關于銀行業(yè)金融機構與擔保機構開展合作風險提示的通知》（銀監(jiān)辦發(fā)［20xx］145號），要求嚴格審查擔保機構的資質，明確規(guī)定擔保機構注冊資金應在1億元以上，且必須是實繳資本，我縣的五家擔保公司注冊資金總計還不足1個億，因此不僅在數(shù)量上要有發(fā)展，更重要的是要做大擔保機構，滿足準入條件。

　　二是要爭取金融機構的支持。從我縣看，參加中小企業(yè)信用擔保體系的金融機構只有兩家，不僅缺乏競爭，而且風險比較集中，因此要積極引進為中小企業(yè)擔保公司提供支持的金融機構。

　　三是要加強中小企業(yè)信用擔保體系風險的防范和控制。保持信用擔保機構持續(xù)發(fā)展，第一，要靠規(guī)范管理，規(guī)避決策風險；第二，應建立風險金制度，根據(jù)業(yè)務的進展，按比例提取風險準備金，用于沖抵代償支出和彌補呆帳、壞帳損失；第三，擔保行業(yè)是高風險行業(yè)，只靠收取少量擔保費用，很難維持擔保機構的生存和發(fā)展，因此政府要出臺政策給予扶持，可按擔保機構為中小工業(yè)企業(yè)擔保金額給予一定的補助。

　　四是要實行擔保項目的全過程風險管理。建立風險預警系統(tǒng)，對在保企業(yè)的銀行帳戶、財務狀況、人事變動、經(jīng)營管理進行跟蹤監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)問題，控制風險。健全內部控制制度，規(guī)范信用擔保的操作程序。

　　（五）加強社會信用體系建設

　　信用是信貸的基礎。要以“信用xx”建設為抓手，大力推動信用體系建設。按照公平、公正、自愿的原則，建立以信用中介為主體，以市場運作為基礎的社會信用服務體系。重點是要整合信用資源，理順信用信息渠道，建立社會信用征信平臺，采取政府授權或委托方式，由綜合性信息機構建設、維護和運行。成立由經(jīng)貿、工商、銀行、財稅、社保、質監(jiān)、公安、法院等有關部門參加的聯(lián)合征信機構，統(tǒng)一管理信用資源，最終達到所有信用數(shù)據(jù)聯(lián)合征信的目的。研究建立失信懲罰機制，加大企業(yè)的失信成本，使守信者得到公平的市場競爭機會。

融資調研報告6

　　在現(xiàn)代社會經(jīng)濟發(fā)展中，融資已成為企業(yè)發(fā)展的一項重大課題，尤其是長期融資更是對企業(yè)發(fā)展有著重要意義和作用。隨著我國金融業(yè)的放開以及我國加入WTO后，GATS有關條款的承諾，國外金融巨頭將逐步登陸中國市場，未來，我國券商將面臨嚴峻挑戰(zhàn)和激烈競爭。如何進一步拓展完善券商長期融資途徑，改善治理結構，提高經(jīng)營風險控制能力，從而實現(xiàn)整體競爭力的提升有著重要作用。本調研報告，以證券為實證，運用財務管理相關理論，通過對證券長期融資情況的調研分析，查找目前長期融資工作中存在的不足，并提出建設性意見和措施。

　　一、證券基本情況

　　證券，前身為證券公司，于1991年成立，注冊地為武漢。20xx年，經(jīng)證監(jiān)會核準批復，公司完成增資擴股，更名為證券有限責任公司。20xx年，經(jīng)中國證監(jiān)會批復，公司更名為“證券股份有限公司”，并在深交所上市，股票代碼為000783。

　　經(jīng)過近20年的發(fā)展，證券實現(xiàn)了健康快速發(fā)展，證券已在全國17個省市、自治區(qū)，38個城市設立了70多家分支機構，形成了覆蓋全國的營銷網(wǎng)絡布局。目前，證券已完成證券類控股集團的架構，旗下?lián)碛凶C券承銷保薦有限公司、投資成長資本有限公司、長信基金管理有限責任公司、諾德基金管理有限公司和期貨有限公司等五家全資和控參股子公司，共有員工4837人，其中本科以上學歷員工共有2517人。在我國券商中，證券公司資產(chǎn)質量優(yōu)良，凈資產(chǎn)和凈資本兩項指標在業(yè)內排名始終居于前列。20xx年和20xx年，公司先后兩次被評為“中國證券行業(yè)十大影響力品牌”，20xx年，公司獲得“最具發(fā)展力券商獎”。

　　在業(yè)務發(fā)展上，證券目前已經(jīng)涉足證券市場的大多數(shù)產(chǎn)品。主要有證券代理買賣，證券代理保管、鑒證，證券的自營買賣，證券代理咨詢，代理證券的還本付息，分紅派息，代理登記開戶，證券的承銷，受托資產(chǎn)管理以及其他證監(jiān)會批準的業(yè)務。近年來，證券在不斷挖掘傳統(tǒng)業(yè)務潛力的同時，緊跟行業(yè)先行者步伐，進行創(chuàng)業(yè)務和產(chǎn)品的創(chuàng)新，不斷開拓股指期貨、融資融券等新型業(yè)務，呈現(xiàn)出了強勁的發(fā)展勢頭，整體盈利能力進一步增強。

　　二、證券長期融資的現(xiàn)狀分析

　　證券經(jīng)過近20多年的發(fā)展，長期融資方面開展了大量的工作。在外部融資上，證券主要通過增股和配股的長期股權融資方式進行外部融資。在增股上，證券在20xx年，以7.15元的價格增發(fā)了144080萬股，募集資金103億元，登陸A股，20xx年，以6.50元的價格配股49643萬股，補充資金3.5億元，進一步擴大資本金，今年3月份，證券再次發(fā)出增股公告，預募集不超過90億元的資金。在內部長期融資上，公司主要通過自有資金和資金積累進行融資，截止20xx年末，證券每股公積金在1.44元左右，積累較為豐厚的公積金，體現(xiàn)出了較好的盈利能力和內部融資能力。在股利上，證券上市三年來，先后進行了3次股利分紅，20xx年為每10股送5元，20xx年為每10股送1元，20xx年為每10股送4元，體現(xiàn)出了較好的分紅派現(xiàn)能力。資本結構，截止20xx年末，資產(chǎn)總額為353.78 億元，公司自有資產(chǎn)為122.79 億元。從自有資產(chǎn)結構上來看，貨幣類資產(chǎn)額為30.43億元，占自有總資產(chǎn)額的24.79%；證券類金融資產(chǎn)額為84.20億元，占自有總資產(chǎn)額的68.58%，貨幣基金、債券等變現(xiàn)能力強、風險較小的資產(chǎn)占證券類金融資產(chǎn)的73.16%，股票等權益類資產(chǎn)占證券類金融資產(chǎn)的24.22%，說明證券的資產(chǎn)流動性好，資產(chǎn)結構較為優(yōu)良。20xx年末，公司總股本為21.71 億股，歸屬上市公司股東權益額為 91.24 億元，母公司凈資本 為73.89 億元。

　　三、證券長期融資的不足分析

　　隨著我國證券行業(yè)競爭的加劇，證券公司對融資需求日益增長，現(xiàn)有融資已不能滿足證券公司的融資需求。從證券的長期融資來看，存在著諸多不足，需要改進。從目前來看，主要存在融資渠道結構單一性和資金來源比例不合理兩個方面。在融資渠道有效性方面，證券現(xiàn)有融資渠道有效程度存在不足的問題。從國外證券公司融資的制度借鑒來看，證券公司債務融資主要來源于銀行、證券金融公司等，具有多種有效渠道。但是，從證券的融資來看，主要是通過增股配股的股權融資方式進行，長期融資方式上存在著單一性的問題，長期債權融資等方式?jīng)]有進行，融資渠道不夠合理，中長期融資渠道缺乏。單憑增資擴股進行長期融資，很容易受到金融市場環(huán)境的影響，許多時候難以付諸實施，例如，證券20xx年的增股融資就因為股市大環(huán)境不好而作罷，操作性不強。加之，證券公司在增股時，證監(jiān)會往往對證券公司增股要求條件較高，需經(jīng)過復雜嚴格的審批程序、較長的發(fā)行期以及發(fā)行程序，同時單純的增股，雖然可以有效擴大資證券公司的資本規(guī)模，但卻會降低證券公司的利潤水平，使證券公司背上較重的包袱，不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。在資金來源比例，證券公司的資金來源結構不夠合理，比例存在失調的問題。一方面，證券公司的資金來源的長、中、短期限結構上，短期融資比例過大，比例存在不對稱。從證券公司資金的期限結構上看，流動資金占了大部分比重，而長期資金比重較小，長、短期資金結構存在嚴重失衡的問題。在實際融資中，同業(yè)拆借、國債回購和股票短期融資應用較多，債權融資、商業(yè)銀行貸款等長期資金渠道不能很好滿足公司長期發(fā)展的資金需求，長期融資資金來源主要還是自有資本，即通過增資擴股擴大資本金。

　　四、證券長期融資的改善建議

　　根據(jù)上述分析，證券的融資上多為短期融資行為，在長期融資上比重較低、方式方法不夠完善，需要進一步完善，在充分利用資本平臺進行長期融資的基礎上，結合公司自身實際，積極發(fā)展形勢多樣的長期融資渠道，形成一套較完善的長期融資管理機制。

　　一是應充分資本平臺，統(tǒng)籌好股票增發(fā)配發(fā)行為，進行長期融資。從目前證券融資行為來看，近幾年來，通過上市增股、配股的融資行為比較頻繁，這種行為不利于企業(yè)的長期融資發(fā)展。建議證券統(tǒng)籌安排增股配股行為，結合資本市場節(jié)奏適度把握融資節(jié)奏，減少增股配股頻次，充分發(fā)揮資本平臺作用，進行長期融資。

　　二是積極開展債權融資，拓展長期融資的方式和渠道。20xx年證監(jiān)會出臺了《證券公司債券管理暫行辦法》，對證券公司進行債券進行了規(guī)定，證券公司經(jīng)批準可以向社會和合格投資者進行定向發(fā)行。這一規(guī)定，對拓展券商的.長期融資渠道，促進券商發(fā)展是個重大的利好政策。建議證券充分利用這一融資政策，調整改善融資結構，引入合格投資者，建立長期穩(wěn)定的、低成本的長期資金來源，進而提高公司的整個運作質量和效率，通過債務信用促進自身穩(wěn)健規(guī)范發(fā)展。

　　三是向證券金融公司發(fā)展，加快銀證之間的業(yè)務的合作。雖然，從目前來看，我國金融市場尚處于發(fā)展的初級階段，整個金融市場不夠成熟，機制不夠完善，但是長遠來看，借鑒國外的經(jīng)驗，券商向證券金融公司發(fā)展是未來的行業(yè)發(fā)展方向。這種形勢下，建議證券在業(yè)務模式運作上，不斷向證券金融公司靠攏，或者直接組建證券金融公司，開辟資本市場和貨幣市場之間的通道，將資本市場和貨幣市場有機融合起來，解決困擾券商的長期融資問題，從而能夠實現(xiàn)證券自身的健康良好發(fā)展。

　　四是拓展商業(yè)銀行貸款渠道，提高銀證合作能力。作為資本密集型企業(yè)，券商的主營業(yè)務已由中介服務發(fā)展為帶資作業(yè)，因此，在理論上券商應獲得更多的商業(yè)銀行貸款支持。但是，從目前的我國相關金融政策和法律環(huán)境上，實行銀證分離，切斷了商業(yè)銀行資金進入證券市場的渠道。不過，雖然商業(yè)銀行貸款不能用于券商的自營業(yè)務，但券商開展的許多其他業(yè)務諸如特大型國企上市、新股配售和企業(yè)并購交易等，商業(yè)銀行可以向券商提供承銷貸款，證券可以通過此種途徑進行融資，拓展長期融資渠道。

融資調研報告7

　　近年來，我縣在投中小企業(yè)融資領域進行了一系列改革探索，在打破傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟體制下高度集中的投中小企業(yè)融資管理模式方面進行了一些有益的嘗試，但總體上來說，投中小企業(yè)融資體制改革還相對滯后。4月初，由縣政府副縣長汪光列帶隊，縣政府辦、發(fā)改委、經(jīng)委、財政、國土、建設、人行等部門組成調研組，赴周邊縣（市）就投中小企業(yè)融資體制改革工作進行專題調研，旨在借鑒外地好的做法和經(jīng)驗，推進我縣投中小企業(yè)融資體制改革。

　　一、外地投中小企業(yè)融資體制改革的做法及經(jīng)驗

　�。ㄒ唬┩┏峭吨行∑髽I(yè)融資體制改革做法。20xx年5月，桐城市政府通過注入財政性資金，劃撥行政事業(yè)單位辦公樓、公園、道路、橋梁使用權等方式注冊成立城投公司，負責政府項目的投中小企業(yè)融資、經(jīng)營政府授權的資產(chǎn)，從而實現(xiàn)政府投資的效益最大化。為理順管理體制，桐城市政府成立投資項目管理委員會，并出臺《桐城市政府投資項目管理暫行辦法》、《桐城市政府投資城市建設項目資金管理暫行規(guī)定》、《桐城市政府投資項目招投標工作制度》、《桐城市政府投資項目征地拆遷安置工作制度》等四個規(guī)范性文件，理順了發(fā)改委、建設、國土、財政、環(huán)保、審計、街道辦事處等相關部門在投中小企業(yè)融資管理工作中的關系。同時，還在項目的決策審批、監(jiān)督管理、資金撥付、竣工驗收和決算作出了具體規(guī)定。桐城城投公司成立以來，累計中小企業(yè)融資1.53億元，用于開發(fā)區(qū)和市政工程建設。

　�。ǘ�）肥西投中小企業(yè)融資體制改革做法。肥西的投中小企業(yè)融資體制改革經(jīng)歷了兩個階段：第一階段：自20xx年起，肥西縣先后組建了“肥西縣城市建設投中小企業(yè)融資工作領導小組”和“肥西縣誠信擔保責任有限公司”，具體負責投中小企業(yè)融資工作的領導、組織和實施；先后成立了肥西縣城市建設投資有限公司、安徽花木城投資有限公司、桃花工業(yè)園經(jīng)濟發(fā)展有限公司、紫蓬山旅游發(fā)展有限公司、合肥長安科技有限公司等五大中小企業(yè)融資平臺，從而推動了城市基礎設施、工業(yè)園區(qū)路網(wǎng)等重大項目建設。第二階段：從20xx年起，針對單個平臺中小企業(yè)融資能力弱、信用額度小、銀行認可少、中小企業(yè)融資成本高、難以形成合力的問題。肥西縣從創(chuàng)新體制機制入手，構建新的投中小企業(yè)融資平臺。一是建立了決策、管理、執(zhí)行、監(jiān)督相分離的投中小企業(yè)融資管理體系。二是將20xx年以來成立的五大平臺的中小企業(yè)融資功能逐步整合，統(tǒng)一成立了縣國有資產(chǎn)運營公司，五大平臺按各自職責，主要承擔相應的市政基礎設施、園區(qū)平臺和社會公共事業(yè)建設。目前，肥西國有資產(chǎn)運營公司，經(jīng)評估注冊資金提高到15.2億元，中小企業(yè)融資能力明顯增強。20xx年，簽約貸款10.01億元，是前兩年總和的4倍；實際到位資金2.2億元，超過前兩年總和。三是堅持“要讓項目等資金，不能讓資金等項目”的指導思想，依據(jù)規(guī)劃，編制了120多個符合國家產(chǎn)業(yè)政策的`項目，積極爭取上級資金扶持，從而增強了投中小企業(yè)融資工作的前瞻性。四是突出基礎設施先行，千方百計籌集資金。加快水電路等配套設施建設，將“生地”焐熱成“熟地”，發(fā)揮土地資本的做大效益，縣城經(jīng)營性用地平均價格大幅提升，從而大大提高了土地中小企業(yè)融資受益率。

　　二、我縣投中小企業(yè)融資體制改革現(xiàn)狀

　　近年來，雖然我縣對政府投中小企業(yè)融資管理體制改革進行了積極探索，多元化、多渠道籌集建設資金的格局逐步形成，也取得了很好的成效。但現(xiàn)行的政府投中小企業(yè)融資管理體制在實踐中逐步暴露出一些弊端，嚴重制約著我縣投中小企業(yè)融資工作的發(fā)展和創(chuàng)新，從而影響經(jīng)濟增長的后勁。主要表現(xiàn)在：

　　(一)責權利不相匹配，責任單位投中小企業(yè)融資積極性不高。我縣目前采取的政府投中小企業(yè)融資模式是以政府為主，各相關部門配合，中小企業(yè)融資、建設、管理三分離，財政部門負責籌資，建設施工單位只管用錢，等靠要思想嚴重。這種模式既不利于提高部門的積極性，更不利于提高資金使用效率。

　　(二)中小企業(yè)融資工作效率不高，部門之間管理條塊分割。各中小企業(yè)融資單位分別開展中小企業(yè)融資工作，且大多數(shù)中小企業(yè)融資單位是行政部門，存在各自的利益，管理條塊分割，分散建設，很難相互協(xié)調配合，造成中小企業(yè)融資工作效率不高，辦事效率低。

　　(三)資金短缺，財政負擔過重。要實現(xiàn)建設皖西南風景旅游城市的目標，各方面的資金需求都很大，遠遠超過了我縣可用財力，但現(xiàn)行的中小企業(yè)融資模式對財政的依存度過高，城市基礎設施建設大部分是依靠財政直接投入的，無形中加重了財政負擔，加大了財政風險。

　　(四)中小企業(yè)融資平臺建設滯后，投資方式仍然單一。在城市建設投中小企業(yè)融資方面，平臺建設明顯滯后，在一定程度上制約了城市建設的持續(xù)健康發(fā)展。在投資方式上，國際國內在流行的BOT、TOT等投資方式的采用在我縣建設為數(shù)不多，并未得到廣泛的采用。

　　(五)城市公共資源未能發(fā)揮合力，浪費嚴重。 目前，相當一部分城市公共資源掌握在各部門手中，缺乏市場化運作手段，使用效率相當?shù)拖�，造成了城市公共資源的流失和浪費。

　　三、關于我縣投中小企業(yè)融資體制改革的建議

　�。ㄒ唬┘涌鞓嫿ㄐ碌耐吨行∑髽I(yè)融資管理體制。借鑒外地成功經(jīng)驗，新的投中小企業(yè)融資管理體制要由決策、管理、執(zhí)行、監(jiān)督四大塊組成，成立投中小企業(yè)融資管理委員會、投中小企業(yè)融資管理中心、資產(chǎn)運營公司和投中小企業(yè)融資監(jiān)督委員會。

　　（二）完善決策和運行機制。新的投中小企業(yè)融資管理體制建立后，必須對其中各個組成部分運作方式、基本職能進行合理設計和介定，以保證投中小企業(yè)融資管理機構的順利運行。

　　投中小企業(yè)融資管理委員會——投中小企業(yè)融資的決策層。建議由縣委書記、縣長分別擔任管委會第一主任和主任，縣發(fā)改委、經(jīng)委、財政、監(jiān)察、國土、建設、規(guī)劃、環(huán)保、統(tǒng)計、審計等有關部門主要負責同志為成員。主要職責是：確定政府建設資金的投資方向和中小企業(yè)融資方案；審定投中小企業(yè)融資中長期規(guī)劃，審批政府投中小企業(yè)融資年度計劃及資金平衡計劃；審定政府投中小企業(yè)融資政策和管理制度；決策政府投中小企業(yè)融資工作中的重大事項；監(jiān)督檢查政府投資項目的實施情況等。

　　投中小企業(yè)融資管理中心——投中小企業(yè)融資的管理層。隸屬于縣投中小企業(yè)融資管理委員會領導，與縣財政局合署辦公，分別由財政局局長、分管副局長分別擔任管理中心主任、副主任。主要職責是：參與政府投中小企業(yè)融資政策的制定工作；統(tǒng)籌管理政府項目的政府投中小企業(yè)融資業(yè)務；制定并實施利用政府信用取得建設性資金的管理辦法，實行統(tǒng)借統(tǒng)還；負責歸集不同渠道的還款來源，建立穩(wěn)定的還款機制和風險預防機制；根據(jù)批準的中小企業(yè)融資方案選擇金融機構進行中小企業(yè)融資，撥付資金并監(jiān)督運行等。

　　資產(chǎn)運營公司——投中小企業(yè)融資的執(zhí)行層。負責對內投資，統(tǒng)一經(jīng)營授權范圍內國有資產(chǎn)，并承擔其保值增值責任。資產(chǎn)運營公司與管理中心一套機構、兩塊牌子，分別由財政局局長和分管局長擔任經(jīng)理、副經(jīng)理。城市建設工程原則上由縣資產(chǎn)運營公司作為項目法人，如實際需要，投中小企業(yè)融資管理委員會可另外確定項目法人。

　　投中小企業(yè)融資監(jiān)督委員會——投中小企業(yè)融資的監(jiān)督層。由紀委書記、監(jiān)察局長分別擔任委員會主任、副主任。同時，要設立招投標管理機構，負責投資項目招投標工作。

　�。ㄈ�）拓寬政府投中小企業(yè)融資渠道的政策措施

　　1、盡快出臺《潛山縣政府投中小企業(yè)融資管理體制改革的意見》，制定《潛山縣政府投資項目管理辦法》、《潛山縣政府投資建設項目資金管理規(guī)定》等相關規(guī)章制度。

　　2、利用投中小企業(yè)融資管理中心的功能，培育和發(fā)展資產(chǎn)運營公司，通過對其注入優(yōu)質資產(chǎn)、城市經(jīng)營性資源等，使其真正成為我縣擁有雄厚實力的投中小企業(yè)融資平臺。一是財政資金注入，將分散的財政投入，包括國債投資，整合起來注入資產(chǎn)運營公司。二是規(guī)費注入，將養(yǎng)路費、部分城市維護費等注入資產(chǎn)運營公司。三是土地收益注入，將一定量的土地增值部分作為資產(chǎn)運營公司的資本金注入。四是存量資產(chǎn)注入，將過去形成的存量資產(chǎn)，包括路橋、公用設施等，授權資產(chǎn)運營公司經(jīng)營。五是稅收返還注入，對基礎設施、公共設施投資投資實行稅費優(yōu)惠減免，作為資產(chǎn)運營公司資本金。

　　3、高度重視加強項目策劃。要樹立“讓項目等資金，不要讓資金等項目”的理念，重視項目管理。政府投資項目實行項目儲備制度，各部門、各單位根據(jù)經(jīng)濟社會發(fā)展需要提出項目，發(fā)改委于每年第三季度會同縣財政、國土、建設、交通、水利、環(huán)保等部門對項目進行篩選，提出下一年度投資項目建設計劃，報縣投中小企業(yè)融資管理委員會審批�？h投中小企業(yè)融資管理中心根據(jù)批準的政府投資年度計劃負責籌集和安排資金。

　　4、繼續(xù)做好土地經(jīng)營，實現(xiàn)土地的最大升值，為城市建設凝聚資金。一要進一步加強政府對土地資源的宏觀調控能力。進一步實行政府土地收購儲備出讓制度，把城區(qū)存量土地統(tǒng)一納入運行。加強土地供給總量的調控，通過土地供應計劃對土地市場供應總量進行控制，保持供需平衡。發(fā)揮城市規(guī)劃的龍頭和引導作用，對近期要開發(fā)的基礎設施周邊土地要從規(guī)劃源頭一次性控制、統(tǒng)征，對尚未開發(fā)的土地則作為項目的償債或中小企業(yè)融資的土地進行凍結控制。通過規(guī)劃，合理引導土地開發(fā)，實現(xiàn)土地的最大化升值。二要多渠道籌措土地運作資金，建立土地發(fā)展基金。目前我縣土地收購儲備的運作資金主要是通過銀行貸款解決，隨著土地收購儲備量和銀行利息的不斷增加，成本也將不斷加大，政府土地收購儲備的風險將逐漸顯現(xiàn)。要完善土地收購儲備運作的資金結構，加大財政資本金的投入，將來自土地的收入集中建立土地發(fā)展基金，土地發(fā)展基金專門用于支付土地統(tǒng)征、收購的費用和改善儲備地塊周邊基礎設施，這樣有利于土地經(jīng)營的良性循環(huán)。

　　5、盤活公用事業(yè)系統(tǒng)存量資產(chǎn)，鼓勵和支持多種經(jīng)濟成份參與公用事業(yè)，拍賣出讓部分市政公用基礎設施資產(chǎn)，增加城市建設資金來源�？蓞⒄諊�有企業(yè)改制辦法，對由國家和地方財政形成的城市道路橋梁、供排水、園林綠化等資產(chǎn)及所占用的土地和水面投資、經(jīng)營管理權進行出讓，這樣既可收回國有資產(chǎn)收益投入其他城市建設項目，又可打破行業(yè)壟斷，同時有利于推進事業(yè)單位的改革。

　�。ㄋ模┙y(tǒng)籌推進各項配套改革。

　　1、推進工程招投標改革。一要嚴格實行工程有效最低價中標制度；二要嚴格進行審計；三要在工程中標后，嚴格控制變更設計，尤其對工程量變更的要從嚴把關。

　　2、推行政府投資工程項目代建制。通過市場化的方式選擇建設業(yè)主，政府管理部門與建設業(yè)主通過合同關系來明確各自的責權利關系，在保證工期、工程質量的前期下盡可能降低工程建設成本，節(jié)約建設資金。

　　3、健全完善政府投中小企業(yè)融資監(jiān)管機制。研究制定《潛山縣政府債務管理辦法》，進一步強化債務和資金監(jiān)管，建立政府債務風險預警制度，切實防范政府債務風險，確保做到“舉債有度、用債有效、還債有信、管理有力”。

融資調研報告8

　　一、投融資概況

　�。ㄒ唬┩度谫Y體制狀況

　　包括投資與建設主體，平臺管理方式，投資平臺職責分工等。

　�。ǘ�）資金來源渠道狀況

　　包括財政資金的注入方式、規(guī)模和可以提高平臺貸款承載能力、增加資本金和現(xiàn)金流的項目、資產(chǎn)、資金等具體情況。

　　二、投融資平臺建設與運作狀況

　�。ㄒ唬┢脚_建設情況

　�。ǘ�）平臺運作情況

　　1、融資模式

　　①銀行貸款

　　包括引導銀行貸款的政策、措施

　�、谄髽I(yè)融資

　　組建的投資公司詳細情況，包括：

　　公司概述（成立的背景、定位、職能、發(fā)展方向等）

　　公司治理結構：組織形式、人員結構等

　　融資渠道（融資方式、規(guī)模等）

　�、垌椖咳谫Y

　　包括BOT（建設—經(jīng)營—轉讓）、BOO（建設—經(jīng)營—擁有）、BT（建設—轉讓）、BOOT（建設—經(jīng)營—擁有—轉讓）、BLT（建設—租賃—轉讓）、BTO（建設—轉讓—經(jīng)營）、TOT（移交—經(jīng)營—移交）、PPP（公共部門與私人企業(yè)合作）等模式。

　�、苋谫Y模式創(chuàng)新

　　包括利用保險、信托、資產(chǎn)證券化、產(chǎn)權交易、融資租賃、設立產(chǎn)業(yè)投資基金、引進戰(zhàn)略投資等方式。

　　2、融資能力狀況

　　從融資任務完成情況客觀評估融資能力；結合十二五發(fā)展規(guī)劃，綜合對比資金需求、融資任務，分析評估未來融資能力與融資任務的'匹配情況。

　　三、債務情況

　�。ㄒ唬﹤鶆宅F(xiàn)狀

　　主要包括債務主體、主要還款來源與規(guī)模、還貸方式、債務按期償還情況。

　　（二）債務成因分析

　　從政府財力、投資需求以及債務管理等方面綜合分析形成原因。

　�。ㄈ�）債務風險評估

　　針對目前的債務規(guī)模和債務償還方式、償債來源及規(guī)模情況，分析當前還款能力和債務風險水平。

　　四、平臺管理政策的影響和應對措施

　　（略）

　　五、做法與面臨困難

　�。ㄒ唬┩度谫Y平臺建設和債務管理過程中的經(jīng)驗做法

　　包括財政土地等資本金注入、政策扶持、金融機構合作等；

　�。ǘ�）在當前宏觀形勢和政策環(huán)境下，政府、部門及融資平臺在融資、債務處置等方面面臨的困難。

　　六、對投融資平臺建設的對策建議

　　1、資本金注入方面

　　2、政策需求方面

　　3、融資渠道方面

　　4、銀行信貸方面

　　5、制度建設方面

　　6、債務監(jiān)管方面

　　7、規(guī)范運行方面等。

融資調研報告9

　　[引言]日前，__縣某企業(yè)招標投資__鎮(zhèn)一塊待開發(fā)的土地，急需3000萬元資金進行投資建設，該企業(yè)根據(jù)自身的資金狀況，使出渾身解數(shù),采取向銀行、個人、同行業(yè)企業(yè)借款等多種籌資方式，花費兩個多月的時間，最終籌夠資金并一舉中標，事后該企業(yè)負責人說“籌資難是目前企業(yè)發(fā)展面臨的最大難題”。

　　一、__縣目前中小企業(yè)融資難現(xiàn)狀

　　（一）企業(yè)貸款難。__縣中小企業(yè)在全縣國民經(jīng)濟中占有十分重要地位，20__年__縣生產(chǎn)總值為79.8億元,除一產(chǎn)業(yè)中千家萬戶農(nóng)戶創(chuàng)造的農(nóng)業(yè)增加值和三產(chǎn)業(yè)中機關團體等創(chuàng)造的非營利性服務業(yè)增加值外,絕大部分為中小企業(yè)所創(chuàng)。目前，__縣共有20__多家中小企業(yè)和20__0多個體工商戶，其中大部分正處于起步發(fā)展階段，資金缺口約2至3億元。中小企業(yè)為了自身更好的發(fā)展，所需資金需通過各種方式籌措，而向銀行貸款是重要途徑之一。但是目前__縣一些中小企業(yè)普遍存在著科技含量低，產(chǎn)品缺乏競爭力，以及存在著企業(yè)發(fā)展初期所固有的系列矛盾等，容易受到經(jīng)營環(huán)境、市場等諸多因素的影響，變數(shù)大，不確定因素多，企業(yè)發(fā)展緩慢，再加上部分企業(yè)財務制度不健全，有的企業(yè)干脆沒有帳，有的則有兩套帳，企業(yè)所提供的財務信息銀行部門無法對其真實度進行認定，不敢貿然貸款給企業(yè)，因而造成企業(yè)貸款越來越難。

　�。ǘ�）銀行放款難。截止目前，全縣各項貸款余額為253347萬元，其中私營企業(yè)和個體貸款余額只有622萬元，僅占0.25。形成這種局面的重要原因：一是銀行部門實行垂直管理，將貸款權限上收，基層商業(yè)銀行貸款權限受到限制。目前全縣國有商業(yè)銀行儲蓄存款余額286815萬元，貸款余額僅55977萬元，存貸差達到230838萬元。二是銀行內控制度規(guī)定非常嚴格，特別是對貸款責任人實行終身責任追究制，從而抑制了金融部門貸款的發(fā)放，相反，激勵機制卻又相對不足，使得象__縣電信局、__縣電力公司等少數(shù)效益好、資信高的中小企業(yè)成為各金融機構爭奪的對象，而一些很有發(fā)展?jié)摿Φ�目前狀況并不好的企業(yè)卻受到冷落。

　�。ㄈ�）銀行和信用社授權、授信不足。銀行部門對中小企業(yè)授權、授信主要是參照上級行制定的標準執(zhí)行，該標準只注重企業(yè)規(guī)模、所有制性質和銀行信貸資金的風險，效益性則退居二線，導致許多中小企業(yè)不能進入銀行信用等級評定范疇或因等級較低而難以貸到款。目前，全縣只有20多家企業(yè)能夠達到授權、授信標準。而其它企業(yè)也往往只有在需要貸款時才將所需資料送到銀行部門審查，再加上銀行貸款手續(xù)繁雜、時間長、利息高，很多企業(yè)一般都選擇銀行貸款以外的方式來籌集資金。

　�。ㄋ模┙鹑诃h(huán)境有待改善。近幾年來，經(jīng)過政府、銀行等多個部門的宣傳與扎實的工作，社會信用得到了一定的改善，但仍存在故意拖欠貸款不還的情況，如__縣某單位拖欠縣農(nóng)業(yè)銀行貸款70萬元，另一單位拖欠農(nóng)業(yè)銀行貸款20萬元等長期未還，給社會誠信帶來了很大的負面影響。銀行維護金融債權難度較大，經(jīng)常存在贏了官司輸了錢的局面，這為銀行放貸也帶來了不利的影響。全縣一季度收回不良貸款僅為189萬元。

　　二、解決中小企業(yè)籌資難的對策

　　目前，銀行和企業(yè)普遍存著銀行有錢不敢貸，企業(yè)要錢又貸不到款的尷尬局面。我們認為中小企業(yè)要解決籌資難的問題需從長遠發(fā)展和現(xiàn)實來看問題，既要注重內部積累，提高企業(yè)競爭力，又要以誠信為本，提升企業(yè)社會誠信度。

　�。ㄒ唬┱�府大力支持企業(yè)發(fā)展。為促進地方經(jīng)濟發(fā)展，地方政府部門可以從財政、稅收、政策性貸款和直接融資等方面建立和完善中小企業(yè)資金扶持政策體系。針對中小企業(yè)的不同特點，選擇政府采購、擔保、減免稅、利息補貼等多種方式對企業(yè)進行支持。同時積極推進企業(yè)信用擔保體系的建設，隨著企業(yè)制度的完善，企業(yè)信譽的提升，必定有越來越多的居民愿意把儲蓄轉化為投資。

　　（二）多方合作，建立共贏局面。企業(yè)申請抵押貸款，主要困難是企業(yè)產(chǎn)權界限模糊和價值難以評估，這需要多方協(xié)作：一是銀行部門要建立健全企業(yè)信用征詢系統(tǒng)，降低信貸準入“門檻”，讓更多有發(fā)展前景的中小企業(yè)得到資金支持；二是完善信用評級制度，資產(chǎn)評估中介機構要根據(jù)當?shù)貙嶋H情況，建立一整套中小企業(yè)評估體系，貼近企業(yè)，提高服務質量和加強行業(yè)自律；三是政府職能部門要加大宣傳社會誠信，完善服務，建立各類信用評級制度，廣泛開展“信用戶”、“信用鄉(xiāng)鎮(zhèn)”、“信用企業(yè)”的評定活動。建立以查詢、評估、披露為主要內容的企業(yè)信用檔案，從嚴規(guī)范其經(jīng)營行為；四是建立政銀企聯(lián)系會議制度，定期了解企業(yè)經(jīng)營過程中出現(xiàn)的新情況，貼近企業(yè)進行跟蹤服務，著力解決中小企業(yè)在營運過程中遇到的資金困難，積極推動“中小企業(yè)便捷貸”等更多金融產(chǎn)品出爐。

　�。ㄈ�）建立中小金融機構。隨著我國金融機構專業(yè)化程度的不斷加深，金融市場越來越細分的今天，專門服務于中小企業(yè)的金融機構必將應運而生。專門化的中小企業(yè)金融機構的優(yōu)勢在于可以更加貼近企業(yè)，降低目前各商業(yè)銀行實行的受權受信制度的`門檻，另外這種金融機構專門從事針對中小企業(yè)的融資活動，更加有利于不斷積累為中小企業(yè)服務的經(jīng)驗，提高中小企業(yè)融資的質量，促進企業(yè)和銀行的共同健康發(fā)展，從而達到企業(yè)和金融業(yè)和諧、互利的共贏局面。

　　（四）鼓勵企業(yè)采用民間借貸行為。我國是一個比較重親情的國家，親戚朋友之間的相互接濟常被視為一種美德。在新的形式下，制定相應的鼓勵和扶持中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)者向親朋好友借貸的措施，以建立一條中小企業(yè)便捷有效的融資渠道。民間融資系個人與個人之間、個人與企業(yè)之間的融資，可以采用私人借貸、民間招商、企業(yè)內部自籌、個人財產(chǎn)抵押貸款等多種形式。

融資調研報告10

　　——對ＣＹ縣民企融資情況的調查

　　內容提要：民營經(jīng)濟是縣域經(jīng)濟長遠發(fā)展后勁之所在�？h域民營經(jīng)濟在迅速發(fā)展的同時,也面臨著諸多困難，尤以融資困境最為突出。認真研究并尋求民營企業(yè)的融資途徑，促進民營企業(yè)以及縣域經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長具有重要意義。本文試圖通過對ＣＹ縣部分民營企業(yè)的調查，著重分析欠發(fā)達縣市民企融資實癥，進而找出影響縣域民企融資難的主要原因,并提出了自己的解決這個問題的幾個途徑。

　　關鍵詞：民營企業(yè)；融資；信用

　　自1997年以來，由于國有企業(yè)資產(chǎn)重組、人員分流和產(chǎn)品結構調整，使得國有經(jīng)濟拉動經(jīng)濟振興的作用明顯減弱，與此形成對照的是，民營經(jīng)濟異軍突起，得到了蓬勃發(fā)展，成為保持國民經(jīng)濟持續(xù)增長的主力軍。

　　縣域經(jīng)濟是國民經(jīng)濟的基礎，其總量占到全國GDP的50以上，其中民營經(jīng)濟既是主要支柱，又是縣域經(jīng)濟長遠發(fā)展后勁所在。縣域民營經(jīng)濟在發(fā)展中面臨著諸多困境，尤以融資困境最為突出，成為制約縣域民營經(jīng)濟發(fā)展的決定性因素。認真研究并尋求民營企業(yè)的融資途徑，促進民營企業(yè)以及縣域經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定增長具有重要意義。本文通過對ＣＹ縣部分民營企業(yè)的調查，試圖分析欠發(fā)達縣市民企融資實癥，進而探索解決問題的合適途徑。

　　一、民營企業(yè)融資實癥

　　本次調查，我們主要采用調查問卷和重點調查相結合的辦法，共走訪調查了30戶民營企業(yè)，并選擇了該縣森工、礦業(yè)兩大支柱行業(yè)的其中6戶經(jīng)營效益較好、3家經(jīng)營較為困難的企業(yè)作為重點調查對象，這9戶企業(yè)20__年實現(xiàn)利稅3830萬元，占當年該縣財政總收入的41.9。通過調查，我們認為，目前該縣民營企業(yè)的融資情況有以下特點：

　　1、自有資金少，融資需求強。20__年末，調查企業(yè)實收資本金為1__0萬元，比20__年增加20xx萬元，增長22.4；所有者權益達19797萬元，增長78.2。資產(chǎn)負債率雖由20__年的57下降到20__年的54，下降3個百分點，但企業(yè)自有資金比率仍然很低，80以上的資金終需通過融資解決。從短期償債能力上看，20__年末，調查的9戶企業(yè)流動比率為1：15、速動比率為0.68，短期償債能力明顯較弱，而流動負債與長期負債的比率卻高達4.1，說明了調查企業(yè)主要靠負債經(jīng)營，尤以流動負債為主，中長期貸款極為有限。

　　2、融資渠道窄。當前，我國資本市場已形成股票、債券等六大類融資方式，但除少量信貸資金外，民營企業(yè)很難通過其他渠道獲取資金。絕大多數(shù)民營企業(yè)的中長期投資，主要靠非正規(guī)、小范圍的集資或股權融資取得。目前該縣9戶企業(yè)有的資產(chǎn)過億元，但無一戶上市融資。ＣＹＸＸ鎢制品有限公司曾有上市融資的想法，但最后也是不了了之。目前9戶調查企業(yè)的融資渠道主要有銀行貸款、內部集資、企業(yè)間相互融資、民間借貸和其它，分別占69.5、15.8、8.1、5.5、1.1。

　　3、貸款滿足率低。據(jù)調查，該縣民營企業(yè)無論在創(chuàng)業(yè)初期還是發(fā)展期，都主要依賴內部資金。初始資本90以上來自企業(yè)主要所有者、創(chuàng)業(yè)隊伍以及他們的家庭。調查企業(yè)中，貸款余額只有19119萬元，其中信用社占51、農(nóng)行占24、工行占19、中行占6。而在各國有商業(yè)銀行的20__年貸款余額中，非公有制經(jīng)濟貸款約占37左右。20__年15戶企業(yè)向銀行申請了貸款97筆、金額19400萬元，但實際貸款只有8戶、34筆、金額6831萬元，滿足率分別為53.3、35.1、35.2。

　　4、“貧富”融資待遇差別懸殊。一些效益較好、規(guī)模較大、信譽優(yōu)良的民營企業(yè)在貸款滿足率上比較高。如ＣＹＸＸ鎢制品有限公司、江西ＹＳ有限公司等企業(yè)共申請了21筆貸款，全部得到了滿足，但這部分企業(yè)非常少，約占7.7。而大多數(shù)剛剛處于上升階段，即處于創(chuàng)業(yè)和啟動階段的企業(yè)，信貸資金需求特別旺盛，但其發(fā)展前景的不確定性和高收益與高風險并存的狀況，迫使信貸人員慎之又慎，即使符合貸款條件，也難以得到貸款支持。

　　5、融資期限不能滿足企業(yè)的發(fā)展要求。在當前融資體系中，對民營企業(yè)的貸款期限通常在1年以內。由于投資項目審批制度改革尚未到位，而且銀行擔心長期貸款帶來的風險，目前，銀行很難為中小企業(yè)真正開放基建和技改貸款。調查的9戶企業(yè)，雖然仍有3935萬元的長期借款，但也是原國有企業(yè)轉制后轉貸所至。由此造成了企業(yè)不得不采取“短貸長用”的辦法以滿足自身的發(fā)展需要，致使許多民營企業(yè)錯失了二次創(chuàng)業(yè)的良機。

　　二、民營企業(yè)融資難的原因

　　據(jù)從民營企業(yè)調查和走訪各金融機構所反饋的情況看，目前融資難、貸款難原因突出表現(xiàn)在以下諸多方面：

　　1、民營企業(yè)整體素質相對較差。其一，民營企業(yè)管理薄弱，缺乏健全的財務核算制度及相關資料，銀行難以查詢和掌握企業(yè)的資產(chǎn)負債、財務經(jīng)營及信用等方面的真實情況。其二，大多數(shù)民營企業(yè)起點低，經(jīng)營規(guī)模小，原始積累不多，資產(chǎn)總量偏少，產(chǎn)品檔次不高，技術裝備落后，市場競爭力不強。其三，民營企業(yè)數(shù)量多，組織形式和布局十分松散，變動性大，銀行難以掌握其具體情況，也導致了銀行的恐貸、懼貸。

　　2、民營企業(yè)負債率高、信用度低。一是負債率較高。所調查企業(yè)中，20__年平均資產(chǎn)負債率為54.4，其中負債率超過60的有8戶，占53.3，而目前銀行貸款的基本條件之一就是負債率需在60以下，調查中有40的企業(yè)未貸到款就是負債率過高所致；二是舊貸未清。逾期現(xiàn)象不少，企業(yè)不按期還貸或無能力還貸是銀行拒絕貸款的一個重要原因。據(jù)統(tǒng)計，有1/4的企業(yè)存在逾期貸款，在申請了貸款又未得到滿足的企業(yè)中有80屬于這種情況；三是信用度較低。有些企業(yè)申請貸款時想方設法說服銀行，一再保證按期還款，可一旦貸款到手，因害怕代款難，再貸更難，寧可多付利息，就是不愿還貸；有的說“銀行的錢是國家的錢，不花白不花，不占白不占�！便y行的同志講，由于一些企業(yè)賴賬、逃債，幾年來他們向

　　法院起訴上千起，雖起起勝訴，但收到手的款子卻寥寥無幾。至20__年底，全縣逃廢債企業(yè)達43戶，逃廢銀行貸款3818萬元，占貸款總額的7.6，企業(yè)信用的缺失，銀行貸款更為謹慎。

　　3、民營企業(yè)信用等級較低。調查企業(yè)中，只有46.67的企業(yè)評了信用等級，其中評為A級以上的只有4戶，占26.7，A級以下（含無級）的11戶，占比高達73.3。一是因為“AAA”級要經(jīng)過各專業(yè)銀行省分行以上批，要法語較高；二是目前各商業(yè)銀行信用評級均比照大企業(yè)標準，且各不相同，對民營企業(yè)極為不利，如工行的`評級標準中，經(jīng)營規(guī)模一項就占15分。對于經(jīng)濟欠發(fā)達的偏遠山區(qū)縣來說，無論從規(guī)模大小、資金實力、抗風險能力等方面，都無法達到這樣的要求；三是由于該縣多數(shù)民營企業(yè)財務制度不健全，財務報表沒有或未按要求經(jīng)中介機構審計，銀行不予評級。

　　4、抵押擔保不足。抵押貸款是我國商業(yè)銀行普遍采用的一種貸款制度，只有極少的“AAA”黃金客戶能在授信度內享受一定比例的信用貸款。由于民營企業(yè)先天不足的缺陷，符合銀行要求的抵押資產(chǎn)少，又難找合適的擔保對象，經(jīng)民營企業(yè)貸款帶來很大困難。尤其是目前銀行的抵押率的企業(yè)因抵押不足，找不到有效擔保而未貸到款，有的因此延誤了發(fā)展商機。

　　5、商業(yè)銀行高度集中的信貸管理體制，使基層行無權放貸。在銀行實行信貸權限集中統(tǒng)一授信管理后，目前，縣級支行一般只有10萬元以下存單持押貸款權，其它貸款都必須報二級分行以上審批，有的行發(fā)放新貸款還必須報省分行審批（如中行）。超過5000萬元報總行審批（如工行）。在這種度高集中的信貸體制下，加上銀行對民營企業(yè)的偏見，信貸人員為回避風險和責任，保住“飯碗”，導致“銀行有錢不愿貸”和“民企需錢貸不到”現(xiàn)象愈來愈嚴重。因此，盡管目前該縣的存款上升較大，至20__年存差達31836萬元，但民營企業(yè)貸款難的矛盾依然突出。

　　6、中介服務嚴重滯后。突出表現(xiàn)在貸款抵押物評估、登記等環(huán)節(jié)多、收費高、適用期短。目前貸款抵押登記分屬土環(huán)節(jié)多，且評估、登記期限短（一般為一年、不超過二年），收費一般在貸款額的1以上，高額貸款成本使很多企業(yè)最終放棄了貸款想。縣內一企業(yè)在完成股權改造、成為私營企業(yè)后，為擴大規(guī)模，與銀行達成意向，將原廠房抵押貸款700萬元，但經(jīng)詢問房產(chǎn)評估程序及評估費用，因評估費用過高只好作罷。

　　三、對解決民營企業(yè)融資難的對策建議

　　十六大報告明確指出，“必須毫不動搖地鼓勵、支持和引導非公有制經(jīng)濟發(fā)展”，“要充分發(fā)揮個體、私營等非公有制經(jīng)濟在促進經(jīng)濟增長、擴大就業(yè)和活躍市場等方面的重要作用”。如何支持？怎樣才能更好地發(fā)揮民營經(jīng)濟作用？我們認為當務之急就是要切實解決好制約民營經(jīng)濟作用？我們認為當務之急就是要切實解決好制約民營經(jīng)濟發(fā)展壯大的最大“瓶頸”——融資難問題。為此，我們提出如下建議：

　　1、民營企業(yè)要強化管理，健全治理結構，提高自身素質。一要注重學習，練好內功，提高經(jīng)營管理能力，運用現(xiàn)代科學管理方法來治理企業(yè)；二要努力調整產(chǎn)業(yè)結構，精心打造企業(yè)品牌；三要加強資金營運管理，充分挖掘現(xiàn)有資金潛力；四要眼光放運，講求誠信，所謂“有借有還，再借不難”；五要自覺接受銀行有關檢查和監(jiān)督，健全財務制度，不做假帳、假數(shù)字、假報表。政府及主管部門也應鼓勵、引導民營企業(yè)以資產(chǎn)為紐帶，根據(jù)產(chǎn)業(yè)、行業(yè)、產(chǎn)品特點和相關性，采取股份制、松散型或緊密型的企業(yè)集團，壯大企業(yè)規(guī)模，增強資產(chǎn)集約經(jīng)營能力，降低經(jīng)營成本、提高資源配置和資金使用效益。

　　2、銀行部門要完善信貸管理體制，改進金融服務。盡管有些銀行相繼出臺了一些支持民營企業(yè)發(fā)展措施，但可操作的東西不多。為此，一要進一步改變對民營企業(yè)的偏見，消除信貸歧視，加大對縣域民營企業(yè)的貸款力度，只要符合國家產(chǎn)業(yè)政策，有市場、有效益、有還本付息能力，就應該支持，并建立優(yōu)質的民營企業(yè)客戶群；二是通過客戶信用狀況記分卡，收集、分析客戶申請表和社會信用調查機構的資料，建立信用識別制度，改進小企業(yè)信貸風險管理辦法；三是適當下放貸款審批權，建議銀行改革目前普遍實行的“審貸分離，前后相互制約”的信貸管理體制，實行“誰審批，誰負責收回貸款”審批制度，給基層行一定的民企貸款審批權，并進一步精簡程序，簡化手續(xù)；五是進一步發(fā)展和完善票據(jù)交易業(yè)務。四是加快利率市場化改革，給金融機構更大的利率浮動權，使高風險與高效益相對稱，發(fā)揮利率杠桿的調節(jié)作用，調動金融機構對民營企業(yè)的貸款積極性。

　　3、建立促進縣域民營企業(yè)等中小企業(yè)發(fā)展的專門基金。縣域民營企業(yè)在快速發(fā)展期，如果產(chǎn)品科技含量高、適銷對路、市場前景廣闊，為了擴大生產(chǎn)經(jīng)營急需融資，但又不能通過貸款等途徑融資，則可以通過成立以促進縣域民營企業(yè)發(fā)展的專業(yè)基金，再以專業(yè)基金貸款方式對縣域民營企業(yè)進行融資支持�；�金的籌措以縣域民營企業(yè)的互助金、信用擔保金、財政基金為主要來源。以專業(yè)基金貸款方式融資不失為一種幫助縣域民營企業(yè)解決融資難問題的方式。

　　4、建立縣域民營企業(yè)的信用擔保機制�？h域民營企業(yè)貸款難的一個重要表現(xiàn)就是擔保難。建立縣域民營企業(yè)的信用擔保機制是緩解貸款難的突破口。建立信用擔保機制必須以政府的積極介入為前提，以市場的有效動作來推動。信用擔保機制的建立首先應制定相應的政策和法規(guī)，其次建立縣域民營企業(yè)多元擔保制度。擔保資金來源應該多元化，主要以財政資金、國有資產(chǎn)不動產(chǎn)、社會性資金等為來源。再次應制定擔保監(jiān)督機制和風險預警機制。有關部門可和商業(yè)保險機構共同出資設立再保險機構，為貸款擔保機構再保險。建立財政貼息機制、為產(chǎn)品確有市場、技術確實先進的小企業(yè)提供貼息貸款。

　　5、建立科學完善統(tǒng)一的民營企業(yè)信用等級評定體系。鑒于目前各專業(yè)銀行在信用評級方面標準不一，存在重復評估現(xiàn)象，建議設立一個統(tǒng)一、公正的信用評估機構（可由人民銀行信貸征信部門承辦），來負責民營企業(yè)信用等級評定工作，以降低銀行對民企貸款的信息搜集成本。同時，在制定民企信用評定標準時，應充分考慮企業(yè)貸款規(guī)模小、流轉快、周期難以準確測定、逾期可能性相對較高等特點，采取有別于大企業(yè)的標準，減少對報表的過分依賴，突出實地檢查。然后根據(jù)經(jīng)營者素質、風險保障能力、償債能力及信用記錄、發(fā)展前景等主要指標，實事求是地評價民營企業(yè)的信用等級。

　　6、改善融資環(huán)境，為解決民營企業(yè)融資難鋪路架橋。隨著民營企業(yè)的快速成長，所需資金也日益增大和迫切，只有不斷改善融資環(huán)境，開辟融資渠道，才能為民營經(jīng)濟的發(fā)展壯大注入新的活力。為此，建議政府：一要繼續(xù)減少行政審批事項，清理各種不合理收費，合理稅負，提高工作效率，對多數(shù)民企反映房產(chǎn)、土管以及有關中介部門評估、登記收費過高的現(xiàn)象應予調整，以降低民企貸款成本；二要鼓勵發(fā)展高新技術產(chǎn)業(yè)，引進戰(zhàn)略投資者和風險投資基金；三要立足本地資源優(yōu)勢，引導民營企業(yè)調整產(chǎn)品結構，在特色、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)上做大做強，為企業(yè)資產(chǎn)重組、招商引資、包裝上

　　市提供條件；四是協(xié)調稅務、工商、銀行、保險、擔保機構等部門在支持民營經(jīng)濟發(fā)展方面形成合力，并加大對逃廢債打擊力度，建立良好的信用環(huán)境；五是加強民間借貸監(jiān)管，基于目前現(xiàn)實，政府應出臺相關保護性政策，引導民間融資健康發(fā)展；六是大力發(fā)展直接融資渠道，如股權融資、上市融資、項目融資、利用外商直接投資和融資租賃等形式，開拓涉外融資。

融資調研報告11

　　一、導言

　　1、研究背景

　　中小企業(yè)在世界各個國家的經(jīng)濟發(fā)展中都發(fā)揮著不可忽視的作用。中小企業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟發(fā)展和社會穩(wěn)定的重要力量。人們普遍認為，中小企業(yè)將在本世紀的社會經(jīng)濟發(fā)展中發(fā)揮越來越重要的作用。近年來，我國中小企業(yè)發(fā)展取得的成就是有目共睹的。中小企業(yè)以其靈活的機制、“小而�！薄ⅰ靶《�活”的特點，解決了大量對技能要求不高的勞動者的就業(yè)問題，成為國民經(jīng)濟的重要組成部分。作為最大的發(fā)展中國家，中國越來越重視雨后春筍般涌現(xiàn)的中小企業(yè)。根據(jù)最近的一項調查，中國注冊的中小企業(yè)有數(shù)千萬家，占所有注冊企業(yè)的90%以上，而占據(jù)經(jīng)濟總量的中小企業(yè)占稅收的比重更大，從而解決了上述城鄉(xiāng)就業(yè)問題�？梢姡�中小企業(yè)在我國經(jīng)濟和社會發(fā)展中發(fā)揮著重要作用，鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展意義重大。同時，我們也要看到，中小企業(yè)正面臨著前所未有的發(fā)展機遇和挑戰(zhàn)。特別是企業(yè)主要依靠內源性融資，而當內源性融資由于各種原因不能滿足企業(yè)發(fā)展需求時，資金短缺就成為了急需解決的重要部分。

　　資本對于企業(yè)的重要性就像血液對于人的重要性一樣。資金短缺不僅會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營帶來困難，也會影響到生產(chǎn)設備的升級和企業(yè)的自主創(chuàng)新。

　　2、研究目的

　　深圳X有限公司是一家具有自主知識產(chǎn)權印后裝訂設備生產(chǎn)的民族企業(yè)，是專業(yè)生產(chǎn)印后裝訂設備的企業(yè)，是一家集科、工、貿為一體的高科技企業(yè)。像其他中小企業(yè)一樣，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，，其同樣面臨資金不足、融資困難等問題。隨著國內教科書的改版、綠色印刷政策的實施，加上國內眾多新華印刷廠印后裝訂設備到了更新?lián)Q代的階段，孕育著巨大的市場機會；同時數(shù)碼印刷的發(fā)展，也孕育著新的市場機會。

　　然而，隨著目前國內人工成本的不斷上升，印刷企業(yè)對自動化、智能化的印后裝訂設備的需求逐漸強烈。國家目前的企業(yè)信貸政策、不斷走高的生產(chǎn)成本，都讓印刷企業(yè)的經(jīng)營成本上漲，舉步維艱。而經(jīng)濟環(huán)境加速了印刷行業(yè)的洗牌，也引起印后裝訂設備制造商的洗牌。國家二手設備進口的措施并不奏效，而被正式法令宣布淘汰的舊設備仍未撤出市場，對市場的沖擊，加劇了印后裝訂市場的競爭。經(jīng)濟的下行和行業(yè)的激烈競爭，在高端企業(yè)客戶市場方面主要面對進口品牌的競爭；在中小企業(yè)客戶市場面臨國內品牌的挑戰(zhàn)。國家政策方面對文化產(chǎn)業(yè)以及對民族制造業(yè)的支持，對我們是一個利好。為了不斷開發(fā)研制出高水平、高品質并適用于最新市場需求的印刷設備，確保產(chǎn)品技術水平和品質處于行業(yè)前列，企業(yè)亟需大量資金進行研發(fā)，進而提高產(chǎn)品市場占有率和公司國內外影響力。

　　3、研究意義

　　目前關于研究中小企業(yè)融資方面的文獻很多，而結合具體公司進行細致深入研究直至提出具體實施步驟和保障順利實現(xiàn)的應對策略的文章如鳳毛麟角。本文在前人所做的基礎上，結合公司項目發(fā)展需要，根據(jù)對項目可行性和盈利預測分析，提出短期與長期共存的融資方式。這不僅對緩解公司對資金需求具有重要現(xiàn)實意義也對我國中小企業(yè)發(fā)展具有重要借鑒意義。

　　4、研究方法

　　本文在撰寫過程中通過比較分析法、分析法及案例分析法。比較分析法，對不同融資模式融資收益和成本比較分析，得出上市是最佳融資模式。分析方法是一種根據(jù)企業(yè)自身的既定內在條件進行分析，找出企業(yè)的優(yōu)勢、劣勢及核心競爭力之所在的企業(yè)戰(zhàn)略分析方法。

　　先對公司融資結構進行分析，得出在融資過程中過多依賴銀行貸款，存在融資結構不合理，又由于項目發(fā)展需要大量資金，提出需要融資迫切性。進而，根據(jù)創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資理論和公司的'現(xiàn)實需要，制訂了適合公司的短期與長期共存的融資模式。為解決短期資金需求，公司可以通過銀行貸款或賣方信貸來融資。長期可以出讓一部分股權，引進戰(zhàn)略或機構投資者，通過上市讓這些機構投資者退出從而達到的一種融資方式。

　　二、研究問題現(xiàn)狀

　　1，印機行業(yè)宏觀環(huán)境

　　《印機行業(yè)十二五規(guī)劃》透漏：截至十二五，印機行業(yè)市場規(guī)模將達到500億元，其中，七成以上將是國有產(chǎn)品，還不算20億美元出口額。我國印機行業(yè)在十一五期間表現(xiàn)優(yōu)異：

　　a、行業(yè)規(guī)模及吸納從業(yè)人員規(guī)模不斷增加。其總產(chǎn)值到達175億元，生產(chǎn)企業(yè)600多家，吸納就業(yè)10萬余人。

　　b、科技含量不斷提升。由于生產(chǎn)過程中計算機參與及應用，加速了生產(chǎn)周轉期，有些產(chǎn)品已經(jīng)達到甚至超越國際產(chǎn)品。與此相對應的是，本土企業(yè)擁有的外光及紫光和敏感熱等直接制版機的技術能力，衛(wèi)柔性版印機、快速筒料衛(wèi)星式柔性版印機、噴墨數(shù)字印機、計算機直接制版機等先進設備已經(jīng)可以大規(guī)模生產(chǎn)。

　　c、產(chǎn)品層次不斷提高。十一五期間，在高端領域，我們與國際差距不是很大，而在低端市場，憑借其價格優(yōu)勢已經(jīng)取勝。

　　d、綜合競爭力不斷提高。上海電氣在年，兼并吸收日本秋山。上海電氣在20xx年又以100多億人民幣價格控股美國高斯。有相關方面分析人士指出，國內企業(yè)通過此舉把國際領先的印機制造企業(yè)先進技術吸收進來，不僅有利于我國高端印機發(fā)展也有利于我們企業(yè)去國際市場上遨游。以上海紫光、大族冠華、北人富士、北人股份、淮南光神光華、深圳、上海光華、江蘇昌升陜西北人、威海印機等先進企業(yè)不斷涌現(xiàn)。

　　e、國內市場空間巨大。由于國內印后裝訂設備落后，人工成本不斷攀升，而機械設備到了更新?lián)Q代，教科書改版升級存在著巨大機會。坐擁天時、地利、人和等優(yōu)勢。

　　2、發(fā)展方向

　　印后裝訂是整個印刷流程中缺憾最多發(fā)展最為落后的一環(huán)，是提高印染印刷質量和效率的至關重要一環(huán)，印刷企業(yè)提高競爭力的重點之一就是印后裝訂設備更新?lián)Q代升級。

　　自動化、智能化發(fā)展方向。由于人工成本不斷攀升，自動化、智能化的印后裝訂設備對印刷企業(yè)的需求滿足更為透徹。盡管整體印刷市場目前處于低谷，但仍會有很大的發(fā)展機會在印后裝訂市場。少量超大型印刷企業(yè)、部分有特色中型企業(yè)以及一批微小型印刷企業(yè)將在未來市場上并存。

　　發(fā)展機遇。除了教科書的改版升級、綠色印刷政策的落實，還有國內眾多新華印刷廠印后裝訂設備到了更新?lián)Q代的階段，這些都提供了巨大的市場機會。數(shù)印裝訂領域。新的市場增長點在數(shù)碼印刷領域，其發(fā)展空間可以想象。相對落后、勞動力成本的上升的印后裝訂設備到了更新?lián)Q代時間點，因此高速、自動化程度高的設備像數(shù)碼印后市場將成為未來角逐的一大領域。

　　3、市場分析

　　a、國內市場概況

　　各類印刷企業(yè)是印后設備使用的大戶。印刷行業(yè)也屬于國家大力提倡的產(chǎn)業(yè)。就當前來看，我國人均用紙量很低，大有發(fā)展空間。近年來，我國印刷行業(yè)發(fā)展勢頭猛進，大于GDP五個點。己有18萬家登記印刷企業(yè)在年統(tǒng)計時。其總產(chǎn)值達6000億元。我國在90年代中期以前中高檔印刷設備主要靠引進，國內鮮有企業(yè)涉足。國產(chǎn)印機的性能不斷提高在年代后期，有些已經(jīng)完全國有化。進入世紀，我國有些企業(yè)開始到國際市場遨游，例如公司。然而，像數(shù)字智能化膠訂聯(lián)動線等的高端領域、精裝書聯(lián)動線仍靠進口。

　　4、行業(yè)存在的挑戰(zhàn)分析

　　a、宏觀環(huán)境分析

　　由于世界經(jīng)濟疲軟及增長緩慢，國內宏觀經(jīng)濟不景氣，不穩(wěn)定、不確定，這些使得印刷企業(yè)或減少采購設備量或延長已有設備使用期。國家適度緊縮的信貸政策、不斷走高的生產(chǎn)成本，都使印刷企業(yè)的經(jīng)營舉步維艱，這些內外部環(huán)境都加速了印刷行業(yè)的洗牌，也引起印后裝訂設備制造商的洗牌。對印后裝備制造市場需求造成較大影響還有國家宏觀調控和技術改造投資下降。

　　國家二手設備進口措施沒有嚴格執(zhí)行，加上明令淘汰的舊設備仍在市場上使用，對市場造成較大沖擊，加劇了印后裝訂市場的競爭程度。在電子媒體浪潮不斷沖擊下，書刊行業(yè)在本就不太看好的市場更顯得悲觀，這些使得印刷企業(yè)對設備的投資更為謹慎。同時這些也加速了行業(yè)進入洗牌階段。

　　b、競爭環(huán)境分析

　　按照《20xx中國印機市場調查報告》，印刷機械行業(yè)不足之處如下：在高端領域上我國研發(fā)能力嚴重不足，技術人才緊缺，大部分高端設備產(chǎn)品仍靠進口。這要求我們亟需通過自主創(chuàng)新、調整產(chǎn)品結構、引進人才和技術、加大企業(yè)研發(fā)投資力度等多種形式，提高整個行業(yè)競爭實力和國際競爭力。

　　在高端客戶市場主要面對進口品牌的競爭印后國際品牌如馬天尼、柯爾布斯、Horizon等受國際其他市場不景氣限制，越來越重視中國市場，加快在中國市場的布局和投資力度。由此可知，在高端產(chǎn)品領域競爭將將進一步加劇。

　　c、面對來之中小企業(yè)威脅和挑戰(zhàn)

　　在中小印刷企業(yè)生存越來越困難，無力購買大型、價格昂貴的設備這樣背景之下，國內一些設備商釆用低價、具有誘惑力的商務付款條件等策略迅速占領一些中小企業(yè)市場，如平湖英厚、上海紫光、如皋昌昇、新鄉(xiāng)布克等，這些都將對深圳X公司構成巨大挑戰(zhàn)和威脅。

　　一批集約化程度高的超大型印刷企業(yè)和特色中型企業(yè)以及一批小規(guī)模的印刷企業(yè)將在這個過程中形成，相反，沒有核心競爭力的印刷企業(yè)將會逐漸退出市場。

　　5、深圳X公司簡介

　　公司是一家研發(fā)生產(chǎn)銷售高端印后設備的公司；該企業(yè)屬于國家高新技術企業(yè)；同時還是深圳最有成長潛力企業(yè)。首屆中國印機用戶值得信賴品牌獲得者。早在20xx年公司就通過ISO9001認證。其產(chǎn)品也通過歐洲安全電器許可。先進的研發(fā)和生產(chǎn)中心且完善的國內外銷售網(wǎng)絡為公司健康發(fā)展提供了強有力的支撐。其推出首款自主研發(fā)，以其先進技術、良好的適應性和物美價廉等著稱的六大系列的印刷裝訂設備，極大地提高了公司市場競爭力和市場占有率，并且有五大系列產(chǎn)品遠銷歐美等五十多個國家。

　　公司某項目簡介：X公司為了更好發(fā)展和滿足書刊印刷企業(yè)對機械智能化產(chǎn)品的迫切渴望，在借鑒國內外先進技術及產(chǎn)品環(huán)節(jié)上，從自我實際出發(fā)，開發(fā)出完全核心競爭力的數(shù)字智能裝訂機。從運營的兩年情況看，膠狀聯(lián)動線以滿意的價格、過硬的質量獲得了廣大客戶的信賴。基于此，為了提高市場占有率和國內外競爭力，決定擴大生產(chǎn)。而受到現(xiàn)有限制條件，公司決定擴建廠房、引進人才擴大生產(chǎn)。這些有利于公司自身發(fā)展和滿足國內外客戶對數(shù)字智能化膠訂聯(lián)動線的迫切渴望，同時爭取盡快打進國外高端市場和占領產(chǎn)業(yè)鏈高端。公司在年的時候已經(jīng)將產(chǎn)品橢圓膠訂包本機、騎馬訂書機、鎖線機等書刊裝訂設備出口到世界上幾個國家和地區(qū)。

　　中國印后裝訂設備年需求量在20億元以上，并且以每年10%的增長率不斷增長。全球印后裝訂設備需求為30億美元以上，并以每年5%的增長率增長，可以看出我國印染行業(yè)需求量占全球需求量的九分之一。印后設備中技術含量、價值最高的裝備之一是膠訂聯(lián)動線。目前，每年我國需求量大概在60臺套以上，而這些設備國內鮮有企業(yè)生產(chǎn)主要依靠進口滿足生產(chǎn)所需，需要外匯一億多美元。深圳X公司是我國知名的印機生產(chǎn)商，在國內外擁有發(fā)達的銷售公司。國外同類膠訂聯(lián)動線每套售價1200萬元（享受國家免稅政策價），深圳公司生產(chǎn)的數(shù)字智能化膠訂聯(lián)動線每套售價500萬元左右。通過擴大生產(chǎn)，價格還有下降的余地，與國外同類機械相比具有很強的競爭力。數(shù)字智能化膠訂聯(lián)動線在二到三年內以替代進口為主，三年后，將產(chǎn)品打入國外，角逐國際市場。數(shù)字智能化膠訂聯(lián)動線產(chǎn)品的自有化，能夠極大改進我國的裝訂書刊等的品質，這有利于改進生產(chǎn)效率，降低人工和勞動成本，也有利于推廣智能化生產(chǎn)設備同時也大大提高了公司市場占有率。公司項目實施不僅對國家整體裝訂行業(yè)有一個很大提升同時對企業(yè)來說更是意義重大。

　　三、公司融資調研情況概述

　　1、內部優(yōu)勢分析

　　深圳X公司擁有一支國內一流的機械設計及自動化專家們的研發(fā)隊伍，不斷開發(fā)研制出高水平、高品質并適用于最新市場需求的印刷設備，確保產(chǎn)品技術水平和品質處于行業(yè)前列。公司持續(xù)將年銷售收入的10%以上投入研發(fā)。擁有一支高水平、研發(fā)能力強的研發(fā)團隊，研發(fā)團隊占公司總人數(shù)的30%，并有德國工程師的技術指導，聚焦于高端印后裝訂產(chǎn)品系統(tǒng)解決方案的研究。公司與國際上最知名的印后裝訂企業(yè)沃倫貝克和馬天尼及世界上最知名的數(shù)碼印刷設備生產(chǎn)企業(yè)柯達公司都有技術合作，并與以上企業(yè)保持常態(tài)的定期互訪交流。

　　近幾年以來，公司獲得了以下榮譽：首屆中國機械印刷器材品牌評獎之“用戶滿意品牌（印后）”殊榮；深圳市科技和信息局科技創(chuàng)新技術獎、榮獲廣東省知名商標、全國質量管理3A級企業(yè)；廣東省知名品牌企業(yè)、國家高科技企業(yè)；中國印刷行業(yè)十大民族制造商、印刷機械產(chǎn)品質量信得過企業(yè)等榮譽。

　　深圳X公司憑著收入和現(xiàn)金流水已經(jīng)和銀行建立起了良好的授信關系，并且也取得了在中小企業(yè)中極大優(yōu)勢的授信條件，例如工商銀行同意評定公司年信用等級為AA+級，核定最高授信額度3500萬元，全部為非專項授信額度，其中流動資金貸款限額20xx萬元，信用方式，附加一層寫字樓平方米物業(yè)抵押及公司法定代表人個人連帶責任保證擔保。有了四大國有銀行的授信基礎，對于其他銀行極具有參考價值。X公司的國家專利是公司價值極高的無形資產(chǎn)，不僅推動公司產(chǎn)品迅速發(fā)展，更可以運用到銀行信貸中去。將專利進行評估，然后然后抵押給銀行，無形中是公司融資的一種優(yōu)勢渠道。

　　2、內部弱勢分析

　　從公司資金來源就能發(fā)現(xiàn)，每當公司出現(xiàn)資金短缺，公司首先向銀行借貸。單從融資成本來看，股權融資成本較高，其股息股利交完稅再向廣大股民支付，沒有發(fā)揮抵稅效果，債權融資的利息因為在交納稅收之前支付，從效果來看能很好發(fā)揮抵稅效應。但是，債權融資到期需支付本息，同時過多的債務將給公司帶來財務困境。由于關鍵項目的實施周期長，因此，公司并不適合短期的銀行貸款。其次，我國中小企業(yè)向銀行貸款不理想，其原因主要有：一是公司自身原因，由于企業(yè)和銀行信息不對稱，導致銀行對信貸審批后續(xù)跟蹤等方面存在很大困難，致使銀行不情愿給小企業(yè)借貸；二是企業(yè)沒有抵押品，有些有但抵押品變現(xiàn)和保值能力較差；三是為嚴控風險，銀行重視大客戶比較熱情，對中小企業(yè)相對冷淡。在關鍵項目期間，公司投入多，回報少，資金周期耗時，加劇了資金短缺現(xiàn)象，必定影響公司正常的生產(chǎn)運營。

　　3、外部機會分析

　　中小企業(yè)融資難的問題己經(jīng)引起了中央政府以及社會各界的高度重視，各相關部門陸續(xù)從政策和操作層面加大創(chuàng)新力度以緩解中小企業(yè)融資難的狀況。20xx年《中小企業(yè)促進法》為中小企業(yè)融資提供了更有力的支持；20xx年深圳交易所推出的中小企業(yè)板，為高新技術中小企業(yè)直接融資提供了平臺；20xx年《銀行開展小企業(yè)貸款業(yè)務指導意見》，明確提出銀行應注重對中小企業(yè)進行傾斜性的信貸；20xx年《銀行間債券市場非金融企業(yè)債務中小企業(yè)融資工具管理辦法》，旨在放開非金融企業(yè)在銀行間債券市場的中小企業(yè)融資限制；20xx年為了支持和引導中小企業(yè)信用擔保機構為中小企業(yè)提供貸款擔保和融資服務，對中小企業(yè)信用擔保機構免征營業(yè)稅。上述政策的出臺，使得中小企業(yè)融資環(huán)境有所改善。

　　隨著我國中小企業(yè)在國民經(jīng)濟中貢獻作用不斷增大，其融資需求也日益增大，與此相適應，中小企業(yè)融資方式也逐漸呈現(xiàn)多元化趨勢。目前，中小企業(yè)融資可以通過以下幾種渠道：銀行貸款、發(fā)行股票或債券、金融租賃、典當融資、民間借貸、風險投資等。

　　4、外部威脅分析

　　我國項目融資廣泛應用于政府的基礎設施建設、各類工程建設、房地產(chǎn)開發(fā)、企業(yè)的廠房建設等方面，涉及各個行業(yè)，其中交通、能源、房地產(chǎn)基本以項目貸款為主。目前，我國政府融資平臺貸款余額約為10萬億規(guī)模，貸款用途大多為基礎設施建設、各項市政工程，80%以上均為項目貸款。

　　而中小企業(yè)項目融資情況不容樂觀，中小企業(yè)銀行融資長期存在短貸長用的結構性風險。一是從當前中小企業(yè)貸款結構分析，短期貸款占比，中長期貸款占比，中長期貸款比重遠低于中小企業(yè)平均長期資產(chǎn)比重。二是在實際的貸款運行中，中小企業(yè)短期流動資金貸款到期續(xù)貸率為，到期增貸率達到，足以說明中小企業(yè)貸款的短貸長用。三是中小企業(yè)從銀行獲得中長期固定資產(chǎn)貸款的可能性較小，大多數(shù)銀行只向中小企業(yè)發(fā)放短期流動資金貸款，而中小企業(yè)要實現(xiàn)產(chǎn)能的擴張和市場的擴張，必須加大長期投入，在此情況下，中小企業(yè)出于自身發(fā)展需要和銀行長期循環(huán)續(xù)貸的慣性思維，自然地采用短貸長用的方式發(fā)展。

　　綜上所述，在先前的發(fā)展過程中，企業(yè)的內源融資和銀行信貸等間接融資能夠解決企業(yè)資金困境，但目前由于項目發(fā)展需要，僅依靠貸款等債權融資已遠遠不能解決企業(yè)面臨困境。因為公司項目實施，需要大量資金。公司為了持續(xù)健康發(fā)展，必然要融資來源多元化。

　　5、總結

　　深圳X公司可以進行股權融資，不僅有助于資本結構達到最優(yōu)，還可以降低公司的財務風險。目前適合企業(yè)的融資渠道：銀行信貸、保理融資、稀釋股權融資、應收賬款質押融資等。公司在融資時不僅要考慮短期需求，還要考慮長期需求。公司主要通過銀行貸款等間接方式的原因有：一是公司對應收賬款質押融資、保理融資等新型融資不是很了解，這有助于滿足短期需求；二是公司的創(chuàng)業(yè)者由于擔心股權被稀釋，一直沒有通過增資擴股等股權融資方式來進行股權等長期融資。為了公司發(fā)展再上一個新臺階，公司可以通過私募和上市融資的股權融資來進行長期融資，從而達到解決公司所面臨的資金壓力和財務風險。

　　四、案例綜合分析

　　1、公司融資現(xiàn)狀

　　當前，深圳X公司正處于發(fā)展重要戰(zhàn)略機遇期。但是，公司資金來源主要是內源融資，已經(jīng)很難滿足企業(yè)發(fā)展需要，特別是在某關鍵項目即將實施之時。缺少與公司實際發(fā)展像匹配的融資結構。依據(jù)項目發(fā)展情況及發(fā)展計劃可以看出公司迫切需要發(fā)展資金。

　　2、公司融資方案的設計

　�、巽y行貸款

　　我國當前資本市場發(fā)展局限性，使得中小企業(yè)進行資金來源選擇時，銀行信貸經(jīng)常是主要選擇。這是由因為銀行所具有特點所決定的：

　�。�1）與其他融資方式復雜性、便捷性方面，銀行信貸在這方面具有其獨特優(yōu)勢。

　�。�2）其具有靈活性，相對債券來說，成本低。

　�。�3）銀行貸款的利息在稅前支付，因此有抵稅作用。

　　（4）銀行貸款中銀行對企業(yè)經(jīng)營管理影響較小。公司為了方便從銀行獲得額度，有必要加強銀企合作，構筑堅實的伙伴聯(lián)系。

　　②賣方信貸

　　公司作為一家印后裝訂設備的專業(yè)制造商，經(jīng)過多年的發(fā)展，已成為印后裝訂設備制造領域的全國龍頭企業(yè)，產(chǎn)品樣式齊全，市場占有率高。己在全國大中型城市設立了辦事處，下游客戶均為當?shù)氐挠∷�廠。公司為進一步擴大市場銷售份額，縮短貨款回籠周期，與銀行創(chuàng)新進行買方信貸業(yè)務的合作（以深圳地區(qū)試點）。

　　合作方案如下：

　�。�1）、賣方企業(yè)

　　公司向銀行申請買方信貸額度，經(jīng)銀行調查后，對其核定額度，并簽署買方信貸協(xié)議。其賣方條件需滿足：首先，成立兩年以上，經(jīng)營業(yè)績突出，具有明顯的行業(yè)龍頭地位，市場占有率較高且保持穩(wěn)定，銀行信譽良好，無逃廢債記錄；其次，生產(chǎn)技術水平處于行業(yè)先進地位，生產(chǎn)設備70%新度在以上；再次，有良好的納稅記錄，無偷逃稅情況發(fā)生，應為指定行授信客戶，且在銀行取得為買方提供的回購擔保額度。

　�。�2）、買方企業(yè)

　　深圳范圍內在指定銀行開立了基本賬戶或一般結算賬戶的優(yōu)良買家。公司與買家簽訂購銷合同后，由公司向指定行推薦買家，經(jīng)銀行審核符合貸款條件，對其發(fā)放貸款。其買方條件需滿足：首先，在深圳依法注冊登記和正常年審的企業(yè)客戶，成立兩年以上；企業(yè)實際控制人從業(yè)經(jīng)驗4年以上；其次，企業(yè)年銷售收入1、5億元以下，有正常穩(wěn)定的收入來源，財務、資信狀況良好，有按期歸還貸款本息能力及與授信金額相匹配的現(xiàn)金凈流量；再次，與所購設備相適應的產(chǎn)品或服務業(yè)務量，需提供相應的訂單或交易記錄，保證其有穩(wěn)定持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營能力；并且己與賣方簽訂了設備購買協(xié)議或合同和有良好的納稅記錄，無偷逃稅情況發(fā)生。

　�。�3）、貸款金額及期限

　　貸款金額不得超過所購機器設備合理金額（按照提供的合同或發(fā)票金額與市場公允價值孰低認定）的70%，經(jīng)辦業(yè)務團隊根據(jù)買賣雙方等情況確定具體貸款金額；貸款期限不得超過3年，業(yè)務團隊可根據(jù)買方的實際情況給予不超過個3月的寬限期；貸款利率按中國人民銀行公布的利率水平執(zhí)行，原則上利率要求不低于上浮10%，最高上浮不超過30%，具體利費率水平視買家信用評級以及利率審批最終結果而定，如買家在銀行信用評級達到類客戶水平，利率可按人行同期基準利率執(zhí)行并報總行核批；貸款期限超過一年的，利率調整方式為一年一定，即次年的一月一日按中國人民銀行公布的利率水平進行調整；在貸款期限內，買方于每月21日向銀行逐月還本付息，還款方式有兩種：可按照還款計劃或等額本金還款法進行還款，具體由借款合同約定。一旦選定還款方式就不得變更，但可以部分或全部提前還款，利息將調整計算；借款人要求提前歸還剩余貸款本金的，應提前一個月向銀行提出申請，按銀行確定的提前還款日歸還貸款本金，銀行有權加收一個月的貸款利息。授信擔保方式有如下五種：第一種為保證銀行在回購擔保協(xié)議項下的債權能得到清償，銀行有權利要求買方（借款人）：第二種就商務合同項下的機器設備向銀行指定的保險公司投保相關險種的保險（主要為一切險及機損險兩個險種），并將保險權益第一受益人設定為指定行。保險期限一般應比貸款到期日多六個月；第三種將借款項下的設備抵押給銀行，并依法在工商行政管理部門辦理抵押登記。待抵押登記完成后，辦理貸款出賬手續(xù)；第四種抵押期間，買方和賣方對于抵押的機器設備存在質量和使用問題，及有關商務合同的違約所引起的爭議，均由買方和賣方雙方自行解決，不得影響銀行的合法權益。買方應妥善保管抵押的機器設備，負責維修、保養(yǎng)并保證其完好無損。未經(jīng)銀行書面同意，買方不得將抵押的機器設備出租、變賣、再抵押、抵償債務、饋贈或以其他方式處置。否則，由此引起銀行的任何損失，由買方承擔法律責任。銀行買方信貸和租賃公司融資租賃相比，性質相同，模式類似，關鍵點銀行買方信貸的利息比租賃公司融資租賃費用要低，這對買方有直接利益，開發(fā)的買方信貸，為公司產(chǎn)品銷售提供了買方信貸，思路上擴大了銷售模式，并解決了投產(chǎn)和回款的資金占用時間，給公司銷售開辟一條新路。這種行業(yè)進入的方式，比銀行個別企業(yè)的切入更容易風險的控制，也對銀行節(jié)約大量的考察時間和人力成本，再加上賣方的回購擔保，就跟能確保風險降到最低點。

　　③國內上市融資

　　我國創(chuàng)業(yè)板于20xx年9月17日正式幵市，第一批7家企業(yè)全部通過發(fā)行申請。創(chuàng)業(yè)板主要服務對象“三高”企業(yè)。所以，創(chuàng)業(yè)板開市對加快我國中小企業(yè)的轉型升級，提高市場競爭力，豐富其資金來源，具有深遠現(xiàn)實意義和歷史意義。只要符合相關要求，都可以在創(chuàng)業(yè)板上市�！叭�高”著重指高技術含量、發(fā)展速度快前景好。公司的數(shù)字智能化膠訂聯(lián)動線以其先進技術，獨特的自主創(chuàng)新功能和完美的實用性，達到了相當高的國際水平，多項性能指標和品質達到國內領先甚至超越國際水平，對相關產(chǎn)品可完全實現(xiàn)國產(chǎn)化。符合高技術行業(yè)，通過引入機構投資者，隨著股東自理能力提高，股權結構優(yōu)化，將來完全可能在創(chuàng)業(yè)板上市。

　　五、小結

　　1、研究結論

　　深圳X公司是專業(yè)生產(chǎn)印后裝訂設備的制造商。公司發(fā)展項目，將有效打破國外品牌產(chǎn)品在高端無線膠訂聯(lián)動線技術領域的市場壟斷地位，可大大促進中國印刷、印刷設備制造等行業(yè)的技術進步和發(fā)展，將推動國產(chǎn)高端無線膠訂聯(lián)動線的全面推廣，促進高端印后設備制造行業(yè)發(fā)展，符合促進工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級的相關政策。深圳市政府對公司的發(fā)展給予高度重視，把公司發(fā)展項目列入全市個重大產(chǎn)業(yè)項目。以面向國際的視角，在產(chǎn)業(yè)園中為數(shù)字化噴墨設備研發(fā)，生產(chǎn)設立先進的精細化生產(chǎn)中心、系統(tǒng)培訓中心、技術研發(fā)中心、客戶服務中心和產(chǎn)品展示中心，形成產(chǎn)、學、研、服、展五位一體的系統(tǒng)化發(fā)展模式，在數(shù)字化技術領域中不斷拓展進步，打造與世界頂尖設備制造企業(yè)統(tǒng)一高度的競爭平臺。

　　本文先對公司融資結構進行分析，得出在融資過程中過多依賴銀行貸款，存在融資結構不合理，又由于項目發(fā)展需要大量資金，提出需要融資迫切性。進而，根據(jù)中小企業(yè)融資理論和公司的現(xiàn)實需要，制訂了適合公司的短期與長期共存的融資模式。為解決短期資金需求，公司可以通過銀行貸款或賣方信貸來融資。長期可以出讓一部分股權，引進戰(zhàn)略或機構投資者，通過上市讓這些機構投資者退出從而達到的一種融資方式。對上市成本和收益的比較，得出深交所創(chuàng)業(yè)板是公司最佳上市場所。最后，為了保證長期融資方式順利進行，提出一些應對策略和措施。

　　2、研究局限及展望

　　本文在寫作過程中，盡量嚴謹求實，但由于數(shù)據(jù)及文獻等方面局限性，存在以下不足：

　　第一，文章主要借助比較分析、分析等定性分析方法，對許多問題分析還不夠深入透徹；

　　第二，本文研究過程及結論是在結合公司基礎上得出的，對其他公司是否實用有待觀察；

　　第三，隨著政策環(huán)境變化，需要研究新形勢下融資問題。

融資調研報告12

　　根據(jù)縣政府批示的《關于配合做好楚雄州融資問題專題調研工作的函》的有關要求。我公司對我縣近年來融資平臺運作中取得的成效、經(jīng)驗，當前融資難的現(xiàn)狀，存在的問題及下步對策建議情況進行了調研的現(xiàn)報告如下：

　　一、投融資平臺發(fā)展的基本情況

　　xxxx自20xx年著手建設地方政府投融資平臺，按照“政府主導，企業(yè)化運作”的思路，我縣強勢整合縣屬國有企業(yè)、機關行政事業(yè)單位等領域存量國有資產(chǎn)，先后籌備組建了xxxx縣開發(fā)投資有限公司、xxxx縣城市建設開發(fā)投資有限公司2個縣級投融資平臺,縣開發(fā)投資有限公司與縣城市建設開發(fā)投資有限公司合署辦公，實行兩塊牌子一套人員的管理模式。其中，xxxx縣開發(fā)投資有限公司于20xx年1月成立，主要從事多渠道籌措建設開發(fā)資金；集中管理縣級財政用于基礎設施、基礎產(chǎn)業(yè)和部分社會事業(yè)項目的經(jīng)營性建設資金；安排縣人民政府指定的各種專項資金；實施政府性投資重點項目；對縣安排的基礎產(chǎn)業(yè)、基礎設施、優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)項目以及國家和省州在我縣的重點投資項目，采取參股和根據(jù)國家批準的融資業(yè)務等方式進行投資和經(jīng)營管理；對公司資金的使用進行跟蹤督查并向縣人民政府報告和提出建議；通過對政府資產(chǎn)的運營，實現(xiàn)公司的國有資產(chǎn)保值增值;xxxx縣城市建設開發(fā)投資有限公司成立于

　　20xx年12月，主要為市重點工程項目籌集建設資金，圍繞城建項目實施土地

　　一、二級開發(fā)，同時主要負責縣規(guī)劃區(qū)范圍內城市建設項目的選項和管理；受縣政府委托，作為承貸主體負責統(tǒng)一向商業(yè)銀行融資、承貸、使用、還款等事項，具有融資、項目管理、土地儲備、投資經(jīng)營和經(jīng)營管理縣政府明確的由公司履職的城市資產(chǎn)等職能；幾年來，我縣投融資平臺不斷探索實踐，平臺實力逐步壯大，xxxx縣縣級投融資體系初步形成。

　　（一）平臺資產(chǎn)、負債情況。截至20xx年9月末，開投公司、城投公司等2家平臺公司注冊資本共7785.08萬元，總資產(chǎn)21513.09萬元，凈資產(chǎn)總額9906.52萬元，總負債11606.57萬元，資產(chǎn)負債率53.95%。

　�。ǘ�）平臺籌資、融資情況。截至20xx年9月末，開投公司、城投公司等2大平臺公司累計為xxxx縣融資12746.03萬元，其中，開投公司融資4176.03萬元，城投集公司平臺融資8570萬元。目前，各項融資余額總計10286.03萬元，其中，州開發(fā)投資公司貸款余額1986.03萬元，中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款余額8000萬元，農(nóng)村信用社貸款余額300萬元。融資資金主要用于xxxx縣高中階段教學樓建設、農(nóng)村中小學校舍安全工程，病險水庫除險加固工程、xxxx人博物館、xxxx人體育館建設項目、城區(qū)路網(wǎng)、擴大內需項目（廉租房、龍川江河道治理、xxxx大型灌區(qū)續(xù)建配套與節(jié)水改造項目、節(jié)水灌溉示范、農(nóng)村飲水安全，農(nóng)村沼氣、xxxx縣農(nóng)產(chǎn)品質量安全檢驗檢測體系建

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　　設、xxxx縣農(nóng)業(yè)有害生物預警和控制區(qū)域站建設、天然林保護、縣鄉(xiāng)公路通鄉(xiāng)油路工程、鄉(xiāng)鎮(zhèn)文化站、鄉(xiāng)鎮(zhèn)計生站建設、廣播電視村村通工程、紅色旅游建設項目等12個重大基礎設施項目建設），有力地保證了項目建設順利實施。

　　20xx年兩大融資平臺全年計劃融資額1.2億元，目前已經(jīng)落實合同金額1.2億元，占計劃融資額的100%。其中城投公司計劃融資1.2億元，合同落實了1.2億元。

　�。ㄈ�）平臺負債項目運行、還款保障情況。截至20xx年9月末，開投公司、城投公司等2大融資平臺融資共涉及項目19個大項，目前部分建設項目已經(jīng)完工，且運行正常；未完工的建設項目，正在順利推進。經(jīng)初步測算，20xx年—20xx年為xxxx縣還本付息高峰期，年還款額大都在5000萬元左右。根據(jù)19個項目擔保性質，將其還款渠道歸納劃分為縣財政、土地出讓收入返還還款等2類。其中，縣財政還款共18項、金額2286.03萬元；土地出讓收入返還還款共1項、金額8000萬元。去年xxxx縣負債共需還本付息約1254.48萬元，其中還本1030萬元，付息224.48萬元，無償債風險。

　　二、融資平臺運作中取得的成效、經(jīng)驗

　　通過近八年的努力，xxxx縣兩大融資平臺在資產(chǎn)經(jīng)營管理、爭取國家無償資金扶持、招商引資、項目建設等方面做了大量工作，取得了較好的經(jīng)濟和社會效益，促進了全縣經(jīng)濟社會快速發(fā)展。截止20xx年9月30日，兩大融資平臺資產(chǎn)總額達21513.09萬元，負債總額11606.57萬元，所有者權益9906.52萬元（其中實收資本7785萬元）。

　�。ㄒ唬┓e極探索投入、產(chǎn)出、退出的投融資方式。一是積極爭取上級政府補助資金1250萬元投入市場建設。開投公司圍繞政府的產(chǎn)業(yè)政策和扶持導向，積極向上級爭取資金對xxxx蔬菜批發(fā)市場進行改擴建。共爭取到市場改擴建項目資金690萬元，其中，中央預算內專項資金（國債）350萬元，省級資金280萬元，州資金60萬元。完成了市場一期道路及地坪硬化、大棚建設、市場相關配套設施、部分公用工程、信息大樓、信息系統(tǒng)、檢測系統(tǒng)、檢測樓的改造、冷庫、凈菜車間等工程建設，完成投資2758萬元。爭取到商務部“雙百市場工程”資金560萬元，完成了市場安全監(jiān)控系統(tǒng)、污水處理系統(tǒng)、冷鏈系統(tǒng)、質量安全可追溯系統(tǒng)建設，完成投資1248.29萬元。20xx年，公司被省商務廳表彰為“云南雙百市場工程先進企業(yè)”。二是招商引資建設市場二期工程。為解決建設資金不足的問題，公司引進云南永禾房地產(chǎn)開發(fā)有限公司投資8000萬元建設市場二期的商住大棚等項目。三是通過轉讓冰廠、冷庫的所有權及部份貨位的經(jīng)營權，吸納民間資金927.45萬元參與了市場建設，初步搭建起了多渠道融資的平臺。公司采用投入——退出——再投入的投資機制，對蔬菜批發(fā)市場制冰廠、6間冷庫所有權進行了公開轉讓，收回投資256.8萬元；對部分貨位的經(jīng)營權進行轉讓，收回投資670.65萬元。到目前為止，公司共收取國有資產(chǎn)經(jīng)營、轉讓收入20xx.47萬元,上繳財政1878.02萬元，上繳稅金139.45萬元。

　�。ǘ�）以經(jīng)營管理城市的理念，加快城市建設步伐。城投公司以經(jīng)營管理城市的理念，做好城市開發(fā)工作。一是完成xxxx縣“兩館”片區(qū)城鎮(zhèn)綜合開發(fā)項目項目建議書及可行性研究報告的編制工作，同時將項目上報省、州、縣發(fā)改委，爭取列入了云南省20xx年100項重點前期工作項目。協(xié)調國土、環(huán)保、建設、規(guī)劃等部門，做好項目建設區(qū)域的土地預審報批、環(huán)境影響評價報告、控制性詳細性規(guī)劃等工作。協(xié)助開發(fā)商通過公拍掛取得了第一批開發(fā)用地168.31畝，同時對土地情況做了調查核實。并協(xié)助開發(fā)商完成了兩館片區(qū)的規(guī)劃設計，通過了州級評審。協(xié)調開發(fā)商啟動了小廣場建設。二是做好xxxx縣城至能禹南片區(qū)市政道路工程項目前期工作，xxxx縣城至能禹南片區(qū)市政道路工程項目估算投資35654.59萬元的，該項目是我縣20xx年“3個10項”重點前期工作項目。項目地處縣城規(guī)劃區(qū)中心位臵，用地南至大溝村，北至G5高速公路，西臨G5高速公路，東到108國道，含五條道路工程。目前，項目建議書已通過州級評審，報請省級評審。公司計劃年內完成項目建議書、可研、環(huán)評、選址意見等的編制及審批工作。三是能過融資方式進行xxxx縣“兩館”至能禹城市道路工程項目建設工作。該項目總投資為：30356.70萬元，主要建設內容為2.9218公里Ⅲ級主干道及排水、管線綜合、照明、交通設施、綠化等附屬工程。該項目將為我縣實施“南優(yōu)，北拓，東調，西擴，中興”的城市空間發(fā)展戰(zhàn)略打下良好的基礎。為解決項目建設資金不足，我縣以城投公司為承貸主體向武定農(nóng)發(fā)行貸款2億元用于項目建設。公司于去年完成項目立項及可研批復，今年對項目初步設計及施工圖設計進行了公開招投標，并完成了項目建設區(qū)控制性詳細規(guī)劃、及項目實施方案和實物指標調查方案、社會穩(wěn)定風險評估工作實施方案、項目搬遷安置方案等。項目于7月18日正式啟動實施。目前，已完成初步設計、地堪。已完成征地369.0456畝，兌現(xiàn)土地及地上附（構）著物補償款27125733.6元。該項目將通過整合資金，實行土地收入注入、財政資金注入、以及招商引資等市場化途徑，促進投資主體多元化，改變融資方式，并通過項目運作充實融資平臺公司資金流量。

　�。ㄈ�）加強國有資產(chǎn)管理，確保資產(chǎn)保值增值。20xx年開投公成立之初，能禹蔬菜批發(fā)市場帳面價值為769.79萬元，經(jīng)過八年時間的經(jīng)營和發(fā)展帳面價值已達3973.57萬元，評估價值近億元。市場從原有占地面積102畝、可經(jīng)營面積53畝發(fā)展成占地面積150畝，可經(jīng)營面積120畝。健全了xxxx蔬菜批發(fā)市場的儲運系統(tǒng)、物流配送、檢疫檢測體系、市場信息系統(tǒng)、安全監(jiān)控等功能。從建設前的20xx/2021年菜季中，蔬菜水果外銷量16.38萬噸、銷售額1.92億元。到建設后，20xx/2021年菜季，蔬菜水果外銷蔬菜量達27.82萬噸，農(nóng)民賣菜總收入5.90億元，比20xx/2021年菜季增加11.44萬噸，銷售收入增加3.98億元。20xx年，公司向農(nóng)業(yè)部申請定點市場的稱號，12月12日，農(nóng)業(yè)部授予xxxx蔬菜批發(fā)交易市場為“中華人民共和國農(nóng)業(yè)部定點市場”。20xx年，經(jīng)過長達兩年的商談，我縣以320萬元人民幣回購了攀鋼能禹轉運站辦公區(qū)、貨場等138畝土地及地上構筑物，接收鐵路專用線四條。為加強管理，實現(xiàn)資產(chǎn)保值增值。為規(guī)范和加強出租資產(chǎn)的管理，公司對已到期的能禹蔬菜批發(fā)市場資產(chǎn)及攀鋼轉運站資產(chǎn)進行了公開招租，規(guī)范租賃合同，統(tǒng)一租賃期限，明確各方責任，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值。到目前為止，公司共收取國有資產(chǎn)經(jīng)營、轉讓收入20xx.47萬元,上繳財政1878.02萬元，上繳稅金139.45萬元。

　　三、投融資平臺發(fā)展面臨的主要問題

　�。ㄒ唬┢脚_融資渠道單一，后續(xù)融資能力較弱�，F(xiàn)有融資平臺資產(chǎn)總量小、經(jīng)營性資產(chǎn)少，融資方式主要以銀行中長期貸款和短期流動資金貸款等間接融資為主，20xx年12月30日前在間接融資中銀行與政府合作通過授信獲得的貸款又占了很大比重，近87.98%，而利用資本市場直接融資比例過低，占全部融資比重只占12.02%，造成資金來源單一、結構不合理、抗風險能力差等一系列問題。單一的融資渠道，使xxxx縣融資平臺受信貸政策及國家宏觀政策影響很大。此外融資又大部分投向了沒有收益或收益很低的基礎設施公益性項目，企業(yè)的現(xiàn)金流平衡十分脆弱，其次是公司撐握的國有資產(chǎn)有限，可以抵押資產(chǎn)逐漸減少，以目前的狀況，后續(xù)融資受到很大限制。

　�。ǘ�）償債壓力逐漸顯現(xiàn)，隱性風險不容忽視。xxxx縣投融資平臺貸款基本都有明確的償債渠道，債務償還總體看有保障，整體債務償還風險處于可控范圍內。但由于部分貸款項目是周期長、規(guī)模大而難以實現(xiàn)商業(yè)可持續(xù)性的基礎設施項目,項目本身不具備償還能力，而是靠縣財政收入和土地出讓收入償還，共占全部償還資金的100%。而相應支撐償債的土地因土地指標、收儲資金不落實，特別是征地工作難度大等問題,土地收儲工作難度大，這些項目具有較強的隱蔽性償債風險。未來5年是xxxx縣的償債高峰期，一旦支撐償債的土地不能及時出讓，部分不具備自償能力的建設項目還款來源難以保證。屆時這些“隱性債務”必然顯性化，就會形成信貸資金的系統(tǒng)性風險，這將給未來一定時期的地方財政造成較大的償債壓力。

　�。ㄈ�）平臺資產(chǎn)運營能力不強，投融資“借、用、管、還”脫節(jié)。xxxx縣主要平臺公司作為投融資平臺的貸款主體，其經(jīng)營的政府意向色彩濃厚，投融資“借、用、管、還”的責任主體不夠清晰，致使融資和投資脫節(jié)，市場化運作水平低，效率不高。平臺公司僅作為借款主體，籌集的`資金投向難以支配，資金一旦投放出去對資金就失去了管理權限，但最終的還款人卻是平臺公司。這樣的管理體制很難有高效的資產(chǎn)運營能力，只會造成平臺風險敞口越來越大，最終將使平臺公司面臨著巨大的債務風險。

　　四、影響融資平臺發(fā)展的因素分析

　　（一）政策因素分析。截至20xx年9月，全國共有3000余家各級政府投融資平臺，總資產(chǎn)近9萬億元，總負債5.26萬億元，平均資產(chǎn)負債率約60%左右。為防范和化解地方巨額負債風險，繼銀監(jiān)會要求銀行系統(tǒng)自查地方政府融資平臺貸款并上報之后，國務院日前又下發(fā)文件，要求地方各級政府和相關部門在年內清理、規(guī)范地方融資平臺債務。國家此次政策調整，對xxxx縣而言，既是機遇，又是挑戰(zhàn)。機遇方面，xxxx縣籌備組建的2大融資平臺，均符合國家此次清理整頓的保留要求，文件既為xxxx縣融資平臺做實、做大、做強提供了政策空間，也為xxxx縣向上爭取國家相關政策扶持創(chuàng)造了有利條件。挑戰(zhàn)方面，國家嚴格控制新開工項目貸款、平臺分類規(guī)范、地方政府擔保承諾行為無效等政策，進一步加大了xxxx縣平臺后續(xù)融資的難度。

　�。ǘ�）債務因素分析。融資平臺的負債情況，盡管是平臺融資風險的集中體現(xiàn)，但一定程度上也反映了平臺實際融資能力的強弱和發(fā)揮作用的大小，預示著平臺未來融資的潛力和空間。目前，xxxx縣已組建的2大平臺公司的平均資產(chǎn)負債率僅為53.95%左右，略低于全國60%的平均水平，如果xxxx縣再注入優(yōu)質資產(chǎn)等措施進一步改善平臺的資產(chǎn)負債結構，平臺未來的操作空間和前景十分廣闊。

　　（三）需求因素分析。融資平臺是xxxx縣投融資領域的重大機制創(chuàng)新，幾年來融資平臺的快速發(fā)展，滿足了xxxx縣經(jīng)濟建設發(fā)展重大基礎設施建設資金需求，彌補了xxxx縣財力不足的缺陷，有力推進了xxxx縣經(jīng)濟又好又快、大發(fā)展。截至20xx年9月，平臺融資總額24726.03萬元，占全縣固定資產(chǎn)投資的很大比重，為xxxx縣經(jīng)濟發(fā)展做出了重要貢獻；未來三年，xxxx縣經(jīng)濟建設發(fā)展資金需求更加巨大，融資平臺勢必要在全縣城市建設發(fā)展進程中，繼續(xù)發(fā)揮攸關全局的關鍵性、決定性作用。

　　五、促進融資平臺建設發(fā)展的對策建議

　�。ㄒ唬┮詮娀瘷C制創(chuàng)新為重點，規(guī)范平臺運行發(fā)展。結合xxxx縣平臺運行的實際情況，探索建立四大創(chuàng)新機制。一是建立資產(chǎn)注入機制。根據(jù)平臺的資產(chǎn)狀況、融資需求、管理水平等及時向平臺注入可抵押的、可經(jīng)營、有收益的有效資產(chǎn)，夯實平臺資產(chǎn)。由平臺提報資產(chǎn)注入申請，縣政府拍板決策。二是建立分類投資決策機制。對政府交辦的投資任務，要完善投融資政策、決策程序，建立政府投資決策咨詢評估制度，實現(xiàn)政府投資管理的科學化、民主化和法制化；對平臺自主投資項目，要加強投資程序建設，通過加強審計、稽查等監(jiān)督管理，提高平臺自主決策水平。三是建立債務風險防控機制。將政府性負債項目償還本息等計劃納入預算管理，建立政府償債基金和債務風險預警、監(jiān)控、評估機制。同時，建立資本金補充機制，對平臺在經(jīng)營中產(chǎn)生的政策性虧損，通過注入資本金進行彌補，進一步防范金融風險。四是建立科學的考核與市場化的薪酬、激勵約束機制。兼顧平臺運營的政策性和市場化特點，建議參照《中央企業(yè)負責人薪酬管理暫行辦法》、《云南省國有及國有控股企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核辦法》等政策條文，在科學考核的基礎上，對各平臺公司逐步建立市場化的薪酬、激勵約束機制。

　�。ǘ�）以拓寬融資渠道為支撐，大力發(fā)展多元化的融資方式。結合xxxx縣融資渠道未形成多元化、州開發(fā)投資公司、銀行信貸仍是各平臺公司最主要融資方式的實際情況，進一步整合利用xxxx縣現(xiàn)有資源，充分運用州人民政府地方政府債券方式實現(xiàn)融資。繼續(xù)加強與金融機構的對接與合作，提高自身的信用等級，構建良好的銀企合作機制，進一步提高間接融資能力。積極采用BT、BOT、TOT等融資方式，動員全社會資金尤其是民間資本參與投融資。

　�。ㄈ�）以完善平臺法人治理結構為取向，建立“借、用、管、還”的運行機制。實現(xiàn)平臺投融資“借、用、管、還”一體化，是國家此次政策調整的導向之一，也是地方政府融資生存發(fā)展的戰(zhàn)略趨勢和方向。哪個城市率先做到了，哪個城市的地方融資平臺就能生存得更長遠、發(fā)展得更強大。為實現(xiàn)融資平臺“借、用、管、還”一體化的投融資運作模式，今后應規(guī)范融資行為，完善治理結構，調整融資平臺僅作為借款人、不負責具體建設和管理的經(jīng)營職能，賦予投融資平臺實際的、獨立的投融資主體地位，真正實現(xiàn)“借、用、管、還”功能于一體的符合現(xiàn)代企業(yè)制度要求的法人實體。

　�。ㄋ模┮哉�策制度和組織領導體系建設為保障，打造做大做強平臺的環(huán)境空間。地方政府融資平臺建設管理是一項基礎性、探索性、建設性和戰(zhàn)略性的系統(tǒng)工程，工作任務艱巨、工作量繁重、工作內容龐雜、具有挑戰(zhàn)性、創(chuàng)新性，其政策制度和組織領導體系建設是做好此項工作的長遠保障措施。目前，國家和我省也沒有出臺地方政府投融資體系建設規(guī)范性文件，需要通過研究、探索、制定加強平臺建設的各項規(guī)范性制度，研究制定xxxx縣加強平臺建設管理工作的指導意見、實施意見等一系列規(guī)章制度，并研究出臺具有針對性、操作性的扶持平臺發(fā)展的政策措施。同時加強領導，縣政府統(tǒng)籌部署全縣投融資平臺建設管理工作，確定投融資領域重大事項和問題，定期研究解決投融資體制機制改革、政策制度環(huán)境建設、優(yōu)質資產(chǎn)注入、融資規(guī)模和投向等問題。

融資調研報告13

　　××市是××省的一個縣級市，距XX市80公里，人口150余萬。由于歷史原因，該市金融企業(yè)不良資產(chǎn)占比較高，銀行信貸授權授信受到限制，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展受到影響。近年來，××市企業(yè)異地融資發(fā)展較快，xx年至xx年，異地融資余額分別為0.62億元、4.71億元、8.38億元和8.91億元。截止xx年12月底，共有10家市外金融機構向××市企業(yè)投放信貸資金，異地融資余額相當于全市本地貸款余額的22%；104家企業(yè)和項目單位獲得委托貸款3.03億元，其中74家企業(yè)通過股權質押及會員企業(yè)互助等方式獲得資金支持1.52億元，30家企業(yè)和項目單位獲得開發(fā)銀行貸款1.51億元。異地融資額的高速增長，對全面推進該市經(jīng)濟發(fā)展起到了積極作用。xx年，××市實現(xiàn)國內生產(chǎn)總值153億元，規(guī)模以上工業(yè)增加值38.34億元，財政收入6.3億元。

　　一、主要做法

　　××市政府在當?shù)厝嗣胥y行的協(xié)助下，以企業(yè)異地融資為突破口，通過完善機制、搭建平臺、疏通渠道，努力拓寬企業(yè)融資渠道，較好地解決了企業(yè)融資困難。

　　一是完善一個機制�！痢潦姓�府認識到，實現(xiàn)企業(yè)異地融資，關鍵要形成政府、銀行、企業(yè)的合力機制。

　　1、形成合力，優(yōu)化異地融資環(huán)境。人行××市支行對非公有制企業(yè)開展全面調查，提出金融支持的整體方案；政府出臺“信用××”的實施管理辦法，全面提高政府、企業(yè)的信用層面；政、銀、企共建企業(yè)異地融資的擔保平臺和中介平臺。

　　2、相互配合，積極進行“招銀引資”。xx年,人行××市支行會同市政府與人行武漢分行營業(yè)管理部，在XX市聯(lián)合舉辦“×× · 武漢金融聯(lián)誼會”，武漢6家股份制商業(yè)銀行領導應邀參加，為××企業(yè)異地融資選準了突破口。xx年5月, 人行武漢分行組織“武漢金融專家××行”活動，邀請股份制商業(yè)銀行、外資銀行和政策性銀行的專家到××實地考察，最終達成與37家企業(yè)發(fā)放5.2億元貸款的協(xié)議，使企業(yè)異地融資工程全面啟動。

　　3、技術創(chuàng)新，全面疏通融資清算。人行××市支行在人行武漢分行營業(yè)管理部的支持下，加入武漢跨區(qū)域票據(jù)交換系統(tǒng)并順利升級，繼而全面加入武漢同城票據(jù)交換系統(tǒng)，在推動××與武漢的商品交易活動同時，有效地保障了企業(yè)異地融資的資金清算，促進了武漢與××的經(jīng)濟金融合作。

　　二是搭建兩個平臺。實現(xiàn)企業(yè)異地融資，重點要按照市場規(guī)律的法則搭建好兩個融資平臺。

　　1、搭建好以城市基礎設施建設為主體的融資平臺。為了支持企業(yè)異地融資，××市成立城市建設投資公司，由市長和常務副市長兼任正、副董事長。公司以政府儲備的xx畝土地在工業(yè)園區(qū)內建設黃金大道，引入國家開發(fā)銀行××省分行4.9億元貸款進行全面開發(fā)以確保升值。公司以其土地及土地升值額為企業(yè)異地融資進行擔保，并以市人大決議的形式確立償還責任，有效保障企業(yè)異地融資的資金擔保。

　　2、搭建好以“一會兩司”為主體的企業(yè)異地融資信用平臺�！耙粫�”是指中小企業(yè)信用協(xié)會，由55家民營企業(yè)會員組成，注冊資本50萬元，主要負責中小企業(yè)的信用評審，及會員企業(yè)與非會員企業(yè)在融資限制、融資額度和優(yōu)惠待遇上的區(qū)別。“兩司”是指中小企業(yè)擔保公司和投資咨詢有限公司�！痢潦鞋F(xiàn)有擔保公司4家，資本由政府、企業(yè)、民間注入。其中：中小企業(yè)擔保公司，注冊資本3000萬元，國家開發(fā)銀行授信3億元，實際到位資金1.5億元，主要為國家開發(fā)銀行貸款提供擔保，擔保比例1：5；金橋投資擔保有限公司，注冊資金3000萬元，主要與股份制商業(yè)銀行合作，為企業(yè)提供短期融資擔保，擔保比例1：3；農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)擔保公司，注冊資金3000萬元，主要與農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行合作，為農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)提供融資擔保，擔保比例1：8。投資咨詢公司注冊資本5000萬元，政府出資3900萬元（現(xiàn)金400萬元，固定資產(chǎn)3500萬元），企業(yè)出資1100萬元，主要負責中小企業(yè)異地融資的統(tǒng)貸統(tǒng)還。

　　“一會兩司”的運作流程為：中小企業(yè)協(xié)會審查申請融資企業(yè)報告，明確其融資限制、融資額度和優(yōu)惠待遇→投資咨詢公司預審→中小企業(yè)擔保

　　公司擔�！�投資咨詢公司審批，對符合條件的項目進行統(tǒng)一打包，向異地金融機構簽署打包統(tǒng)貸合同→異地金融機構審定貸款合同后，委托當?shù)亟鹑跈C構發(fā)放貸款給投資咨詢公司→投資咨詢公司對申請融資企業(yè)發(fā)放貸款→投資咨詢公司對異地金融機構的打包統(tǒng)貸實行統(tǒng)還并負全責。

　　“一會兩司”三位一體、各有分工，信用協(xié)會會員為借款主體，投資咨詢公司為放款主體，擔保公司為擔保主體。

　　為了規(guī)避融資風險，投資咨詢公司在市政府的支持下，設立融資風險補償基金，以形成風險防范的長效機制。基金由三部分組成：股東紅利的10%，政府投資紅利的全部，投資項目獲利部分的30%以上。xx年風險基金帳戶資金余額達200萬元。

　　二、幾點借鑒意見

　　××市運用完善機制、搭建平臺、疏通渠道的辦法發(fā)展企業(yè)異地融資，值得我市各縣（市、區(qū)）借鑒。結合我市銀行機構較少、大部分縣市離南昌較近的實際情況，我們提出如下借鑒意見。

　　一是建立和完善機制。當前，國有商業(yè)銀行機構收縮，貸款審批權限上收，我市發(fā)展企業(yè)異地融資顯得更為重要。建立和完善發(fā)展企業(yè)異地融資的整體機制，將成為化解中小企業(yè)融資困難的重要方面，整體機制包括政策機制、信用機制、擔保機制、融資機制和補償機制。在建立和完善機制時，要注意三點：⑴調整政策。政府要對相關政策進行調整，避免出現(xiàn)政策“打架”現(xiàn)象；⑵明確職責。政府相關部門、銀行、企業(yè)、中介機構的職責要進行統(tǒng)一劃分明確，避免職能交叉，確�；�為制衡、互為支持、互為保證和良性循環(huán)；⑶制度保證。對機制運行中的行為責任要實行追究制度，對機制運行中的政策責任要實行負責制度。

　　二是探索和確定模式�！痢潦械倪\作模式可歸納為：土地換擔保，擔保換基金，基金換融資，融資促發(fā)展。XX市資源豐富與資源匱乏并存，整合有效資源以換取擔保并形成融資基金，是探索和確定模式的關鍵。在引入××模式時，政府可通過實施高規(guī)劃標準的城市建設方案，對現(xiàn)有土地儲備進行適當?shù)氖袌龌�調整，集中部分資金后，引入本地金融機構銀團貸款，將工業(yè)園區(qū)及其延伸部分統(tǒng)一納入城市建設，以促進增值，再與國家開發(fā)銀行等異地金融機構聯(lián)系擔保貸款，形成企業(yè)異地融資擔保基金。

　　三是遵循和依托市常企業(yè)異地融資的機制和模式必須依托和遵循市場規(guī)則，政府在“土地換擔保，擔保換基金”時必須依照市場規(guī)則進行運作�！耙粫�兩司”雖然隸屬于政府職能部門，但其運作都必須堅持市場化。支持建立多種形式的融資擔保公司，應在政策上給予更多的優(yōu)惠，但不能進行行政干預。投資咨詢公司按企業(yè)化進行運作必須以安全性、盈利性為原則。

　　四是持續(xù)的`風險補償。企業(yè)異地融資具有較大的金融風險，從表層看風險主要由異地金融機構所承擔，但實質上是地方政府將可持續(xù)發(fā)展的有效資源和未來的經(jīng)濟增長作透支以抗衡風險�！痢潦性O立中小企業(yè)融資風險基金的做法是重要的方面，地方財政每年從財政收入中抽出一定比例的資金注入融資擔保公司也是一種方法，不論采取何種手段，其目的都是要形成風險防范的長效機制，沒有這一基礎，企業(yè)異地融資就難以實現(xiàn)“長治久安”。

　　五是增強異地融資信心。要保證企業(yè)異地融資持續(xù)、規(guī)模地發(fā)展，就必須不斷地增強異地金融機構的信心。與異地金融機構的各種“聯(lián)誼、考察”活動要針對不同階段適時進行。非公有制企業(yè)的整體資料和個體情況要適時更新，并提出金融支持的最新方案與異地金融機構溝通。在“信用宜春”的共建中如何提高企業(yè)信用層面，確保擔保平臺和中介平臺安全等措施、活動，要適時向異地金融機構通報。政府對企業(yè)異地融資形成的融資基金以，要以人大決議的形式進行確立，以確保償還責任的有效性、長期性、制度性和規(guī)范性。

融資調研報告14

　　為厘清融資租賃“營改增”存在的主要問題，找出原因，并在充分征求融資租賃界和地方稅務執(zhí)行部門意見的基礎上，嘗試提出解決問題的建議，中國融資租賃三十人論壇組織了全國范圍內的“營改增”調研。

　　中國融資租賃三十人論壇聘請中央財經(jīng)大學稅務學院稅務管理系主任蔡昌，與論壇研究部共同組成調研課題組，在北京、上海、廣州三地分別召開了“營改增”座談會，調研了約50家融資租賃企業(yè)與北京、上海、廣州、天津4個“營改增”試點地區(qū)共5家稅務機關。為了更加全面深入地了解融資租賃公司面臨的問題，課題組還制作了調查問卷，廣泛地搜集融資租賃公司反映的問題和反饋的意見。

　　通過調研和實際案例測算，融資租賃業(yè)在“營改增”中遇到了不少問題，“營改增”執(zhí)行現(xiàn)偏差給企業(yè)和稅務部門均帶來了稅負增加、稅收減少的困惑。同時提出“兩率”并行方案，方案符合營改增的政策方向，也具有現(xiàn)實可行性。

　　執(zhí)行情況與“營改增”本意現(xiàn)偏差

　　作為國家推進調整經(jīng)濟結構和加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式所采取的結構性減稅的重大舉措，“營改增”的本意是：有利于完善稅制，消除重復征稅;有利于社會專業(yè)化分工，促進三次產(chǎn)業(yè)融合;有利于降低企業(yè)稅收成本，增強企業(yè)發(fā)展能力;有利于優(yōu)化投資、消費和出口結構，促進國民經(jīng)濟健康協(xié)調發(fā)展。財稅[20xx]110號文也明確“營改增”的基本原則是“改革試點行業(yè)總體稅負不增加或略有下降，基本消除重復征稅”。

　　而從目前融資租賃“營改增”的執(zhí)行情況來看，出現(xiàn)了許多與“營改增”本意和基本原則相違背的現(xiàn)象，如融資租賃企業(yè)稅負明顯增加，售后回租業(yè)務重復征稅，進口租賃業(yè)務重復征稅等。

　　課題組調研了北京、上海、廣州、天津4個試點地區(qū)共5家稅務主管部門，稅務主管部門的一致反映是，諸多融資租賃企業(yè)反映稅負增加，而稅務局從融資租賃企業(yè)實際收到的稅款減少，這無疑會給稅務主管部門帶來很大困惑。

　　融資租賃企業(yè)的困惑

　　首先是稅負增加，而實際繳納稅款減少。

　　營業(yè)稅方面，財稅[20xx]16號文規(guī)定，經(jīng)中國人民銀行、外經(jīng)貿部和國家經(jīng)貿委批準經(jīng)營融資租賃業(yè)務的單位從事融資租賃業(yè)務的，以其向承租者收取的全部價款和價外費用(包括殘值)減除出租方承擔的出租貨物的實際成本后的余額為營業(yè)額。以上所稱出租貨物的實際成本，包括由出租方承擔的貨物的購入價、關稅、增值稅、消費稅、運雜費、安裝費、保險費和貸款的利息(包括外匯借款和人民幣借款利息)。適用稅率5%。增值稅方面，于20xx年8月1日起施行的財稅[20xx]37號文規(guī)定，經(jīng)中國人民銀行、商務部、銀監(jiān)會批準從事融資租賃業(yè)務的試點納稅人提供有形動產(chǎn)融資租賃服務，以取得的全部價款和價外費用(包括殘值)扣除由出租方承擔的有形動產(chǎn)的貸款利息(包括外匯借款和人民幣借款利息)、關稅、進口環(huán)節(jié)消費稅、安裝費、保險費的余額為銷售額。適用稅率17%。從銷售方或者提供方取得的增值稅專用發(fā)票、海關進口增值稅專用繳款書、農(nóng)產(chǎn)品收購發(fā)票、農(nóng)產(chǎn)品銷售發(fā)票、鐵路運輸費用結算單據(jù)和稅收繳款憑證等可作為增值稅扣稅憑證進行進項抵扣。

　　對比兩種稅制下的政策，我們可以發(fā)現(xiàn)，營業(yè)稅和增值稅下的稅基基本沒有改變，而稅率從5%提高到17%，提高了12個百分點，對應的城建稅及教育費附加也會提高12個百分點，這就直接導致“營改增”后，融資租賃企業(yè)稅負增加2倍多。

　　課題組調研的50家融資租賃企業(yè)一致反映：“營改增”后，融資租賃企業(yè)稅負明顯增加。

　　9家金融租賃公司的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，20xx年實際繳納營業(yè)稅6.87億元，若按增值稅模擬測算，繳稅金額約為19.95億元，增幅達190%。

　　我們對一份真實的融資租賃合同進行測算，同一筆業(yè)務，營業(yè)稅下應繳營業(yè)稅和城建稅及教育費附加總額為147971.70元，增值稅下應繳增值稅和城建稅及教育費附加總額為430003.22元�！盃I改增”后，稅負增加幅度高達190.60%。

　　而實際繳納稅款減少，原因在于稅負跨期效應。融資租賃企業(yè)普遍反映，“營改增”后稅負明顯增加，但是實際繳納的稅款明顯減少。這其中最主要的原因是直租業(yè)務存在稅負跨期效應。單個項目來看，項目前期進項大于銷項，無需繳納增值稅，項目后期集中繳稅。

　　下面舉例進行說明：

　　20x1年1月1日，A融資租賃公司與承租方簽訂一項租賃期限為5年的融資租賃合同，設備購買價款為5000萬元，租金總額為6000萬元，分五期，每年年末各收取1200萬元。

　　從上表可以看出，從單個項目考慮，20x1~20x4年，A公司每年都不用繳納增值稅，直到20x5年才需繳納170萬元增值稅。如果企業(yè)有持續(xù)的業(yè)務增長，只要當期進項稅額大于銷項稅額，則企業(yè)就可能一直不需要納稅。但企業(yè)的業(yè)務量一旦出現(xiàn)下滑，當期進項稅額減少，企業(yè)就會面臨集中繳稅。盡管進項抵扣可以為企業(yè)帶來延期納稅的好處，但是增值稅納稅時間與收入及現(xiàn)金流的不匹配，會給企業(yè)埋下潛在隱患。尤其對于中小企業(yè)和業(yè)務量波動較大的企業(yè)，稅務跨期效應會在集中繳稅時，給企業(yè)現(xiàn)金流帶來巨大壓力，不利于企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營與健康發(fā)展。

　　其次是售后回租“三流”難合一，出現(xiàn)重復征稅。

　　財稅[20xx]37號文規(guī)定，納稅人憑稅收繳款憑證抵扣進項稅額的，應當具備書面合同、付款證明和境外單位的對賬單或者發(fā)票。資料不全的，其進項稅額不得從銷項稅額中抵扣。這一規(guī)定被業(yè)界稱為“三流合一”，如果不能達到“三流合一”則無法進行進項抵扣。

　　稅務主管在實際工作中也要求，合同流、票據(jù)流、資金流等必須保持一致，這樣便于稅務部門按照合同、票據(jù)實現(xiàn)控稅管理，嚴格檢查融資租賃業(yè)務的真實性。

　　國家稅務總局公告20xx年第13號文規(guī)定，融資性售后回租業(yè)務中承租方出售資產(chǎn)的行為，不屬于增值稅和營業(yè)稅征收范圍，不征收增值稅和營業(yè)稅。

　　根據(jù)該規(guī)定，售后回租業(yè)務中，承租人在向租賃公司“出售”有形動產(chǎn)時，不征收增值稅，所以承租人不能給融資租賃公司開具增值稅專用發(fā)票。因此融資租賃公司拿不到進項發(fā)票，卻需要開給承租人一張增值稅銷項發(fā)票，出現(xiàn)票據(jù)流與資金流、合同流不一致的現(xiàn)象，無法進行進項抵扣。

　　其三是售后回租重復征稅。

　　融資租賃公司在計算售后回租業(yè)務銷項稅額時，如果“全部價款和價外費用”中包含有形動產(chǎn)的購買價款部分，將導致承租人在購置有形動產(chǎn)時，對購買價款部分繳納過一次17%的增值稅，在售后回租業(yè)務過程中，融資租賃公司對這一有形動產(chǎn)購買價款部分再繳納一次17%的增值稅，造成增值稅重復征收。

　　此外，若承租人違約，承租人已經(jīng)將進項發(fā)票進行了抵扣，又無法給融資租賃公司開出銷項發(fā)票。使得租賃公司拿不到進項發(fā)票，對資產(chǎn)收回再處置時，還得再開出一張銷項發(fā)票，增加了租賃公司的稅收負擔。

　　售后回租重復征稅違背了“營改增”的本意“消除重復征稅”。調研中發(fā)現(xiàn)，很多租賃公司已經(jīng)停止所有或者部分售后回租業(yè)務。而售后回租是融資租賃的主要業(yè)務類型之一，這一業(yè)務開展受阻，對于整個行業(yè)的打擊不言而喻。

　　其四是銀行利息等銷售額扣除項無法取得符合規(guī)定的有效憑證。

　　財稅[20xx]37號文規(guī)定，經(jīng)中國人民銀行、商務部、銀監(jiān)會批準從事融資租賃業(yè)務的試點納稅人提供有形動產(chǎn)融資租賃服務，以取得的全部價款和價外費用(包括殘值)扣除由出租方承擔的有形動產(chǎn)的貸款利息(包括外匯借款和人民幣借款利息)、關稅、進口環(huán)節(jié)消費稅、安裝費、保險費的余額為銷售額。試點納稅人從全部價款和價外費用中扣除價款，應當取得符合法律、行政法規(guī)和國家稅務總局有關規(guī)定的有效憑證，包括發(fā)票、完稅憑證、簽收單據(jù)及國家稅務總局規(guī)定的其他憑證。

　　從這些規(guī)定可以看出，由出租方承擔的貸款利息可以在計算銷售額時扣除，但是一般的借款利息憑證都不在增值稅銷售額能夠抵扣的范圍之類，實際操作中無法計算扣除。融資租賃企業(yè)資金大多來源于銀行，銀行開具的票證是否屬于有效憑證、能否合法抵扣，成為困擾企業(yè)和基層稅務部門的重要問題。

　　上海、北京、廣州、天津各地稅務部門，對銀行票證能否作為抵扣憑證執(zhí)行情況不一。有些稅務部門明確，銀行票證不能作為扣稅憑證，這就導致融資租賃企業(yè)支付的罰款利息無法扣除，企業(yè)計稅銷售額過大，銷項稅額增大，稅負增加。有些稅務部門則默許銀行票證可以作為抵扣憑證，但若稅務主管部門之后對此做法不認可，可能會向融資租賃企業(yè)追繳稅款，甚至罰款。

　　除了從銀行貸款外，融資租賃企業(yè)還可能從非銀行金融機構以發(fā)行債券、租約轉讓等方式借款。這些不同的借款渠道，如果不能獲得符合政策要求的扣除憑證，就不能在計算銷售額時扣除，增加企業(yè)的稅收負擔。

　　各地政策執(zhí)行的差異性，會導致相同經(jīng)營狀態(tài)下出現(xiàn)不同的稅收情況，這既有悖于政策統(tǒng)一原則，也不利于實現(xiàn)企業(yè)之間的橫向公平。

　　其五是免稅或低稅率購進租賃物進項抵扣不足和即征即退享受不到的優(yōu)惠。

　　“營改增”后，融資租賃行業(yè)增值稅繳納實行進項抵扣政策，如果購進的租賃物在購進環(huán)節(jié)享受了免稅政策或者低稅政策，則會造成能夠抵扣的進項稅額減少，融資租賃企業(yè)實際要繳納的增值稅會增加。例如，直接用于科學研究、科學實驗和教學的進口儀器、設備可享受免稅優(yōu)惠，租賃公司均難以取得租賃物價款的進項抵扣憑證。再如飛機融資租賃業(yè)務中，航空公司進口空載重量在25噸以上的客貨運飛機可享受進口增值稅4%優(yōu)惠稅率，融資租賃企業(yè)在出租這些飛機時，適用的17%的增值稅稅率，直接導致企業(yè)實際繳納的增值稅稅負增加。

　　財稅[20xx]111號文規(guī)定，經(jīng)人民銀行、銀監(jiān)會、商務部批準經(jīng)營融資租賃業(yè)務的試點納稅人中的一般納稅人提供有形動產(chǎn)融資租賃服務，對其增值稅實際稅負超過3%的部分實行增值稅即征即退政策。但在實際操作中，基本沒有企業(yè)能享受到這項優(yōu)惠，主要原因是3%即征即退的分母不明確。財稅[20xx]86號文規(guī)定，“增值稅實際稅負是指，納稅人當期實際繳納的增值稅稅額占納稅人當期提供應稅服務取得的全部價款和價外費用的'比例”。

　　而對于全部價款和價外費用，各地區(qū)的稅務部門和融資租賃公司的理解不盡相同。目前主要有以下三種理解：一是息差(租息減去財務利息支出);二是租息;三是租金全額即本金加上利息。

　　通過實際案例測算，以不同的分母計算實際稅負，差別非常大：以息差作為分母，實際稅負約為5%;以租息作為分母，實際稅負約為2.5%;以租金全額作為分母，實際稅負約為0.5%。

　　也就是說，只有以息差作為分母時，租賃公司才能達到即征即退的水平。

　　受到調研的企業(yè)和稅務局普遍反映，財稅[20xx]86號文出臺以后，稅務主管部門多數(shù)以租金全額作為即征即退的分母，無法給融資租賃企業(yè)退稅。

　　此外，財稅[20xx]111號文中明確3%即征即退是試點期間優(yōu)惠政策。按照國家規(guī)劃，最快有望在“十二五”(20xx年~20xx年)期間完成“營改增”。待“營改增”全面完成后，過渡期優(yōu)惠政策能否延續(xù)還不得而知。而目前，多數(shù)試點地區(qū)租賃公司因進項稅額大于銷項稅額，在全面“營改增”之前可能都不會實際繳納增值稅，待試點期間結束，若即征即退政策不會延續(xù)，那么企業(yè)試點期間增加的稅負就得不到補償。

　　其六是令企業(yè)不得不改變設備業(yè)務模式。

　　如機動車直租業(yè)務無法開展，營業(yè)稅下，融資租賃企業(yè)可通過直租模式，開展機動車(包括汽車、吊車)、塔基吊裝等設備的融資租賃業(yè)務�！盃I改增”后，由于國內對機動車等實行特許經(jīng)營，有特許經(jīng)營資質才能開具機動車等的增值稅專用發(fā)票。融資租賃公司沒有特許經(jīng)營資質，若開展此類資產(chǎn)的直租業(yè)務，拿到供應商開出的增值稅進項發(fā)票，卻不能給承租人開具增值稅銷項發(fā)票。承租人拿不到發(fā)票，就不能到車管所登記上牌，到安全部門備案。發(fā)票無法向承租人傳遞，直接導致所有機動車的直租業(yè)務全部停止。

　　此種情況下，融資租賃公司只能轉變業(yè)務模式，采用售后回租的方式，讓供應商把增值稅發(fā)票先開給承租人，承租人拿到發(fā)票，就能到車管所登記上牌。

　　這一方式雖然解決了發(fā)票傳遞和登記上牌的問題，但是會出現(xiàn)上述的售后回租“三流”不合一、重復征稅的問題。同時由于現(xiàn)行動產(chǎn)登記制度的缺失，也會給融資租賃企業(yè)帶來很大的法律風險。

　　此外，還有發(fā)票限額限量影響業(yè)務開展、存量資產(chǎn)購買價款的扣除、進口租賃重復征稅、出口租賃出口環(huán)節(jié)免稅難落地和資產(chǎn)賣斷業(yè)務重復征稅等問題。

　　根據(jù)《增值稅專用發(fā)票使用規(guī)定》(國稅發(fā)[20xx]156號)第五條的規(guī)定，專用發(fā)票實行最高開票限額管理;最高開票限額由一般納稅人申請，稅務機關依法審批。最高開票限額為十萬元及以下的，由區(qū)縣級稅務機關審批;最高開票限額為一百萬元的，由地市級稅務機關審批;最高開票限額為一千萬元及以上的，由省級稅務機關審批。

　　根據(jù)這一規(guī)定，企業(yè)要領用大額專用發(fā)票，需經(jīng)過嚴格的稅務審批程序。且稅務管理部門為了控制發(fā)票管理的風險，一般也不愿意讓融資租賃公司開具大額發(fā)票。

　　而融資租賃業(yè)務一般單筆金額較大，達到幾千萬甚至幾個億，這樣一筆業(yè)務可能需要開十幾張甚至幾十張小額增值稅專用發(fā)票，給發(fā)票認證和管理工作帶來不少麻煩。

　　再加之企業(yè)每月能夠領取的發(fā)票數(shù)量有限，很容易造成企業(yè)當月增值稅發(fā)票用完之后無法及時領購新票的現(xiàn)象，造成部分業(yè)務無法及時開票，影響業(yè)務開展。

　　關于設備購買價款，“營改增”改革相關文件的規(guī)定有所不同。財稅[20xx]111號文件允許設備價款是可以扣除，財稅[20xx]37號文件規(guī)定扣除額不再包括設備價款。也就是說，若沒有拿到增值稅進項發(fā)票，既不能進行進項抵扣，也不能在銷售額中對設備購買價款部分予以扣除。這一政策變化對以后開展的融資租賃業(yè)務可能影響不大，但是對已有存量資產(chǎn)開展融資租賃業(yè)務會有很大影響。因為存量設備購進時若沒有取得增值稅專用發(fā)票，不能進行進項抵扣，也不能在銷售額中扣除，會使稅收大幅增加。

　　設備進口環(huán)節(jié)會繳納一次增值稅，將進口設備出租給承租人時，還需要繳納一次增值稅。這就是對同一業(yè)務征收兩道增值稅，存在重復征稅。

　　根據(jù)財稅[20xx]131號文件的規(guī)定，承租人為境外承租人，資產(chǎn)在境外使用的出口租賃業(yè)務，能夠享受增值稅免稅。但從實際操作來看，出口免稅審批依然沒有落地，主要原因在于資產(chǎn)在境外使用沒有合理的依據(jù)來判定。

　　營業(yè)稅下開展資產(chǎn)買斷業(yè)務，只需銀行對租金的收益權繳納營業(yè)稅，租賃公司不承擔費用。

　　“營改增”之后，有些稅務局要求，融資租賃企業(yè)需要對租金全額繼續(xù)繳納增值稅，同時銀行要對買進來的租金繳納營業(yè)稅的，這就存在增值稅和營業(yè)稅的重復納稅問題。

　　此外，有些稅務局認為，資產(chǎn)賣斷后，資產(chǎn)所有權已不歸出租人，出租人不能再繼續(xù)給承租人開具增值稅發(fā)票。這就使得承租人無法拿到增值稅進項發(fā)票進行進項抵扣。

　　建議“兩率”并行

　　為有效解決融資租賃業(yè)在“營改增”中遇到的問題，課題組在吸收各調研企業(yè)和稅務主管部門建議的基礎上，提出了“兩率”的解決方案。

　　“兩率”即將融資租賃業(yè)務區(qū)分購買和租賃兩個環(huán)節(jié)，實行兩個稅率：有形動產(chǎn)價款部分適用稅率17%，符合國家政策的部分租賃物或承租人適用特殊稅率時，也同時適用租賃公司;租息等融資租賃收入部分適用稅率6%。

　　此外，建議對有形動產(chǎn)售后回租服務實行差別征稅，有形動產(chǎn)價款部分按零稅率或免稅計征，租息部分按6%稅率計征。

　　“兩率”并行既符合“營改增”的基本原則，也符合融資租賃的本質特征，同時還能很好地化解“營改增”試點階段暴露的問題。融資租賃的本質特征，是以融物的形式實現(xiàn)融資。在融資租賃業(yè)務的租賃環(huán)節(jié)，出租人銷售的只是租賃服務，取得的收入只包含租息部分。因此，應區(qū)分出租賃公司租息，按現(xiàn)代服務業(yè)適用的稅率征收增值稅。

　　“兩率”并行能夠保證在租賃公司與承租企業(yè)之間，圍繞著有形動產(chǎn)，形成環(huán)環(huán)相扣的完整的增值稅抵扣鏈條，保證融資租賃業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈的暢通。也可很好地解決融資租賃業(yè)營改增后稅負大幅增加的問題。稅負增加，主要是增加在租賃公司的租息部分，稅率由營業(yè)稅的5%提高到17%。如果對租賃公司的租息部分按現(xiàn)代服務業(yè)的6%稅率征稅，考慮到抵扣因素，租賃公司稅負沒有增加，可能還會有所降低。同時解決售后回租重復征稅問題，實現(xiàn)“三流合一”。按照國稅公告[20xx]13號文，售后回租中，承租人出售資產(chǎn)的行為不征收營業(yè)稅和增值稅，但如果用不開發(fā)票的辦法處理，在合法合規(guī)上存在著明顯瑕疵，是不健康的，也很難持續(xù)。在售后回租業(yè)務中區(qū)分出銷售環(huán)節(jié)，對有形動產(chǎn)開具增值稅普通發(fā)票，有形動產(chǎn)價款部分，按零稅率或免稅計征;租息部分，按6%稅率計征。亦可以使“3%即征即退政策”問題迎刃而解。3%即征即退政策由于計稅分母過高，導致政策形同虛設，租賃公司無法享受。按“兩率”的方式征稅，租賃公司稅負偏高的問題就可以得到徹底解決，即征即退政策也就不需要了。再者，有形動產(chǎn)價款部分適用稅率17%，但符合國家政策的部分租賃物或承租人適用特殊稅率時也同時適用租賃公司，這一規(guī)定可以在承租人直接購進/進口適用免稅或低稅率的租賃物時，避免有形動產(chǎn)價款部分抵扣在融資租賃環(huán)節(jié)不匹配或斷裂。

　　“兩率”并行具備可行性，營業(yè)稅下的稅基是租金當中的租息收入減掉資金成本，也就是說其實營業(yè)稅下融資租賃業(yè)務的本金和租息部分本來就要進行分拆，核算是非常清晰的，而并不是因為‘兩率’的政策導致本金和利息收入的分拆。融資租賃業(yè)務與現(xiàn)代服務業(yè)適用相同的稅率6%，一方面沒有否定原有“營改增”政策對融資租賃業(yè)本質的界定，另一方面也沒有創(chuàng)造出新的稅率，而是適用了已有稅率。

融資調研報告15

　　中小企業(yè)融資難是一個世界性難題，而中小企業(yè)在經(jīng)濟和社會發(fā)展中又起著重要作用，所以在當前世界金融危機和我國經(jīng)濟下降的歷史背景下，要建設x縣經(jīng)濟大縣，解決其融資難的問題亦成為我縣民營企業(yè)尤其是我縣中小企業(yè)發(fā)展的當務之急。

　　我縣中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和問題。要討論中小企業(yè)融資的問題，首先明確中小企業(yè)的概念范圍，只有在清晰的概念定義框架下才能更好的探討中小企業(yè)融資問題。中小企業(yè)不是一個絕對的概念，而是一個相對大企業(yè)而言的概念。中小企業(yè)是一個合成詞，是中型企業(yè)和小型企業(yè)的合稱。在全國各地，大型企業(yè)寥寥無幾，針對我先而言，沒有真正意義上的大企業(yè)，所有的企業(yè)都應納入中小企業(yè)的范疇。

　　我先的民營企業(yè)目前票幣缺少流動資金，企業(yè)無法進行新產(chǎn)品和市場開發(fā)，直接影響了企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營。

　　經(jīng)我們調研27個民營會員企業(yè)，缺少資金的企業(yè)21個，攻擊達6230多萬元，占調研企業(yè)數(shù)的77%，目前資金基本有保障的企業(yè)6個，站調研企業(yè)數(shù)的23%；卻固定資產(chǎn)、技改資金的企業(yè)5個，攻擊3000萬元，占調研企業(yè)數(shù)的18%，占缺少資金企業(yè)數(shù)量的28.5%，占總共資金缺口的41%；缺

　　少產(chǎn)品和市場開發(fā)資金的企業(yè)16個，攻擊3230多萬元，占調研企業(yè)數(shù)的82%，占缺少資金企業(yè)數(shù)量的72.5%，占總共資金缺口的59%。

　　我縣中小企業(yè)融資的來源及特點。

　　中小企業(yè)自今年來源不外乎自籌、直接融資、間接融資、政府扶持等4中途徑。由于企業(yè)類型和所處的發(fā)展階段不同，所需的融資方式也不盡相同，對融資的需求有不同的規(guī)律性。在創(chuàng)辦階段，需要產(chǎn)權（自有）資金、或稱股金、一般來自個人投資者和風險資金；也需要商業(yè)銀行以舉債方式籌借少量資金；有時仍要從個人投資者、風險資金和小企業(yè)投資企業(yè)等方面增加資金。在增長發(fā)展階段，主要從商業(yè)銀行及各種小企業(yè)投資公司、各種開發(fā)公司獲得債務資金；也會從前述渠道籌措產(chǎn)權資金，從投資公司、商業(yè)銀行等籌集發(fā)展所需產(chǎn)權資金。但實際情況是中小企業(yè)的發(fā)展資金主要是源于間接融資——銀行借貸、

　　在調研中我們發(fā)現(xiàn)在銀行不能融資的原因有三類：一是：沒有足夠抵押擔保的企業(yè)19個，占缺少資金企業(yè)數(shù)的90.4%；二是：受行業(yè)限制，有抵押擔保也不能融資的1個，占缺少資金企業(yè)數(shù)的1.8%；三是企業(yè)能夠融資，但企業(yè)認為銀行的利息高，不劃算，不愿意到銀行融資，希望得到低息或無息貸款的1個，占缺少資金企業(yè)數(shù)的4.8%。

　　我縣中小企業(yè)用款的特點。

　　中小企業(yè)用款一般都具有時間急、頻率高、數(shù)額小的特點。國有商業(yè)銀行信貸審批權限比較集中（有的商業(yè)銀行規(guī)定，新增貸款客戶必須由省級分行審批），一般基層營業(yè)機構沒有自主決策權，加之上下管理鏈長，手里程序剛性，審批流程復雜、管理力量薄弱，難以適應中小企業(yè)資金需求特點。民間融資條件寬松，籌資成本相對降低。且民間融資無需資產(chǎn)擔保抵押，手續(xù)簡便，民間借貸成本與銀行相差無多，因此，部分中小企業(yè)愿意從民間借貸。民間融資雖在一定程度上緩解了民營企業(yè)資金短缺的問題，保證了企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營，但因其利率過高、借貸手續(xù)不完備、對金融秩序的穩(wěn)定產(chǎn)生較大的負面影響。

　　我縣中小企業(yè)融資難的原因分析。

　　根據(jù)我縣中小企業(yè)融資主要來源于銀行，縣就以銀行和企業(yè)為分析對象淺談一下企業(yè)融資難的原因。

　　企業(yè)自身的原因。1、家庭管理，集中管理。家庭企業(yè)是以血緣關系為基本紐帶、以追求家庭利益為目標、以實際控制權為基本手段、以親情第一為首要原則、以企業(yè)為組織形式的經(jīng)濟組織。家族企業(yè)在企業(yè)規(guī)模小的時候尚可，一旦企業(yè)上了規(guī)模，其決策上的家長制、用人上的唯親性，都是現(xiàn)代企業(yè)制度的大敵。

　　2、財務報表反應是真。許多中小企業(yè)通過各種方式修飾財務報表，編制虛假財務報表，以求達到債權人投資者的

　　信任，已成為較多普遍的現(xiàn)象，有的企業(yè)甚至存在三本財務賬，在資產(chǎn)確認、計量、記錄和報告中，認為因素未必真實原則。會計處理上通過虛增存貨、虛增應收賬款、人為增加企業(yè)資產(chǎn)；違規(guī)操作，通過個人借款等手段轉移企業(yè)財產(chǎn)、資金體外循環(huán)。誤用會計政策，改變會計處理方法，只是資產(chǎn)計價失真，直接影響債權人和投資人的正確決策。同時企業(yè)的財務報未經(jīng)審計確認，使行對企業(yè)報表的真實性難以判斷，而企業(yè)授信、信用等級評定及貸款審批環(huán)節(jié)，其主要依據(jù)企業(yè)財務報表評價企業(yè)資金狀況、經(jīng)營結果和先進流量，企業(yè)評價不實、信貸資產(chǎn)潛在風險較大。

　　3、擔保條件限制。中小企業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模偏小，往往缺乏足夠的固定資產(chǎn)，著就使得商業(yè)銀行在想中小企業(yè)貸款是抵押較困難，而擔保條件不合格是中小企業(yè)難以獲得貸款的最主要也是最常見的原因。中小企業(yè)難以提供合格的擔保、抵押品，一是因為中小企業(yè)由于自身規(guī)模小，資產(chǎn)不良，難以提供符合要求的抵押品和找到有實力的擔保單位；二是因為抵押擔保程序繁瑣，費用較高，部分中心企業(yè)難以承受；三是銀行對貸款方式控制較嚴抵押物價值評估方法缺乏靈活性。對消息企業(yè)保證貸款控制較嚴，對抵押貸款，原則上不接受設備抵押，就算接受通用設備抵押，貸款成熟也是從嚴掌握；四是中小企業(yè)總體資信狀況欠佳。中小企業(yè)所從事的大部分是競爭充分的勞動密集型行業(yè)，產(chǎn)品競爭能力和市

　　場營銷決定著企業(yè)的興衰與存亡，降低經(jīng)營成本是企業(yè)成功制勝的關鍵，而資金不足則困擾著中小企業(yè)的繼續(xù)發(fā)展。二期因為管理層與經(jīng)營層的問題，中小企業(yè)產(chǎn)品競爭策略要明顯優(yōu)于企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。而在企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略問題上，忽視企業(yè)的研發(fā)能力和信譽建設。中小企業(yè)存在的市場風險和信用風險，決定了其信貸償還能力較差。

　　（二）銀行方面原因分析。

　　1、中小商業(yè)銀行的越位經(jīng)營。在我國目前以國有商業(yè)銀行主體，股份制商業(yè)銀行，農(nóng)村信用社為補充的簡介融資體系中，如果說國有商業(yè)銀行因長期為大中型國有企業(yè)服務的市場定位和偏向大城市、大企業(yè)、大項目的“三大”發(fā)展戰(zhàn)略之慣性使然，而忽略對民營，中小企業(yè)的服務尚情有可原的話，那么以服務中小企業(yè)為市場定位的股份制商業(yè)銀行，城市商業(yè)銀行等區(qū)域性中小金融機構受利益驅使，也重大輕小，厚“強”薄“弱”，將自身的信貸服務對象定位于大中型績優(yōu)企業(yè)，則無疑是明顯的“越位”經(jīng)營。從嚴格意義上講，至今在我國眾多的銀行機構中還沒有真正專門服務于小小企業(yè)的銀行。

　　2、商業(yè)銀行在管理與技術上“力不從心”。眾所周知，中小企業(yè)設計各行業(yè)、各領域，而且發(fā)展階段、所有制、產(chǎn)業(yè)的不同，存在著巨大的個體差異。而且目前國內個商業(yè)銀行尚未建立起一套科學、完善、成熟的且專門針對中小企業(yè)

　　的信用評級體系和管理辦法及相應的管理評估系統(tǒng)，故難以準確、即使、完整地把握中小企業(yè)的資信狀況、償債能力和經(jīng)營動態(tài)。而且中小企業(yè)數(shù)量眾多，商業(yè)銀行人員配置不夠，個體工作量大。在分理處一級、信貸員配置少、管戶數(shù)量多，信貸員職責從市場拓展、貸前調查、上報審批、貸后管理到清收轉化，工作負荷重，束縛了他們市場開拓的手腳。

　　3、責任追究與激勵機制“失調”。隨著商業(yè)銀行經(jīng)營理念的不斷成熟和改制、改造的需要，各行紛紛重點治“質”。對基層行考核總是“質量”當頭，對新增貸款出現(xiàn)風險的行往往“殺無赦，斬立決”，頗有“一丑遮百俊”之勢。同樣，對不能如期收回貸款的信貸人員也一般嚴處，并對信貸責任人實現(xiàn)終身責任制，但當其按時收回貸款時卻又很少重獎，甚至沒有獎勵。這些做法，無疑使基層經(jīng)營者和信貸員心有余悸，抑制了其培育、扶持中小企業(yè)的'熱情和積極性�！安磺笥泄�，但求無過”成為普遍心態(tài)。如目前雖已開放了貸款利率上限，但大多數(shù)基層行與信貸員放款時首先考慮的還是要確保貸款的絕對安全，不可能因為利率浮動幅度擴大能夠給銀行帶來更高的利益去冒更大的風險，所以現(xiàn)行的考核激勵機制使利率浮動幅度擴大政策失去了發(fā)揮效應的基礎。

　　4、商業(yè)銀行對中小企業(yè)發(fā)放貸款的成本高、風險大。金融業(yè)是特殊行業(yè)，經(jīng)營的是資金這樣一種特殊的商品，因此安全性、贏利性、流動性是商業(yè)銀行的基本經(jīng)營原則。并

　　將安全性置于首位。國家對金融業(yè)制定了以較為嚴格的經(jīng)營規(guī)則，保證商業(yè)銀行資金的安全性、有效性及流動性，以有效避免金融危機給整個國民經(jīng)濟及社會帶來的不利后果。金融理論認為，信貸市場是一個存在嚴重信息不對稱的市場。中小企業(yè)所涉及的多為勞動密集型的競爭性行業(yè)，穩(wěn)定性差，企業(yè)淘汰率高，加上財務報表不規(guī)范，銀行對中小企業(yè)實際的經(jīng)營狀況和將來的贏利前景難以做出準確的判斷。而商業(yè)銀行將投資的安全性作為經(jīng)營的基本原則，越來越追求馬可茨式的有效投資邊界，即在既定收益下的風險最小化或既定風險下的收益最大化。因此商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的態(tài)度并非不愿為，也非政策不允許，而是不敢為。

　　一般來說，中小企業(yè)借貸的特點是每筆貸款金額小、期限短，時效性、隨意性大。商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款從建立信貸關系、調查、審查、發(fā)放、貸后檢查和貸后管理，需花費大量的人力和財力。據(jù)測算：中小企業(yè)貸款成本大約為大型企業(yè)的5倍。

　　現(xiàn)在有不少理論工作者和政府部門指責商業(yè)銀行在貸款上“嫌貧愛富“，對一般性中小企業(yè)貸款支持不積極，把中小企業(yè)融資難歸于商業(yè)銀行不貸款，其實，這是一種無視商業(yè)銀行本質，脫離客觀實際的外行話。

　　姐姐中小企業(yè)融資難的思路和建議

　　雖然中小企業(yè)在融資問題上存在著許多現(xiàn)實原因，也非

　　短期內所能解決，但隨著中小企業(yè)的迅速發(fā)展，政府應為中小企業(yè)融資搭建平臺，建立有利于中小企業(yè)融資的外部環(huán)境，商業(yè)銀行業(yè)必須對中小企業(yè)實施積極的信貸導向政策，努力為中小企業(yè)提供融資支持。下面綜合中小企業(yè)融資難的問題，主要就商業(yè)銀行和政府的角度談一下解決融資難的問題的方法。

　　（一）、進一步提高解決中小企業(yè)融資難的重要性和緊迫性的認識。中小企業(yè)在充當經(jīng)濟增長主體、創(chuàng)造就業(yè)機會以及優(yōu)化調整產(chǎn)業(yè)結構方面的獨特功能為中國所認可，因此支持中小企業(yè)發(fā)展，不僅是商業(yè)銀行當前擴大資產(chǎn)規(guī)模和贏利總量的現(xiàn)實需要，也是商業(yè)銀行為獎勵培育金融資源和擴大中型客戶，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的必由之路，還是實現(xiàn)社會穩(wěn)定、經(jīng)濟可持續(xù)發(fā)展的客觀要求。通過提高認識，進一步增強政府部門、財稅部門、中央銀行、商業(yè)銀行切實解決中小城市企業(yè)融資難問題的責任心和積極性。

　�。ǘ�）、具體問題具體分析。不同類型、不同行業(yè)的中小企業(yè)具有不同的融資特點，一是政府和銀行要在正常和時間操作中體現(xiàn)區(qū)別對待，其政策扶持的重點是有產(chǎn)品、有市場、有發(fā)展前景的符合國家產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)。對于污染環(huán)境、能源消耗高、質量低劣的中小企業(yè)，政府下決心采取必要的措施予以關閉。銀行要根據(jù)國家產(chǎn)業(yè)政策調整的方向對部分經(jīng)濟過熱的行業(yè)、夕陽產(chǎn)業(yè)和國家調控行業(yè)實行信貸

　　退出，并根據(jù)企業(yè)的發(fā)展狀況，在必要時予以清收。二是對于處于創(chuàng)業(yè)初期的中小企業(yè)，財稅部門應給予減免營業(yè)稅和所得稅，政府部門應根據(jù)本地實際情況出臺相關扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策，增強中小企業(yè)的原始資本積累能力。銀行應積極規(guī)范面筋借貸行為，積極支持和引導中小企業(yè)向親屬朋友等籌借生產(chǎn)經(jīng)營資金，以解決中小企業(yè)自籌資金困難。

　�。ㄈ�）、建立中小企業(yè)信用評價機構，健全信用制度。該機構可由人行牽頭，匯集商業(yè)銀行、工商、經(jīng)貿、司法、稅務等部門，對中小企業(yè)的合同信用、質量信用、勞動信用、環(huán)保信用、納稅信用、司法信用及企業(yè)法定代表人個人信息進行全面評價，以解決在融資問題中的信息不對稱以致產(chǎn)生“逆向風險”和“道德風險”，同時也可減少商業(yè)銀行貸款審查的難度和監(jiān)督成本，減少交易的相關費用。逐步堿理中小企業(yè)良好的信用環(huán)境和秩序。

　　（四）、價款金融產(chǎn)品創(chuàng)新和加強金融服務。

　　1、商業(yè)銀行應實施產(chǎn)品創(chuàng)新和服務創(chuàng)新、拓展金融渠道、努力滿足中小企業(yè)全方位、多層次的金融產(chǎn)品和服務需求。對產(chǎn)品有市場有一定資產(chǎn)規(guī)模、科技含量高、效益好的中小企業(yè)可適當放寬貸款條件、擴大授信額度，對信用等級優(yōu)良的中小企業(yè)可允許發(fā)放部分信用貸款。選擇資信良好、產(chǎn)品供銷狀況穩(wěn)定的企業(yè)，簽發(fā)使用商業(yè)承兌匯票、辦理貼現(xiàn)、轉貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)業(yè)務、價款企業(yè)資金周轉，辦理保付代

　　理、包買票據(jù)、福費延等業(yè)務，以適應國內外統(tǒng)一市場的發(fā)展和企業(yè)多層次融資要求。

　　2、加強金融服務，增加信貸有效投入，建立一套符合當前實際的中小企業(yè)信用等級評級授信體系。嚴格掌握好中小企業(yè)第一還款來源，根據(jù)現(xiàn)金流量情況掌握貸款，開發(fā)適應中小企業(yè)業(yè)務發(fā)展的信貸業(yè)務品種，并簡化審批環(huán)節(jié)和審批手續(xù)。

　�。ㄎ澹�、建立和完善中小企業(yè)擔保機構。該擔保機構可以是政策性，也可以是盈利性的；可以有政府出資，也可以鼓勵社會資本投資創(chuàng)辦，也可以由政府和企業(yè)共同出資組建。該機構應明確服務對象和擔保范圍，加你了評估和決策程序，制定風險防范措施。對該機構的設立與運行，政府應給予積極支持，減免相關稅費及工商登記費等，使其能更好的為中小企業(yè)融資擔保。

　�。�六）、鼓勵建立發(fā)展為中小融資服務的中介機構。美國中小企業(yè)找銀行貸款并不難，經(jīng)調查，原來美國有很多的企業(yè)融資方式、融資使用的一系列服務，尤其他們會告訴企業(yè)怎樣才能更容易獲得銀行的貸款�，F(xiàn)在國內的大多數(shù)中小企業(yè)都是拿著商業(yè)計劃書直接找銀行，根本不了解銀行的有關貸款準則，往往導致大量的無效勞動。因此，建立中小企業(yè)融資中介，在銀企之間搭起溝通的橋梁，有助于中小企業(yè)更好的從銀行融資。

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