互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)誰(shuí)“寶”誰(shuí)“草”?

　　今日，京東一款名為“京東8.8”的理財(cái)產(chǎn)品正式開售，認(rèn)購(gòu)額度100元起，單個(gè)用戶認(rèn)購(gòu)無上限，產(chǎn)品募集總規(guī)模為10億元，固定年化現(xiàn)金支付比率為8.8%。在如今各類余額理財(cái)“寶寶”7日年化收益率全面下滑之時(shí)，看到8.8%這個(gè)數(shù)字會(huì)讓理財(cái)“小伙伴們”眼前一亮。

　　然而，記者在查看產(chǎn)品說明時(shí)發(fā)現(xiàn)，該產(chǎn)品主打亮點(diǎn)是8.8%的固定年化支付率，對(duì)接的是國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付混合型證券投資基金;8.8%指“2014年化8.8%現(xiàn)金支付比率”，而不是年化收益率;對(duì)接的是一款混合基金，而非貨幣基金。專家指出，相比之前的互聯(lián)網(wǎng)“寶寶們”，近期的新華阿里一號(hào)和“京東8.8”，不再滿足于只對(duì)接貨幣基金，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)正趨于復(fù)雜化，普通投資者一定要看懂再買。

　　現(xiàn)金支付比率非年化收益率

　　記者查看京東金融頁(yè)面發(fā)現(xiàn)，“京東8.8”具有不承諾收益、不承諾保本、贖回費(fèi)率隨持有時(shí)長(zhǎng)遞減三個(gè)特點(diǎn)。那么，“8.8%”是什么意思?國(guó)泰安康養(yǎng)老基金的說明書解釋，定期支付是“每季度定期向持有人支付一定的現(xiàn)金”，該產(chǎn)品發(fā)售公告顯示，所謂“2014年化8.8%現(xiàn)金支付比率”，是指每季度最后一個(gè)月的20日，以8.8%的年化現(xiàn)金支付比率向用戶支付現(xiàn)金。

　　對(duì)此，基金分析師江賽春表示，8.8%的現(xiàn)金支付比率和預(yù)期收益率是兩個(gè)概念，其實(shí)，該產(chǎn)品很普通，但在營(yíng)銷上很有噱頭，因它和互聯(lián)網(wǎng)概念有關(guān);該產(chǎn)品就是在混合基金的基礎(chǔ)上，無論該基金虧損與否，基金也會(huì)按照約定的期限和收益率給投資者分紅，但減少的是投資者的本金份額，而并非一般意義上的分紅即以投資本金乘以收益率計(jì)算的收益。

　　記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，自去年6月首批定期支付基金扎堆面世之后，定期支付型基金就逐漸開始走紅，包括工銀瑞信基金、信誠(chéng)基金在內(nèi)的多家基金公司，已經(jīng)發(fā)行了定期支付類型的基金產(chǎn)品。值得注意的是，此次“京東8.8”與之前發(fā)行的定期支付基金在支付模式上一致，均是一種定期定比例的基金贖回機(jī)制，而并非基金收益的分紅。

　　新產(chǎn)品實(shí)際收益率有多少

　　“用戶本金可能有損失。”一位基金業(yè)內(nèi)人士表示，與貨幣基金“存本付息”不同的是，“京東8.8”支付的現(xiàn)金包含了用戶的本金，如果基金的收益率不足8.8%，其資產(chǎn)本金就會(huì)越來越少，直至資產(chǎn)消耗殆盡;也就是說，只有當(dāng)基金的收益率超過8.8%，才能保證本金的完整。

　　“你借我一只羊，只要羊還在我的羊圈里，我會(huì)每季度分你一斤羊肉，你就能過上有羊肉吃的幸福養(yǎng)老生活了;但某一天你想把羊領(lǐng)回家，或許那時(shí)候只剩下一堆羊骨頭。”某基金公司營(yíng)銷部負(fù)責(zé)人對(duì)這款“8.8%”的產(chǎn)品如此形象地比喻。

　　“京東8.8”的實(shí)際收益率能到多少?能否支撐8.8%的現(xiàn)金支付率?記者查詢了同類基金產(chǎn)品的收益情況，工行瑞信月月薪的現(xiàn)金支付率為6%，而交銀月月豐產(chǎn)品的現(xiàn)金支付率只有4%，顯然，“京東8.8”所承諾的現(xiàn)金支付率高出不少。

　　互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)誰(shuí)“寶”誰(shuí)“草”?

　　“雖然同為互聯(lián)網(wǎng)寶寶，但對(duì)接混合型基金的要比對(duì)接貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)更高。”專家表示，互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品表面上都遵循“操作簡(jiǎn)單，門檻很低”的原則，但目前已有從極低風(fēng)險(xiǎn)向較高風(fēng)險(xiǎn)過渡的跡象，投資者千萬(wàn)不要只看數(shù)字。記者在該產(chǎn)品網(wǎng)頁(yè)上發(fā)現(xiàn)，“2014年化8.8%”的宣傳顯眼，而“現(xiàn)金支付比率”的提示文字卻不明顯。專家表示，限額搶購(gòu)+高收益率，是互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)營(yíng)銷的慣用手段;“8.8%”噱頭大于實(shí)際，投資者最終可能難以獲得高收益。

　　事實(shí)上，互聯(lián)網(wǎng)“寶寶們”的大熱與其“去專業(yè)化”的產(chǎn)品設(shè)計(jì)有關(guān)，“所見即所得，所見即可用”，讓傳統(tǒng)的基金產(chǎn)品更有親近感;以往的“寶寶們”門檻低、購(gòu)買方便;“隨著對(duì)收益率要求的攀升，理財(cái)產(chǎn)品有從極低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品向較高風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)換的趨勢(shì)。”

　　易觀國(guó)際分析師李萌表示， 最近新推的幾個(gè)理財(cái)產(chǎn)品都走出了貨幣基金的范疇，先有“余額寶2期”觸及保險(xiǎn)理財(cái)，后有“京東8.8”對(duì)接風(fēng)險(xiǎn)更高的混合型基金，普通用戶能否認(rèn)識(shí)到風(fēng)險(xiǎn)讓人有些擔(dān)心。

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