教你如何把握住固定收益理財(cái)產(chǎn)品

　　“半年給我8%的回報(bào)，靠譜嗎?你買(mǎi)了沒(méi)有?這個(gè)公司怎么樣?”“這家企業(yè)發(fā)債，年化11%，我買(mǎi)了幾萬(wàn)，你覺(jué)得怎樣?”日前，經(jīng)常有朋友就市場(chǎng)上發(fā)售的各類(lèi)債券理財(cái)產(chǎn)品同記者交流，有的也是多方咨詢，問(wèn)者往往很愿意從答者口中聽(tīng)到非常肯定的回答，但往往咨詢了一大圈子后，最終決斷還要自己來(lái)做，而這種答案也是問(wèn)之前自己已經(jīng)大體確定的。

　　在經(jīng)典的理財(cái)測(cè)試題中，往往會(huì)有這樣一道題：一個(gè)投資品種有上漲100%的潛力，同時(shí)也存在本金下跌50%的風(fēng)險(xiǎn)，你會(huì)怎么辦?從出題者意愿而言，主要考量被測(cè)試者的風(fēng)險(xiǎn)偏好程度，能不能承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)去獲取可能的較大收益或者說(shuō)更大收益。應(yīng)當(dāng)來(lái)講這是一個(gè)很靜態(tài)的問(wèn)題，相信十年前、五年前和現(xiàn)在對(duì)于大多數(shù)投資理財(cái)者而言，由于過(guò)往理財(cái)業(yè)績(jī)和周邊市場(chǎng)環(huán)境給予機(jī)會(huì)的影響會(huì)給出不同的答案。比如在整體理財(cái)市場(chǎng)有著很多高收益的案例時(shí)，投資者自身投資期望值自然也就會(huì)放大，而風(fēng)險(xiǎn)承受能力就會(huì)提高，或者干脆自身選擇性地忽略潛在風(fēng)險(xiǎn)。

　　由于近些年股市持續(xù)下跌，老鼠倉(cāng)事件頻出，使得大眾投資于股票市場(chǎng)和公募基金市場(chǎng)的熱情逐步下降，市場(chǎng)存量資金越來(lái)越少，越來(lái)越被投資理財(cái)者邊緣化，固定收益產(chǎn)品漸成潮流，債市產(chǎn)品越來(lái)越豐富。從年化利率4%-5%，到年化10%，到年化24%，因市場(chǎng)主體自身信譽(yù)不同而呈現(xiàn)不同的利率標(biāo)準(zhǔn)。

　　國(guó)債，早有金邊債券之稱(chēng)，屬于傳統(tǒng)類(lèi)產(chǎn)品，還有大型央企、大型國(guó)有商業(yè)銀行的一般性非結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品收益率大體從年化利率4%-5%，到年化7%-8%，基本屬于無(wú)兌付風(fēng)險(xiǎn)或風(fēng)險(xiǎn)極小型產(chǎn)品。各類(lèi)投資者都對(duì)此比較熟悉，不必再過(guò)多嘮叨。

　　“1萬(wàn)起售，年化11%至13%”，可以面向大眾發(fā)售的企業(yè)債券已然露出尖尖角，早在上世紀(jì)八十年代風(fēng)行一時(shí)，后因兌付危機(jī)多發(fā)，而打入“冷宮”，此番卷土重來(lái)，大有蓬勃發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

　　由于互聯(lián)網(wǎng)金融和民間借貸的興起，不少私募股權(quán)基金產(chǎn)品日漸走入人們的視野。針對(duì)具體項(xiàng)目進(jìn)行投資，投資者可以自行判斷和選擇投資額度的大小，而這其中又分為了有擔(dān)保和無(wú)擔(dān)保的兩類(lèi)產(chǎn)品。根據(jù)投資方式有直接與借貸公司發(fā)生借貸關(guān)系的，也有通過(guò)合伙制的.投資企業(yè)與項(xiàng)目公司發(fā)生關(guān)系，私募股權(quán)基金在運(yùn)作模式上采取了以股權(quán)投入，但仍以主要獲取債權(quán)收益為主的方式。這類(lèi)產(chǎn)品不得公開(kāi)發(fā)售，相對(duì)投資起點(diǎn)也比較高。

　　針對(duì)具體企業(yè)具體項(xiàng)目的企業(yè)債券市場(chǎng),可以說(shuō)是真正意義的市場(chǎng)核心所在，這類(lèi)產(chǎn)品也是最讓投資者產(chǎn)生糾結(jié)的。一方面可能獲取年化10%至24%的可能收益，而且身邊確有不少這樣的實(shí)際參與案例，另一方面也有可能發(fā)生不同程度的兌付風(fēng)險(xiǎn)，甚至是本金風(fēng)險(xiǎn)。

　　至于再往上，超出國(guó)家貸款利率4倍以上已屬高利貸范疇，從法律上講，權(quán)益已無(wú)從保證了。

　　由此，我們可以清晰看到目前在固定收益方面，也就是債權(quán)投資市場(chǎng)整體框架已然初步形成，根據(jù)承受風(fēng)險(xiǎn)的大小而利率呈現(xiàn)高低不同。股權(quán)投資市場(chǎng)，股市上虧得底兒掉，也沒(méi)有人再去找政府，債權(quán)投資市場(chǎng)“白紙黑字”收益寫(xiě)得很清楚，但并不等于債券市場(chǎng)就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，再監(jiān)管?chē)?yán)密的市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)債權(quán)違約。

　　從債權(quán)投資市場(chǎng)的發(fā)展來(lái)講，各方坦然面對(duì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，在監(jiān)管層、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所誠(chéng)信盡責(zé)的前提下，個(gè)別違約現(xiàn)象有利于提示風(fēng)險(xiǎn)，有利于整體債券市場(chǎng)的大發(fā)展。也唯其如此，企業(yè)債券市場(chǎng)才能有大發(fā)展，對(duì)整體實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展功莫大焉。

　　從投資理財(cái)?shù)慕嵌戎v，不斷發(fā)展的市場(chǎng)給提供了豐富的可供投資的債券投資品種，投資者可以根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好將自身財(cái)產(chǎn)進(jìn)行分散化的配置。一味地專(zhuān)注于銀行存款未免失于過(guò)分保守，同樣全部資產(chǎn)押注于高收益高風(fēng)險(xiǎn)的債券又未免提心吊膽睡不好覺(jué)。

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