2015期貨基礎(chǔ)知識(shí)綜合題模擬題及解析（第四套）
1.鄭州商品交易所玉米期貨合約的保證金比率為5%，假如劉先生以3200元/噸的價(jià)格買入8張玉米期貨合約(每張為10噸)，那么劉先生必須向交易所支付()元的初始保證金。
A.10800
B.11800
C.12800
D.13800
2.3月1日，某經(jīng)銷商以1200元/噸價(jià)格買人1000噸小麥。為了避免小麥價(jià)格下跌造成存貨貶值，決定在鄭州商品交易所進(jìn)行小麥期貨套期保值交易。該經(jīng)銷商以1240元/噸價(jià)格賣出100手5月份小麥期貨合約。5月1日，小麥價(jià)格下跌，他在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以1110元/噸的價(jià)格將1000噸小麥出售，同時(shí)在期貨市場(chǎng)上以1130元/噸將100手5月份小麥期貨合約平倉(cāng)。該套期保值交易的結(jié)果為()元/噸。
A.凈盈利20
B.凈虧損20
C.凈虧損40
D.凈盈利40
3.3月10日，某交易所5月份小麥期貨合約的價(jià)格為7.65美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格為7.50美元/蒲式耳。某交易者如果此時(shí)人市，采用熊市套利策略(不考慮傭金成本)，那么下列能使其盈利0.1美元/蒲式耳的是()。
A.5月份小麥合約的價(jià)格漲至7.70美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7.45美元/蒲式耳
B.5月份小麥合約的價(jià)格跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格跌至7.35美元/蒲式耳
C.5月份小麥合約的`價(jià)格漲至7.70美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7.55美元/蒲式耳
D.5月份小麥合約的價(jià)格跌至7.60美元/蒲式耳，7月份小麥合約的價(jià)格漲至7.55美元/蒲式耳
4.5月份，一個(gè)投資者以0.6904美元/法郎的價(jià)格買人100手6月瑞士法郎期貨合約。一周后，美元貶值，6月瑞士法郎期貨合約的價(jià)格變?yōu)?.6960美元/法郎，該投資者將合約賣出平倉(cāng)，其獲利為()美元。
A.15000
B.20000
C.55000
D.70000
5.交易者賣出2張某股票的期貨合約，價(jià)格為x港元/股，合約乘數(shù)為y。如果每張合約的費(fèi)用總計(jì)為z港元，那么該交易者的盈虧平衡點(diǎn)是()港元。
A.x+z/y
B.c+2z/y
C.x-z/y
D.x-2zy
6.香港恒生指數(shù)期貨最小變動(dòng)價(jià)位漲跌每點(diǎn)為50港元，某交易者在4月20日以11950點(diǎn)買入2張期貨合約，每張傭金為25港元。如果5月20日該交易者以12000點(diǎn)將手中合約平倉(cāng)，則該交易者的凈收益是()港元。
A.-5000
B.2500
C.4900
D.5000
7.假設(shè)某投資者3月1日在CBOT市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)賣出30年期國(guó)債期貨合約1手，價(jià)格99-02。當(dāng)日30年期國(guó)債期貨合約結(jié)算價(jià)為98-16，則該投資者當(dāng)日盈虧狀況(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)為()美元。
A.-8600
B.-562.5
C.562.5
D.8600
8.某投資者在10月份以80點(diǎn)的權(quán)利金(每點(diǎn)10美元，合500美元)買進(jìn)一張12月份到期、執(zhí)行價(jià)格為9500的道?瓊斯指數(shù)美式看漲期權(quán)，期權(quán)標(biāo)的物是12月到期的道瓊斯指數(shù)期貨合約。若后來(lái)在到期時(shí)12月道?瓊斯指數(shù)期貨升至9550點(diǎn)，若該投資者此時(shí)決定執(zhí)行期權(quán)，他將虧損()美元。(忽略傭金成本)
A.80
B.300
C.500
D.800
9.6月10日市場(chǎng)利率8%，某公司將于9月10日收到1千萬(wàn)歐元，遂以92.30價(jià)格購(gòu)入10張9月份到期的3個(gè)月歐元利率期貨合約，每張合約為1百萬(wàn)歐元，每點(diǎn)為2500歐元。到了9月10日，市場(chǎng)利率下跌至6.85%(其后保持不變)，公司以93.35的價(jià)格對(duì)沖購(gòu)買的期貨，并將收到的1千萬(wàn)歐元投資于3個(gè)月期的定期存款，到12月10日收回本利和。該公司期間收益為()歐元。
A.145000
B.153875
C.173875
D.197500
10.2月10日，某投資者以150點(diǎn)的權(quán)利金買人一張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10000點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以100點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張3月份到期、執(zhí)行價(jià)格為10200點(diǎn)的恒生指數(shù)看漲期權(quán)。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費(fèi)用)是()點(diǎn)。
A.50
B.100
C.150
D.200
參考答案及詳細(xì)解析：
1.【答案】C【解析】劉先生必須向交易所支付的初始保證=3200×(10×8)×5%=12800(元)。
2.【答案】A【解析】期貨市場(chǎng)盈利：1240-1130=110(元/噸);現(xiàn)貨市場(chǎng)虧損：1200-1100=90(元/噸);相抵后凈盈利=110-90=20(元/噸)。
3.【答案】D【解析】熊市套利策略是買進(jìn)遠(yuǎn)期合約同時(shí)賣出近期合約。A項(xiàng)盈利為：(7.65-7.70)+(7.45-7.50)=-0.1(美元/蒲式耳);B項(xiàng)盈利為：(7.65-7.60)+(7.35-7.50)=-0.1(美元/蒲式耳);C項(xiàng)盈利為：(7.65-7.70)+(7.55-7.50)=0(美元/蒲式耳);D項(xiàng)盈利為：(7.65-7.60)+(7.55-7.50)=0.1(美元/蒲式耳);因此，正確答案是D。
4.【答案】D【解析】該合約每個(gè)點(diǎn)的合約價(jià)值為12.5元，100手合約共獲利：(6960-6904)×12.5×100=70000(美元)。
5.【答案】B【解析】每張合約的費(fèi)用總計(jì)為z港元，則2張合約的費(fèi)用為2z，合約乘數(shù)為y，則每股的費(fèi)用為2z/y港元，從而盈虧平衡點(diǎn)為x+2z/y(港元)。
6.【答案】C【解析】該交易者的凈收益=(12000-11950)×50×2-25×2×2=4900(港元)。
7.【答案】C【解析】賣出價(jià)比結(jié)算價(jià)高出18/32點(diǎn)，則盈余31.25×18=562.5(美元)。
8.【答案】B【解析】虧損額=[(9550-9500)-80]×10=-300(美元)。
9.【答案】D【解析】在期貨市場(chǎng)上獲利為：(93.35-92.30)×10X2500=26250(歐元);公司所得的利率收益為：10000000×6.85%×1/4=171250(歐元);期間收益為：171250+26250=197500(歐元)。
10.【答案】C【解析】對(duì)于看漲期權(quán)而言，只要執(zhí)行價(jià)格小于實(shí)際價(jià)格就會(huì)要求執(zhí)行。此題中，當(dāng)實(shí)際價(jià)格為10200點(diǎn)時(shí)，投資者盈利最大為：(10200-10000)+100-150=150(點(diǎn))。
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