上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)論文
一、我國上市公司在治理結(jié)構(gòu)中存在的問題
在現(xiàn)代市場經(jīng)濟中，正確的處理好企業(yè)經(jīng)理人員和股東之間利益分配、相互激勵的關系，解決所有權(quán)與控制權(quán)分離之間的代理問題是公司治理的本質(zhì)。合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的重要基礎，對企業(yè)經(jīng)營者來說股權(quán)的相對集中有利于大股東對企業(yè)進行有效的監(jiān)控，但是在我國大多數(shù)上市公司中，控股股東在國有股權(quán)中的主體地位問題至今沒有解決，導致國有股權(quán)無法形成人格化的主體，國有產(chǎn)權(quán)虛置。在企業(yè)中，大股東對企業(yè)經(jīng)營者無論是機制上還是力度上的監(jiān)控都存在著極大的問題，從而導致公司經(jīng)營者的道德風險泛濫，出現(xiàn)肆意造假、侵吞上市公司資產(chǎn)等嚴重損害中小股東利益的惡*事件，致使“內(nèi)部人控制”的現(xiàn)象十分突出。
在現(xiàn)今成熟的市場經(jīng)濟環(huán)境中，公司對高層管理者的監(jiān)督和制約可以通過外部市場對公司的控制權(quán)的爭奪和價值的評定來對經(jīng)理人才進行選聘和評價等競爭機制來完成，在競爭激烈的環(huán)境下，迫使經(jīng)理人為了自身的生存而勤奮工作，在一定程度上代表了股東約束經(jīng)理人的行為。然而由于我國上市公司中國家股和法人股占總股本的比重過大，而且不能上市流通，公司控制權(quán)因為二級市場上流通股的買賣不足而發(fā)生了實質(zhì)性的轉(zhuǎn)變，導致了在外部市場上的敵意收購的制約機制和經(jīng)理人才競爭機制對企業(yè)經(jīng)理人的約束軟化作用。
國有股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)現(xiàn)象，使得上市公司在建立法人治理結(jié)構(gòu)上不能達到獨立自主的能力，在國有企業(yè)中，部分資產(chǎn)改制上市后，形成了兩個法人的體系，一些控股股東為了拿到上市公司配股的資格權(quán)，從而滿足他們向市場圈錢的野心，讓集團來完全承擔上市公司的.所有費用，甚至在向上市公司轉(zhuǎn)移利潤時利用股份公司職工的工資這種卑劣的手段。與此同時，有些上市公司效益比較好，他們則使用相反的操作，成為集團公司的取款機：為集團公司的貸款提供擔保、向集團公司轉(zhuǎn)移利潤。使上市公司的價值在不公允的關聯(lián)交易下發(fā)生了扭曲，并且誤導了投資者，以至于股東的利益受到損失，
如湖北興化生產(chǎn)的尿素，一直由集團公司以高于市場零售價的價格全部收購。隨著母公司的“斷奶”，公司業(yè)績出現(xiàn)急劇下滑。從1996年、1997年每股收益1元以上到1999年上半年出現(xiàn)巨額虧損，每股收益降至-0.243元。股票價格隨之下落，中小投資者的損失慘重。對以中小散戶為投資主體的我國的證券市場來說，股市的成長和發(fā)展，離不開廣大投資者的參與和投資。保護中小投資者權(quán)益是實現(xiàn)證券市場可持續(xù)發(fā)展的基本政策。
二、完善上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)的對策
目前，國際資本市場的資本受到美國經(jīng)濟因素的影響供給比較充足。由于當今中國經(jīng)濟的高速發(fā)展在資本市場上具有很大的潛力，國際資本自然不會放棄進入我國資本主義市場的機會，在符合國務院《決定》中利用外資減持國有股的精神上，通過中外合作基金來減持國有股是一個兩全齊美的辦法，基金在受讓一定的固有股上可以通過協(xié)議進行轉(zhuǎn)讓，然后再選擇適當?shù)臅r機，在二級市場上出售。為了把市場上的沖擊減少到昀小，昀有效的方法就是利用基金中國“蓄水池”在時間和數(shù)量上把受讓的國有股轉(zhuǎn)化為零。
使公司治理結(jié)構(gòu)有效的運行關鍵的因素就是充分發(fā)揮上市公司高層管理人員的創(chuàng)新能力。上市公司可以自身的條件出發(fā)，將管理人員的報酬和公司的經(jīng)營效績緊密聯(lián)系在一起，在透明度的原則上設計各種特色的獎勵和分配政策，在征求大股東的同意之下執(zhí)行。在上市公司中還可以使用獎勵股票的機制，比如給高級管理人員購買一定數(shù)量的本公司股票，在他們?nèi)温毱陂g，由證交管理和鎖定，也可以附加服務年限，先給分配權(quán)，后給所有權(quán)。從我國目前的情況來看，首先要完善國有股權(quán)的產(chǎn)權(quán)的主體地位，使上司公司能夠整正采取主動權(quán)，行使所有者的權(quán)利。然后逐漸解決國有股和法人股之間的流通問題，加強兼并收購等條例的建設，從而完善資本主義市場。
三、結(jié)論
公司治理機制的完善是目前我國上市公司經(jīng)濟增長的首要問題，完善股權(quán)結(jié)構(gòu)是解決這一難題的關鍵，這就需要上市公司從內(nèi)部加強治理和監(jiān)督，從而優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，為完善公司治理結(jié)構(gòu)奠定了堅實的基礎。
部會計控制是指企業(yè)為了保證各項業(yè)務活動的有效進行，確保資產(chǎn)的安全完整、防止欺詐和舞弊行為、實現(xiàn)經(jīng)營管理的目標等制定和實施的具有控制職能的方法、措施和程序。
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