【摘要】進(jìn)入21世紀(jì)后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急速下滑。國(guó)外投資減少，財(cái)政赤字不斷增加，美元不斷貶值，外貿(mào)逆差不斷擴(kuò)大，最終導(dǎo)致次貸危機(jī)爆發(fā)，這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)迅速在全球蔓延開(kāi)來(lái)，造成世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的劇烈動(dòng)蕩。受美國(guó)次貸危機(jī)的影響，中國(guó)的房地產(chǎn)價(jià)格自2007年下半年開(kāi)始急劇下滑，市場(chǎng)交易量不斷萎縮，少數(shù)地區(qū)已出現(xiàn)房貸消費(fèi)者斷供現(xiàn)象。加之國(guó)家為抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和通貨膨脹，銀行房地產(chǎn)貸款供應(yīng)量減少，少數(shù)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商甚至出現(xiàn)現(xiàn)金流中斷現(xiàn)象。由于中國(guó)金融業(yè)改革開(kāi)放時(shí)間較短，國(guó)際金融市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)相對(duì)不足，加之在公司治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)方式、管理手段和人才戰(zhàn)略等方面與發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家的金融機(jī)構(gòu)差距較大。目前，世界性金融危機(jī)還在傳染，我國(guó)必須提高警覺(jué)性，要具有強(qiáng)烈的憂患意識(shí)和危機(jī)意識(shí)，只有這樣，才能頭腦清醒地認(rèn)識(shí)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)的現(xiàn)實(shí)矛盾，并采取恰當(dāng)?shù)牟呗浴?/p>

　　【關(guān)鍵詞】次貸危機(jī);通貨膨脹;金融體制改革

　　1.我國(guó)金融市場(chǎng)面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)分析

　　1.1我國(guó)金融市場(chǎng)面對(duì)的集中性風(fēng)險(xiǎn)

　　我國(guó)是一個(gè)經(jīng)濟(jì)處于轉(zhuǎn)型期的國(guó)家。經(jīng)過(guò)二十年的改革和開(kāi)放實(shí)踐，社會(huì)資源的配置方式已發(fā)生了根本轉(zhuǎn)變，計(jì)劃讓位于市場(chǎng)，數(shù)量管理讓位于價(jià)格信號(hào)，財(cái)政為主讓位于金融為主，這就是資源配置方式轉(zhuǎn)變的主要內(nèi)容。因此，金融服務(wù)部門(mén)并不是一個(gè)被動(dòng)的、僅僅滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)中微觀主體需求的部門(mén)，而是一個(gè)既提供服務(wù)又具有巨大調(diào)節(jié)作用的部門(mén)�，F(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)本身所帶有的市場(chǎng)性金融風(fēng)險(xiǎn)隨著金融資本的日益集中也變得集中化了。理由的關(guān)鍵是，一旦當(dāng)這種集中性風(fēng)險(xiǎn)積累到一定程度，就

　　不僅會(huì)造成金融資本營(yíng)運(yùn)的中斷，2007年以來(lái)由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球性金融危機(jī)，最終導(dǎo)致某些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)危機(jī)、政治危機(jī)和社會(huì)混亂，極大地破壞著實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率，以及整個(gè)社會(huì)生活秩序。因此，金融風(fēng)險(xiǎn)已成為影響最大的越來(lái)越集中的社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)

　　1.2信用風(fēng)險(xiǎn)

　　金融機(jī)構(gòu)是巨額貨幣資金的集散地，容易滋生犯罪，如資金詐騙、貪污受賄等非法活動(dòng)，因此存在著嚴(yán)重的犯罪風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。而我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在公司治理過(guò)程中，對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的認(rèn)識(shí)不充分，信用風(fēng)險(xiǎn)管理理念很陳舊，不能適應(yīng)復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境。主要表現(xiàn)為：金融機(jī)構(gòu)對(duì)近期利益與長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)的協(xié)調(diào)不到位、信用風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)在全體職員中貫徹落實(shí)不充分等。另外，在大量運(yùn)用數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型、金融工程等先進(jìn)策略方面，我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理策略也遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)際先進(jìn)銀行。

　　我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)大都缺乏良好的公司治理機(jī)制，使得合理的內(nèi)制約度和嚴(yán)格的管理失效，進(jìn)而加大信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率。比如：由于商業(yè)銀行公司治理存在的理由，我國(guó)商業(yè)銀行的不良貸款率一直居高不下。據(jù)銀行監(jiān)事會(huì)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2010年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額為4549.1億元，總數(shù)較年初雖然是明顯減少了424.2億元，但損失類不良貸款余額卻增加了21.2億元。可想而知，他嚴(yán)重影響到了銀行的發(fā)展和金融的穩(wěn)定。同樣，由于外部與內(nèi)部的理由，非銀行金融機(jī)構(gòu)公司治理不善，會(huì)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損、信用風(fēng)險(xiǎn)、支付危機(jī)等，雖然數(shù)量上并不大，但更為顯性化。

　　1.3非公允關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)

　　關(guān)聯(lián)交易管理是指公司或是其附屬公司與在本公司直接或間接占有權(quán)益、存在利害關(guān)系的關(guān)聯(lián)方之間所進(jìn)行的交易。它是金融機(jī)構(gòu)公司治理的重要內(nèi)容，提高關(guān)聯(lián)交易管理水平對(duì)保護(hù)相關(guān)者利益、推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)健康發(fā)展具有重要作用。目前，雖然絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)已按照有關(guān)規(guī)定建立了關(guān)聯(lián)交易制約委員會(huì)，但是關(guān)聯(lián)交易仍然存在很多不規(guī)范的理由。因此，金融機(jī)構(gòu)與其關(guān)聯(lián)方常常有非公允的關(guān)聯(lián)交易。

　　非公允的關(guān)聯(lián)交易隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重影響了金融機(jī)構(gòu)的安全、穩(wěn)健運(yùn)轉(zhuǎn)，因此迫切需要對(duì)金融機(jī)構(gòu)的關(guān)聯(lián)交易行為進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范。從近幾年銀行業(yè)監(jiān)督管理的情況來(lái)看，非公允的關(guān)聯(lián)交易給商業(yè)銀行帶來(lái)了巨大的信用風(fēng)險(xiǎn)，造成大量信貸資產(chǎn)損失。非公允關(guān)聯(lián)交易是形成商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的主要理由之一，也是少數(shù)商業(yè)銀行、信用社倒閉的重要理由之一。

　　1.4利率風(fēng)險(xiǎn)

　　利率風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行面對(duì)的最主要的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)商業(yè)銀行在利率市場(chǎng)化的進(jìn)程中也必將面對(duì)日益嚴(yán)重的利率風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)有效管理將是銀行經(jīng)營(yíng)管理中的重要任務(wù)之一。盡管我國(guó)目前處在存貸款利率水平由中央銀行管制的環(huán)境中，但是利率風(fēng)險(xiǎn)卻一直客觀存在著。例如這次央行公布存貸款利率下調(diào)后，就有一家先前借入銀行5年期高息借款的資信很好的企業(yè)，向銀行提出提前還貸，再按降息后的低利率貸款。此時(shí)，貸款銀行將陷入既不高興又很無(wú)奈的局面，因?yàn)殂y行接受企業(yè)要求，將意味著利息收入的大幅減少，若不接受企業(yè)要求，在現(xiàn)今金融同業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的格局中，企業(yè)亦可提前還貸，而到另一家銀行申請(qǐng)貸款。因此，企業(yè)已有意無(wú)意間利用國(guó)家利率下調(diào)的時(shí)機(jī)，對(duì)負(fù)債利率進(jìn)行了掉期，即進(jìn)行了利率風(fēng)險(xiǎn)的制約和管理。而銀行方面因沒(méi)有對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和制約，連最基本的制約即在貸款合同中列明有關(guān)提前還貸的條件，以鎖住可能產(chǎn)生利息收入的損失都沒(méi)有做，正是所謂對(duì)我國(guó)市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)存在的漠視。因此，在我國(guó)國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)上目前利率管制制度下，利率風(fēng)險(xiǎn)管理十分必要。

　　2.我國(guó)金融風(fēng)險(xiǎn)防范策略

　　2.1 建立完善金融機(jī)構(gòu)治理風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制

　　首先，建立金融機(jī)構(gòu)治理風(fēng)險(xiǎn)宏觀預(yù)警機(jī)制組織網(wǎng)絡(luò)。應(yīng)本著“統(tǒng)一組織領(lǐng)導(dǎo)，統(tǒng)一管理，統(tǒng)一監(jiān)督內(nèi)容，統(tǒng)一監(jiān)測(cè)指標(biāo)，分級(jí)監(jiān)控”原則，在中國(guó)人民銀行總行建立宏觀預(yù)警組織系統(tǒng)。具體負(fù)責(zé)對(duì)全國(guó)性和區(qū)域金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)預(yù)警，對(duì)中觀和微觀預(yù)警機(jī)制實(shí)行管理和領(lǐng)導(dǎo)，并及時(shí)接收來(lái)自中觀預(yù)警機(jī)制和微觀預(yù)警機(jī)制的各種信息，處理防范銀行風(fēng)險(xiǎn)的各種決策和措施的及時(shí)傳輸。

　　其次，建立完善金融機(jī)構(gòu)治理中風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。它將各種手段、方式合理搭配與協(xié)調(diào)使用，為實(shí)現(xiàn)金融宏觀預(yù)警機(jī)制，通過(guò)中觀預(yù)警機(jī)制加以具體化，然后傳導(dǎo)金融微觀預(yù)警機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)中去，從而發(fā)揮中期監(jiān)測(cè)作用。

　　最后，建立完善微觀金融機(jī)構(gòu)治理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，降低風(fēng)險(xiǎn)程度。金融機(jī)構(gòu)治理微觀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制是宏觀、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的最終傳導(dǎo)系統(tǒng)，是對(duì)微觀風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管，把風(fēng)險(xiǎn)降到最低程度，是推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)安全穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。

　　2.2提高銀行信貸政策，優(yōu)化市場(chǎng)資源配置

　　提高銀行信貸政策與資本市場(chǎng)政策對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的支持力度我國(guó)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化金融資源的配置效率。一是商業(yè)銀行的信貸投放應(yīng)以收益與風(fēng)險(xiǎn)的衡量為主要標(biāo)準(zhǔn)，擴(kuò)大對(duì)發(fā)展前景較好的非國(guó)有企業(yè)的信貸支持，倡議隨著各家銀行“中小企業(yè)信貸部”的成立，真正將以個(gè)體私營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸支持列入各行的年度貸款計(jì)劃中，作為中央銀行起引導(dǎo)作用的“指導(dǎo)性貸款規(guī)模”中也應(yīng)明確列出對(duì)非國(guó)有經(jīng)濟(jì)的信貸支持意見(jiàn)。二是向非國(guó)有經(jīng)濟(jì)開(kāi)放證券融資市場(chǎng)，特別是對(duì)于進(jìn)入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、高科技、制造業(yè)的非國(guó)有企業(yè)，允許并引導(dǎo)其根據(jù)現(xiàn)代股份制企業(yè)制度改制上市，進(jìn)行股權(quán)融資，通過(guò)資本市場(chǎng)獲得持續(xù)發(fā)展的資本。

　　2.3加大對(duì)非銀行金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管

　　對(duì)于理由較多的信托投資公司，在清理的基礎(chǔ)上堅(jiān)決與各級(jí)政府部門(mén)脫節(jié)，杜絕經(jīng)營(yíng)資金的財(cái)政化;基于目前國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)金融機(jī)構(gòu)理由關(guān)注較多，國(guó)際金融動(dòng)蕩尚未平息，為了避開(kāi)引起過(guò)大的波動(dòng)及對(duì)信心的消極影響，對(duì)信托投資公司的清理應(yīng)慎重，主要應(yīng)按金融信托的應(yīng)有原則積極進(jìn)行改組，盡量實(shí)行平衡過(guò)渡。對(duì)于證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，應(yīng)盡快建立健全有關(guān)證券業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度，完善相關(guān)會(huì)計(jì)賬戶的體系結(jié)構(gòu)，充分發(fā)揮商業(yè)銀行對(duì)證券投資清算資金的監(jiān)督作用。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]胡慶康.現(xiàn)代貨幣銀行學(xué)教材(第四版).復(fù)旦大學(xué)出版社，2011，(3)

　　[2]陸家騮.現(xiàn)代金融經(jīng)濟(jì)學(xué).東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社，2004

　　[3]韋偉等.金融危機(jī)論——經(jīng)濟(jì)學(xué)角度的分析.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社，2001.

　　[4]陳忠陽(yáng).金融風(fēng)險(xiǎn)分析與管理研究.中國(guó)人民大學(xué)出版社，2001

　　[5]祝小兵.當(dāng)代貨幣與金融理論.復(fù)旦大學(xué)出版社，2000

　　作者簡(jiǎn)介：

　　王儀彬，男，漢族，江西南昌人，華中科技大學(xué)文華學(xué)院，研究方向：金融學(xué)。