薪資心情：形形色色的股權(quán)激勵(lì)

　　步步高之高管間接持股型股權(quán)鼓勵(lì)：139名打點(diǎn)職員間接持股，均勻身價(jià)712萬(wàn)元

　　步步高貿(mào)易連鎖股份有限公司屬于間接持股型股權(quán)鼓勵(lì)。139名打點(diǎn)職員間接持有公司17.32%的股份。按步步高上市首日42.30的收盤(pán)價(jià)計(jì)較，139名打點(diǎn)職員的股份市值為9.9億元，均勻每人712萬(wàn)元。

　　天虹阛阓之高管間接持股型股權(quán)鼓勵(lì)：115名部分司理助理以上打點(diǎn)職員間接持股，均勻身價(jià)超萬(wàn)萬(wàn)

　　2002年，天虹阛阓策劃打點(diǎn)層出資組建了奧爾公司、深圳市奧軒投資咨詢(xún)有限公司(現(xiàn)改名為“可來(lái)公司”)和深圳市奧昂投資咨詢(xún)處事有限公司(現(xiàn)改名為“康達(dá)特公司”)，由上述三公司以現(xiàn)金方法對(duì)天虹阛阓舉辦增資，從而實(shí)現(xiàn)了策劃打點(diǎn)層間接持有天虹阛阓股權(quán)。至刊行上市前，天虹阛阓115名打點(diǎn)層職員通過(guò)奧軒股份公司及奧爾公司、可來(lái)公司和康達(dá)特公司間接持有天虹阛阓3,181.85萬(wàn)股。天虹阛阓于2010年6月1日上市，以上市當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)36.10元計(jì)，這些股份的市值約為11.5億元，115名高管均勻身價(jià)為1000萬(wàn)元。

　　蘇寧電器之直接持股與間接持股相團(tuán)結(jié)的股權(quán)鼓勵(lì)

　　蘇寧電器屬于典范的直接持股與間接持股相團(tuán)結(jié)的股權(quán)鼓勵(lì)。

　　因?yàn)槿瞬旁谶B鎖企業(yè)成長(zhǎng)進(jìn)程中尤為重要，因此在蘇寧舉辦股份制改良進(jìn)程中，一個(gè)重要的厘革就是用股權(quán)嘉獎(jiǎng)不變了公司打點(diǎn)團(tuán)隊(duì)。張近東慷慨地將不少股權(quán)贈(zèng)與蘇寧高管。售后處事打點(diǎn)中心總監(jiān)趙蓓，副總裁孫為民、副總裁金明，連鎖店打點(diǎn)中心總監(jiān)陳金鳳、連鎖成長(zhǎng)中心總監(jiān)丁遙，公司財(cái)政認(rèn)真人陳世清等都直接或間接持有股權(quán)。

　　2008年胡潤(rùn)套現(xiàn)榜表現(xiàn)，陳金鳳減持蘇寧部門(mén)股份套現(xiàn)11億元，趙蓓減持蘇寧部門(mén)股份套現(xiàn)8億元!張近東的“在蘇寧高管中再造1000個(gè)萬(wàn)萬(wàn)大亨”的豪言壯語(yǔ)就是這樣部門(mén)實(shí)現(xiàn)的。

　　直接持股與間接持股的較量

　　高管直接持股與間接持股兩種模式利弊互現(xiàn)。

　　(1)從稅收角度看，在直接持股模式下，股權(quán)轉(zhuǎn)讓收入，只必要繳納一次小我私人所得稅，分紅收入的稅率為10%，股權(quán)轉(zhuǎn)讓差價(jià)的稅率為20%。稅率較低。而在間接持股模式下，持股公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓差價(jià)要繳納一次企業(yè)所得稅，一樣平常稅率是25%(雖然，吃虧可以抵扣收益)，持股公司再分給高管，高管再繳納一次小我私人所得稅，稅率是20%。顯然，在間接持股模式下，存在著雙重征稅題目，稅負(fù)較重。

　　(2)從套現(xiàn)的便利性思量，在直接持股模式下，高管作為上市公司的股東，套現(xiàn)較量自主，只需遵守禁售期的有關(guān)劃定即可。但在間接持股模式下，高管要想套現(xiàn)，必需通過(guò)持股公司來(lái)舉辦。持股公司套現(xiàn)后，要想把套現(xiàn)凈所得分給該高管，必需通過(guò)股權(quán)回購(gòu)、注銷(xiāo)股本的方法來(lái)舉辦，如涉及持股公司鐫汰注冊(cè)成本的，還必要通告，推行債權(quán)人掩護(hù)措施，操縱起來(lái)很是貧困。

　　(3)從股權(quán)不變性角度看，假如一家企業(yè)剛創(chuàng)建不久就實(shí)驗(yàn)股權(quán)鼓勵(lì)，假如是高管直接持股，則股東數(shù)目浩瀚，開(kāi)起股東會(huì)來(lái)較量貧困，必要股東具名的時(shí)辰，要想湊齊這些具名都很堅(jiān)苦。中間一旦有高管去職可能產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)外而衰亡，還要舉辦股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)�企業(yè)的股權(quán)布局一向處于不不變的狀態(tài)。但假如這時(shí)辰創(chuàng)立一家持股公司，由高管通過(guò)持股公司來(lái)持有擬上市公司的股權(quán)，則不單股東人數(shù)較少，開(kāi)會(huì)、具名較量便利，并且一旦呈現(xiàn)高管去職可能產(chǎn)買(mǎi)賣(mài)外而衰亡的環(huán)境，則只需變換持股公司的股權(quán)布局，擬上市公司的股權(quán)布局則是穩(wěn)固的。這樣，也有利于擬上市公司的刊行上市。但假如非要實(shí)驗(yàn)直接持股型的股權(quán)鼓勵(lì)的話，提議最好到刊行上市的前夕來(lái)直接持股。

　　(4)從鼓勵(lì)的范疇來(lái)看，因?yàn)橛邢挢?zé)任公司的股東人數(shù)最多為50人，股份公司的提倡人不得高出200人，高出200人就會(huì)影響上市，因此，直接持股可以鼓勵(lì)的人數(shù)不能太多。但假如是間接持股，理論上創(chuàng)立一個(gè)股份公司可以鼓勵(lì)200人，創(chuàng)立5個(gè)公司就可以鼓勵(lì)1000人，因此，間接持股可鼓勵(lì)的人數(shù)多一些。但從實(shí)際產(chǎn)生的案例來(lái)看，股權(quán)鼓勵(lì)的人數(shù)范疇一樣平常都在200人以下，這一點(diǎn)可以不予思量。

　　總之，直接持股與間接持股各有利弊，得當(dāng)于差異的企業(yè)。雖然，也有一些創(chuàng)新，好比蘇寧的直接持股與間接持股相團(tuán)結(jié)，再如尚有的公司想實(shí)施間接持股，但為了規(guī)避雙重納稅，將持股公司換成了有限合資企業(yè)等等。董、監(jiān)、高套現(xiàn)100萬(wàn)股必要幾多年?

　　董事、監(jiān)事和高級(jí)打點(diǎn)職員所持有的上市公司的股份，不是任意就可以轉(zhuǎn)讓的，法令禮貌對(duì)此做出了許多限定。

　　《公司法》第142條劃定：“提倡人持有的本公司股份，自公司創(chuàng)立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司果真刊行股份前已刊行的股份，自公司股票在證券買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)所上市買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)打點(diǎn)職員該當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變換環(huán)境，在任職時(shí)代每年轉(zhuǎn)讓的股份不得高出其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述職員去職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)打點(diǎn)職員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限定性劃定。”

　　此刻的題目是怎樣領(lǐng)略公司董事、監(jiān)事、高級(jí)打點(diǎn)職員“在任職時(shí)代每年轉(zhuǎn)讓的股份不得高出其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五”?

　　譬喻，某上市公司的高管持有本公司100萬(wàn)股，該公司是2010年2月1日上市的，則按照“公司果真刊行股份前已刊行的股份，自公司股票在證券買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)所上市買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓”的劃定，上市后第1年(即2010年2月1日至2011年1月31日)其股份是不能套現(xiàn)的。2011年2月1日之后，其股份就可以套現(xiàn)了，第2年(即2011年2月1日至2012年1月31日)這一年內(nèi)，可以套現(xiàn)的最大數(shù)目是25萬(wàn)股。(假設(shè)公司沒(méi)有轉(zhuǎn)增股本等引起該高管股份變換的身分，該高管也沒(méi)有買(mǎi)入股份，該高管一向都是董事、監(jiān)事或高管，下同)。此刻的題目是，第3年(即2012年2月1日至2013年1月31日)這一年內(nèi)，該高管可以套現(xiàn)的最大數(shù)目是幾多股?

　　假如你以為是25萬(wàn)股，以此類(lèi)推，持續(xù)套現(xiàn)4年就可所有套現(xiàn)，那么，你就錯(cuò)了。

　　正確的領(lǐng)略是：

　　(1)上市公司董事、監(jiān)事和高級(jí)打點(diǎn)職員在任職時(shí)代，每年通過(guò)齊集競(jìng)價(jià)、大宗買(mǎi)賣(mài)營(yíng)業(yè)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等方法轉(zhuǎn)讓的股份不得高出其所持本公司股份總數(shù)的25%，因司法逼迫執(zhí)行、擔(dān)任、遺贈(zèng)、依法支解工業(yè)等導(dǎo)致股份變換的除外。