趙學軍：打造開放式養(yǎng)老金投資管理體系

　　嘉實基金總裁趙學軍說“如何讓關系到退休職工生活幸福的企業(yè)年金有效保值增值，已經(jīng)成為擺在我們面前的問題”。

　　日前，由嘉實基金與清華控股聯(lián)合舉辦的“戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)新”2016養(yǎng)老金年度論壇在北京舉行，100余家央企的企業(yè)年金相關負責人參加了論壇，就以企業(yè)年金為代表的養(yǎng)老金投資管理模式展開了討論。

　　相關媒體記者了解到，嘉實基金已率先構建了更為健全的養(yǎng)老金管理體系，并成立了嘉實基金養(yǎng)老金管理中心。

　　1、從客戶目標出發(fā)

　　傳統(tǒng)的企業(yè)年金管理模式為企業(yè)年金理事會委托若干家基金管理人管理資金，投資人組建多個投資團隊，單個團隊里再分為股票小組和固收小組，兩組協(xié)調(diào)進行投資配置。

　　然而，在中國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的關鍵時期，傳統(tǒng)的企業(yè)年金管理模式也在遇到諸如收益下滑、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺等新的挑戰(zhàn)。國內(nèi)首批企業(yè)年金基金投資管理人嘉實基金已率先開啟年金管理新模式的探索。

　　“我們應該重新定義服務年金的目標，從客戶的目標出發(fā)，為客戶的利益和回報提供最好的服務，而不是從基金公司自身的能力作為出發(fā)點。”趙學軍說，開放的體系是重構年金整個投資過程中最重要的方面。

　　從2015年開始，嘉實基金重構養(yǎng)老金管理體系，逐漸改變?yōu)橛?ldquo;預制件”的方式搭建出質(zhì)量更高、回報更好、風險更可控的模式。其中，“開放體系”是最為重要的思考，當設定好年金的回報和風險控制之后，把它做成配置組件，再

　　2、讓每個組件“開放”地找到最好的“制造商”。

　　據(jù)嘉實基金養(yǎng)老金中心總經(jīng)理潘永偉介紹，在這樣的邏輯下，嘉實基金已經(jīng)打造了更為健全的養(yǎng)老金組織架構，形成了“四個部門+兩個頂層設計”的管理制度。

　　其中，“四個部門”包括戰(zhàn)略客戶部、產(chǎn)品與創(chuàng)新業(yè)務部、養(yǎng)老金投資部、客戶服務部，實現(xiàn)養(yǎng)老金業(yè)務前中后臺的一體化協(xié)同;“兩個頂層設計”分別為養(yǎng)老金業(yè)務管理委員會和資產(chǎn)配置委員會，前者主要對養(yǎng)老金重大事項進行確認，后者主要負責養(yǎng)老金中長期投資過程中資產(chǎn)配置的決策。

　　3、引導養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展

　　“向前看，中國經(jīng)濟增長只有一個要素能夠驅(qū)動它的發(fā)展，我把它叫做‘一個半要素’，一個要素是——科技，中國只有依靠科技才能完成經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，‘半個要素’是——企業(yè)家精神。”趙學軍說。

　　在趙學軍看來，當把養(yǎng)老金管理體系重構完成后，接下來就是要解決投資回報問題，而決定回報的關鍵則是“配置”，科技創(chuàng)新將是重點配置方向。

　　清華控股董事長徐井宏認為，科學技術正在呈現(xiàn)爆炸式發(fā)展狀態(tài)，社會經(jīng)濟發(fā)展也將從過去的要素驅(qū)動和投資驅(qū)動轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動。

　　值得注意的是，嘉實基金養(yǎng)老金產(chǎn)品瞄準的資產(chǎn)多具有科技創(chuàng)新背景，其以養(yǎng)老金資金屬性為最終目標，戰(zhàn)略性定位環(huán)保、文化旅游、醫(yī)養(yǎng)、智能制造四大產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向，致力于在資本層面參與并引導重構中國未來養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展模式。

　　不難看出，在重構養(yǎng)老金管理體系過程中，嘉實基金一方面努力提高養(yǎng)老金投資管理保值增值的效率，另一方面也在促進具有科技創(chuàng)新能力的養(yǎng)老企業(yè)的健康發(fā)展，深入推動養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)全面完善。

　　4、三層次產(chǎn)品風險管理模式

　　需要注意的是，養(yǎng)老金作為老百姓的“養(yǎng)命錢”，“安全第一”仍舊是基本原則。趙學軍亦強調(diào)，比回報更重要的`是控制好風險，企業(yè)年金管理需要穩(wěn)定，因為它關乎到企業(yè)職工的退休、養(yǎng)老。

　　據(jù)了解，嘉實基金養(yǎng)老金管理體系由獨立的部門負責投資風險的監(jiān)控與管理，形成了全公司多層風險防控體系，風險管理的工作嵌入到整個投資流程中。

　　同時，嘉實形成了三層次產(chǎn)品風險管理模式，包括以流動性風險管理為主的流動性養(yǎng)老金產(chǎn)品，以市場風險、信用風險管理為主的工具型養(yǎng)老金產(chǎn)品，以產(chǎn)品風格風險、回撤風險管理為主的基石型養(yǎng)老金產(chǎn)品。

　　事實上，作為我國多層次養(yǎng)老保險體系的重要組成部分，企業(yè)年金已經(jīng)成為我國正在完善的城鎮(zhèn)職工養(yǎng)老保險體系的“第二支柱”。根據(jù)人社部數(shù)據(jù)顯示，目前全國參加企業(yè)年金的職工已經(jīng)超過2300萬人，積累基金超過9700億元。

　　嘉實基金則在2005年獲得了首批企業(yè)年金基金投資管理人資格，目前已為超過800萬職工提供企業(yè)年金服務。根據(jù)2016年6月份人社部公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年一季度末，嘉實基金企業(yè)年金管理規(guī)模為507億元，在11家具有企業(yè)年金基金投資管理資格的基金管理公司中排在第二位。

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