養(yǎng)老金入市應(yīng)把安全放在首位？
北京11月4日消息 據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲《央廣財(cái)經(jīng)評(píng)論》報(bào)道，養(yǎng)老金也稱(chēng)退休金，是一種最主要的社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)待遇。被廣大老百姓稱(chēng)作“養(yǎng)命錢(qián)”。長(zhǎng)期以來(lái)，為保障養(yǎng)老保險(xiǎn)基金安全，養(yǎng)老金投資只能存銀行和買(mǎi)國(guó)債。近些年，養(yǎng)老金投資保值的呼聲越來(lái)越大。對(duì)此，普通民眾多數(shù)持反對(duì)和疑慮的態(tài)度。但現(xiàn)實(shí)情況是，以目前的養(yǎng)老金管理辦法，拿CPI作為基準(zhǔn)測(cè)算，養(yǎng)老金在過(guò)去20年貶值了將近上千億元。一邊是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)，一邊是養(yǎng)老金縮水的無(wú)奈，百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”究竟該如何管理?
人力資源和社會(huì)保障部新聞發(fā)言人李忠近期透露，基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理，年內(nèi)將組織首批委托省份與社保基金理事會(huì)簽訂合同。這意味著累計(jì)結(jié)余近4萬(wàn)億的全國(guó)基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，投資運(yùn)營(yíng)將于年內(nèi)啟動(dòng)。據(jù)清華大學(xué)教授楊燕綏等專(zhuān)家測(cè)算，綜合各方因素測(cè)算，預(yù)計(jì)首批委托投資運(yùn)營(yíng)的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金額度在2000億元至3000億元左右。
一個(gè)值得推敲的問(wèn)題是，到底會(huì)有多少養(yǎng)老金進(jìn)入股票市場(chǎng)?毋庸置疑，百姓“養(yǎng)命錢(qián)”的特性，決定了養(yǎng)老金必須要保值增值，而不可能承擔(dān)太大的風(fēng)險(xiǎn)。那養(yǎng)老金投資運(yùn)營(yíng)收益率能提高多少?先期已“試水”的廣東、山東兩地養(yǎng)老金委托投資運(yùn)營(yíng)情況整體良好。廣東省2015年度委托資金1000億元，全年累計(jì)投資收益超過(guò)314億元。山東省去年實(shí)現(xiàn)收益36.95億元，年化投資收益率達(dá)到15.19%。
不過(guò)，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家也指出，由于基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金與全國(guó)社會(huì)保障基金在投資周期、投資領(lǐng)域方面存在差異，收益率也會(huì)有所差異。
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新對(duì)此進(jìn)行了分析與解讀。
董登新：關(guān)于這次的地方養(yǎng)老金入市，大家主要關(guān)心三個(gè)問(wèn)題：
一是養(yǎng)老金入市的規(guī)模有多大;
第二是有多少資金可以直接進(jìn)入股市;
第三就是養(yǎng)老金的安全性如何保障。
首先，這次養(yǎng)老金入市的總體規(guī)模大約是二、三千個(gè)億，這是我們根據(jù)廣東和山東的養(yǎng)老金入市的基本比例大體推算出來(lái)的。今年首批簽約的省份大約是三到五個(gè)，總共可以托管的規(guī)模大約也就二、三千億，按照我們?nèi)胧谐垂傻谋壤�，首批簽約的托管資金最多也就幾百個(gè)億可以進(jìn)入股市。
地方的養(yǎng)老金和全國(guó)社�；鸩灰粯�，它確實(shí)就是老百姓的“養(yǎng)命錢(qián)”，這次入市的.主要是企業(yè)職工的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)的基金部分，這與美國(guó)的“401K”是完全不一樣的，美國(guó)的“401K”就相當(dāng)于中國(guó)的企業(yè)年金，它是完全封閉的個(gè)人賬戶(hù)采用終身積累的方式，所以“401K”的投資周期比較長(zhǎng)，市場(chǎng)化操作程度也比較高，但是我們這一次入市的養(yǎng)老金是屬于地方基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，基本上是現(xiàn)收現(xiàn)付，所以我們要確保備付金的支出，因此我們地方養(yǎng)老金的入市與全國(guó)社�；�、美國(guó)“401K”都不一樣，它需要在投資組合中保持足夠的流動(dòng)性和安全性。這也就決定了我們地方養(yǎng)老金主體的投資方向可能還是以固定收益證券為主，所以在這種情況下，我們考核地方養(yǎng)老金的保值增值主要還是從它長(zhǎng)期投資的平均收益出發(fā)，而不是看它一年、兩年的投資�？偠灾�，地方養(yǎng)老金的投資應(yīng)該把流動(dòng)性和安全性放在首位。
此外，它的投資期要適當(dāng)比全國(guó)社�；鸲桃恍�，投資管理人要提取風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，為托管中的損失承擔(dān)一定的責(zé)任。如果把入市的比例和入市的投資組合管控好，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)講，獲得高于市場(chǎng)平均收益的穩(wěn)定收益應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。
首先，養(yǎng)老金入市對(duì)資本市場(chǎng)起著重要的支撐作用，它是一個(gè)非常重要的機(jī)構(gòu)投資者。另一方面，資本市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展對(duì)于養(yǎng)老金的保值增值也是一個(gè)重要的支撐。
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