2016風控指標管理辦法或將調整

　　4月5日下午，中國證券業(yè)協(xié)會財務會計與風險控制專業(yè)委員會在北京召開證券公司風險控制專題研討會，值得關注的是，會議就落實近期在大連召開的2016年證券期貨監(jiān)管系統(tǒng)機構監(jiān)管工作座談會講話精神，加強行業(yè)風險管理提出建議，并對《證券公司風控指標管理辦法》的修訂工作提出完善意見。從具體操作來看，對指標修改建議有緊有松，但行業(yè)普遍認為有必要盡快對現(xiàn)行的證券公司風控指標管理體系進行調整完善，合理的指標將有利于行業(yè)持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　應盡快調整現(xiàn)行券商風控指標

　　證券業(yè)協(xié)會孟宥慈秘書長、委員會副主任委員、光大證券[-1.60% 資金 研報]首席風險官王勇，招商證券[-0.38% 資金 研報]、中信建投[0.00%]證券、銀河證券等10余家證券公司代表參加會議。協(xié)會會員服務二部、會員管理部相關工作人員列席會議。會議由王勇主持。中國證監(jiān)會機構部有關負責同志應邀參加了會議。

　　證券業(yè)協(xié)會透露的信息顯示，在本次會議上，與會代表普遍認為，近年來資本市場發(fā)展環(huán)境和證券公司各項業(yè)務已發(fā)生了較大的變化和發(fā)展，對證券經營機構的風險管理帶來了新的挑戰(zhàn)，有必要盡快對現(xiàn)行的證券公司風控指標管理體系進行調整完善。

　　由于證券行業(yè)在本世紀初曾經集中爆發(fā)過大面積風控違規(guī)事件，監(jiān)管層出于防范風險考慮，對證券行業(yè)的監(jiān)管一直非常謹慎，券商風控標準曾多次修訂。現(xiàn)行以凈資本為核心的風險控制指標制度制定于2006年。證監(jiān)會公開資料顯示，當時的辦法規(guī)定證券公司可從事的業(yè)務范圍與規(guī)模與其凈資本規(guī)模掛鉤。我國證券公司的風險控制開始由業(yè)務準入監(jiān)管轉向實時數據監(jiān)控。

　　“調整完善風控指標管理將極為有利于券商行業(yè)健康發(fā)展”，王勇在接受中國證券報記者采訪時表示，2008年證監(jiān)會進行了修訂，至今已經有八年的時間，“當時進行修訂后的制度主要目的在于督促券商加強風險管理，保障行業(yè)總體持續(xù)穩(wěn)健運行，從實際效果來看，現(xiàn)有的風控指標，尤其是流動性指標，也確實在去年的股票市場異動時起到了揭示風險的作用。但大家都看得到，這八年來證券行業(yè)發(fā)生了非常大的變化，八年前行業(yè)盈利普遍以通道業(yè)務為主，現(xiàn)在則轉向了資本中介業(yè)務。可以說組織架構、業(yè)務產品都越來越多元，相應風險類型也開始變得復雜，現(xiàn)有的風險控制指標制度恐怕已經難以適應新形勢，應該盡快進行修改完善。”

　　呼吁統(tǒng)一標準

　　事實上，對于證券公司的風險控制指標進行修訂完善并非新話題，此前，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸曾表示，證監(jiān)會已啟動了《證券公司風險控制指標管理辦法　》的修改工作。總的原則是，一方面放松管制，對不適應行業(yè)發(fā)展的指標進行修改;另一方面加強監(jiān)管，嚴守防范不發(fā)生系統(tǒng)性風險。

　　有消息人士透露有關部門已經就此話題組織行業(yè)機構進行過六輪大討論，對于如何修改，行業(yè)亦有諸多建議。

　　“修改完善指標的關鍵是保障監(jiān)管與風險管理的一致性，換句話講，如果證監(jiān)會風控指標與證券公司管理目標不一致，監(jiān)管效果也不會很好”，王勇如是建議。

　　中信證券[-0.33% 資金 研報]風險管理部總監(jiān)楊維華與其觀點相似，他建議完善指標應貼近公司本身的業(yè)務，與近年來行業(yè)發(fā)展變化相一致。

　　“凈資本是券商風控指標的核心，但原來的標準下會出現(xiàn)重復扣減凈資本的情況，建議對此進行調整，將金融資產的風險調整統(tǒng)一納入風險資本準備計算。這樣將釋放不少凈資本壓力，也讓凈資本更為貼近資本本質”，他還表示，原有監(jiān)管指標對流動性風險考慮不足，應引入流動性風險指標。

　　除此之外，5日參加協(xié)會研討會的與會代表還建議，應在維持現(xiàn)有證券公司風險控制指標體系總體框架的前提下，對不適應行業(yè)發(fā)展需要的具體規(guī)則進行調整，并結合監(jiān)管的新形勢、新任務，補充完善相關監(jiān)管指標，將衍生品等表外業(yè)務納入風控體系。對近年來發(fā)展較快的業(yè)務進一步強化監(jiān)管要求、充分控制各類業(yè)務風險，但對實踐證明一直發(fā)展較為規(guī)范、標準化程度高的業(yè)務，根據實際情況進一步優(yōu)化調整相關指標。

　　代表認為，可借鑒國際經驗，風控指標向IOSCO及歐盟標準靠攏，即改進凈資本、風險資本準備計算公式，提升資本質量和風險計量的針對性;完善杠桿率指標，將表外業(yè)務納入杠桿控制;優(yōu)化流動性風險監(jiān)管指標，強化資產負債的期限匹配。通過風險覆蓋率、資本杠桿率、流動性覆蓋率和凈穩(wěn)定資金率四個核心指標，構建更加有效的風控指標體系，進一步促進證券公司穩(wěn)健發(fā)展。

　　2016年做好風控指標修訂研究工作

　　盡管行業(yè)對風控指標修訂的建議各異，但參加了5日研討會的楊維華認為行業(yè)呼吁修訂完善的本身并不意味著要加緊或全面放松對行業(yè)的風控指標管理，“應該維持現(xiàn)有總體框架不變，同時對不適應行業(yè)發(fā)展需要的具體規(guī)則做出調整”。

　　王勇則表示，在貼近行業(yè)的基礎上，新指標應該是對原有規(guī)則的改良而不是改革，修改完善規(guī)則會對不同公司產生不同影響，但不應出現(xiàn)指標調整后，造成證券公司業(yè)務的劇烈變化。但每一家公司都應該對風控指標更為重視，對于各項指標更為敏感。

　　而有與會人士表示，修訂指標如能更為貼合市場，將有利于降低部分券商的凈資本壓力，更有利于行業(yè)發(fā)展。

　　經討論決定，委員會將在2016年繼續(xù)做好證券公司風險控制指標修訂及風險管理方面的專題研究工作，通過完善相關規(guī)則和加強行業(yè)交流，推動行業(yè)強化全面風險管理工作，提升行業(yè)風險管理水平。

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