2016年銀行理財新規(guī)解讀
這幾日市場消息是一個接著一個，什么網(wǎng)約車被認(rèn)可，延遲退休等等，不過目前對我們印象最大，印象范圍最廣的莫過于銀行理財監(jiān)管新規(guī)改革了。此次改革新規(guī)可謂是雷聲大，力度也大，據(jù)說是達(dá)到最嚴(yán)狀態(tài)。那么這次改革到底涉及到了誰?對誰有影響?下面是關(guān)于銀行理財新規(guī)解讀：
問題一：此次新規(guī)會不會影響到銀行理財?shù)氖找媛?
會。相關(guān)研究人員表示，在之前銀行類理財產(chǎn)品的大部分投向主要是高端收益產(chǎn)品非標(biāo)資產(chǎn)，非標(biāo)資產(chǎn)顧名思義只能是信托。當(dāng)投資比例收到一定的限制，理財產(chǎn)品的收益自然會受到影響，進(jìn)而走低。對于那些基礎(chǔ)的銀行理財產(chǎn)品頭像的非標(biāo)資產(chǎn)受到限制，整個銀行理財產(chǎn)品的收益水平都會下降。
問題二：那么銀行新規(guī)到底利好誰呢?又利空誰?
信托。利空基金子公司與券商資管。對信托來說，這將是一大利好。從業(yè)務(wù)方面來看，此次新規(guī)主要表達(dá)了：監(jiān)管層對銀行理財業(yè)務(wù)投向非標(biāo)資產(chǎn)的限制，基礎(chǔ)銀行理財不能投向非標(biāo)與權(quán)益類資產(chǎn);可投非標(biāo)資產(chǎn)的種類限制，也就是不能對接資管計劃。當(dāng)一個通道受限，那么所有的業(yè)務(wù)只能集中另一個渠道——信托公司，這是一個基本的`規(guī)律。從監(jiān)管面來看，資管的計劃從來都是比信托的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)要低很多，而風(fēng)險水平卻在整體上高過信托，那么限制了資管通道，也就能防范風(fēng)險。
另外，銀行與信托的監(jiān)管都是銀監(jiān)會的隸屬，資管公司卻是證監(jiān)會監(jiān)管，此次限制資管通道有一部分可能是為了便于統(tǒng)籌監(jiān)管，防范多頭監(jiān)管不到位。據(jù)了解，部分基金子公司表示，此次新規(guī)對公司業(yè)務(wù)影響很大，可能會導(dǎo)致公司業(yè)務(wù)規(guī)模嚴(yán)重縮水。
問題三：銀行新規(guī)終極大招是什么?
可能設(shè)置權(quán)益類資產(chǎn)占理財?shù)谋戎�。如果監(jiān)管部門考慮設(shè)置此項比例限制，也是因為最近的“萬寶之爭”讓監(jiān)管部門調(diào)整銀行理財監(jiān)管取向。有些銀行資金采用各種通道設(shè)計規(guī)避監(jiān)管，使資金可以購買二級市場的股票。這種做法對監(jiān)管帶來了極大的爭議。所以，不排除監(jiān)管部門更加強(qiáng)化對銀行理財?shù)拇┩腹芾怼目偭�、比例上控制高風(fēng)險類資產(chǎn)的投向。
解讀新規(guī)四大關(guān)注點：
1. 禁止銀行理財?shù)姆菢?biāo)投資對接資管計劃，但信托計劃可以豁免。非標(biāo)債權(quán)投資讓券商或者基金子公司去做本身沒有太多的專業(yè)性，大部分都是通道業(yè)務(wù)。在這種情況下銀行理財資金套用通道肯定是不符合監(jiān)管規(guī)定。就非標(biāo)債權(quán)投資而言，信托更加專業(yè)，風(fēng)險隔離的效果也更好。但具體到資管計劃中非標(biāo)債權(quán)占比多少算是違規(guī)，還有待界定。
2. 提出理財業(yè)務(wù)綜合準(zhǔn)入的基礎(chǔ)資質(zhì)，把銀行理財業(yè)務(wù)分成綜合類和基礎(chǔ)類。基礎(chǔ)類銀行理財?shù)耐顿Y范圍非常狹窄，所有的非標(biāo)債權(quán)和權(quán)益資產(chǎn)投資都禁止。綜合類理財產(chǎn)品的門檻比較高：50億元凈資本要求、監(jiān)管評級良好、及時準(zhǔn)確報送銀行理財信息等等。從數(shù)量上看，有相當(dāng)部分已經(jīng)發(fā)行理財產(chǎn)品的中小銀行未來將不達(dá)標(biāo)。但從理財產(chǎn)品規(guī)�？�，分類辦法影響的理財資金量并不多。
3. 類似于公募基金，提出了“雙10%”的投資比例限制。銀行理財產(chǎn)品直接或間接投資于標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)需要符合“雙10%”的要求，即每只理財產(chǎn)品持有一家機(jī)構(gòu)發(fā)行的所有證券市值不得超過該理財產(chǎn)品余額的10%;商業(yè)銀行全部理財產(chǎn)品持有一家機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券市值，不得超過該證券市值的10%。“雙10%”規(guī)定下，理財資金參與定增遭遇阻礙。如果兩融也納入間接投資類別，那么影響會很大。具體界定有待監(jiān)管明確。
4. 明確界定了托管行的資質(zhì)，有利于規(guī)范銀行理財業(yè)務(wù)。新規(guī)對托管行職責(zé)做了詳細(xì)的規(guī)定�，F(xiàn)在的銀行理財沒有強(qiáng)制要求第三方托管，大多數(shù)托管行不夠盡職，沒有做好估值和資金流向?qū)彶�。如果�?yán)格執(zhí)行新規(guī)，推進(jìn)第三方托管，那么銀行理財會在真正意義上實現(xiàn)銀行理財之間、銀行理財與自營之間的風(fēng)險隔離。
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