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2016年最新P2P網(wǎng)貸監(jiān)管細則全文解讀
去年7月18日，人民銀行、銀監(jiān)會等十部委在聯(lián)合發(fā)布的《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》(以下簡稱：《指導意見》)中明確提出P2P網(wǎng)絡借貸業(yè)務由銀監(jiān)會負責監(jiān)管。在《指導意見》的框架下，去年12月28日銀監(jiān)會發(fā)布了《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動暫行管理辦法(征求意見稿)》公開征求意見。經(jīng)過大半年的討論，2016年8月24日，中國銀監(jiān)會終于聯(lián)合工信部、公安部等四部委正式發(fā)布了《網(wǎng)絡借貸信息中介機構業(yè)務活動管理暫行辦法》(以下簡稱：《辦法》)。
一、《辦法》與征求意見稿的區(qū)別
《辦法》正式發(fā)布稿仍延續(xù)了征求意見稿所提出的信息中介、小額分散、負面清單制等核心內容，與征求意見稿有所區(qū)別主要體現(xiàn)在以下幾個方面：
(一)監(jiān)管主體與責任進一步明確
《辦法》第六章第三十三條明確提出銀監(jiān)會及其派出機構，主要負責網(wǎng)絡借貸機構的監(jiān)督管理制度設計、規(guī)則制定和日常的行為監(jiān)管，指導和配合地方人民政府進行機構監(jiān)管與風險處置工作;明確由地方人民政府的金融辦、金融局負責網(wǎng)貸機構的機構監(jiān)管，包括機構備案、登記及風險防范和處置。
從監(jiān)管體系來看，監(jiān)管原則為銀監(jiān)會和地方金融辦“雙負責制”，但牽頭部門為銀監(jiān)會，與《指導意見》精神一致;監(jiān)管思路則為“行為監(jiān)管與機構監(jiān)管并行”。在新聞發(fā)布會，銀監(jiān)會發(fā)言人稱行為監(jiān)管的主要方式為產品登記、資金的第三方存管、信息披露、投資者保護等;而機構監(jiān)管方式除了機構備案、登記和注銷以外，主要是動用地方政府維穩(wěn)及打擊違法行為的資源進行風險防范和處置。
(二)明確了中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會履行行業(yè)自律組織職能
在《辦法》出臺之前，各個地方金融辦都在組建網(wǎng)貸協(xié)會進行行業(yè)自律，從運行情況來看，存在如下一些問題：(1)各地網(wǎng)貸行業(yè)標準不一致，包括協(xié)會規(guī)章制度、組織結構、管理模式等;(2)標準不一致導致各地協(xié)調性差，信息共享程度低。最終導致整體自律效果差強人意，問題頻頻。
《辦法》除了對自律組織最終明確進行統(tǒng)一管理外，還進一步明確了行業(yè)自律組織在網(wǎng)絡借貸機構中的職責，有利于建立高效的協(xié)調機制及信息共享系統(tǒng)。
(三)進一步明確網(wǎng)貸機構信息中介的定位以及小額分散的經(jīng)營模式
《辦法》第十條劃定了十三條紅線，進一步明確網(wǎng)貸機構是信息中介而不是信用中介，不允許吸收存款，設立資金池進行非法集資等;進一步明確了網(wǎng)絡借貸機構的經(jīng)營活動必須在線上經(jīng)營的要求，禁止網(wǎng)絡借貸機構在線下從事營銷活動，進行虛假宣傳;進一步明確了網(wǎng)貸機構充分利用技術手段提高效率、降低交易成本，在資產端和投資端合理定價的要求;進一步明確了網(wǎng)絡借貸機構主要從事個體與個體之間融資活動的撮合，而不能從事跨界銷售產品進行混業(yè)經(jīng)營。
《辦法》第十七條提過控制同一借款人在同一網(wǎng)絡借貸信息中介機構平臺及不同網(wǎng)絡借貸信息中介機構平臺的借款余額上限進一步明確了小額分散這個客戶定位和市場定位。
二、對行業(yè)的主要影響
《辦法》頒布之后，業(yè)內普遍反映比預想中來得更急、更嚴。盡管監(jiān)管也給出了12個月的過渡期，但對于大多數(shù)網(wǎng)貸平臺而言，前景確實不容樂觀。之前一度盛傳會放松的資金存管要求不僅沒有放松反而趨緊(銀行與第三方聯(lián)合存管模式被否)，還設置借款余額上限并禁止類資產證券化等形式的債權轉讓。目前來看，《辦法》中對于網(wǎng)貸行業(yè)影響最大、最為直接的還屬借款上限的設置和資金存管的要求。
網(wǎng)貸行業(yè)個人借款方面主要有三類業(yè)務，一種是消費信用貸，金額較小，一般都在20萬范圍內;第二種是車輛抵押貸，一般的放款金額也可以控制在20萬以內，但有些大額的車貸業(yè)務也超過了20萬。第三種則是和房產相關的個人貸款，包括贖樓貸、房產抵押貸等，這種模式下的借款金額應該都超過了20萬的限額。其次是企業(yè)借款，那些給中小企業(yè)直接貸款、與機構合作發(fā)放貸款、做股權質押貸款等業(yè)務的P2P平臺受到的影響最大。目前網(wǎng)貸平臺上貸款余額在20萬元以上的借款人至少占到30%左右的比重，如果考慮到一人擁有多個賬號的情況，估計該比重甚至超過40%。而根據(jù)銀監(jiān)會對網(wǎng)貸平臺銀行資金存管的進度不完全統(tǒng)計，截至到2016年6月底，完成符合銀行資金存管監(jiān)管要求的平臺不足3%。
若這兩項嚴格推行之后，業(yè)內預計90%以上的網(wǎng)貸平臺都面臨轉型或淘汰，大量平臺將會選擇主動退出，行業(yè)洗牌加速。
三、總結
中國的二元經(jīng)濟體制導致在很長一段時間整個經(jīng)濟體系都面臨著嚴重的金融壓抑，中小企業(yè)與個人融資困難，傳統(tǒng)金融機構在解決普惠金融需求方面進展緩慢，不能適應現(xiàn)實經(jīng)濟發(fā)展需求;而大數(shù)據(jù)等互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展使得新的信用風險控制方式成為可能，在傳統(tǒng)金融機構及監(jiān)管要求之外可能提供新的直接融資方式，滿足社會的普惠金融需求。監(jiān)管者就是在這種背景下默許了網(wǎng)貸在中國的野蠻生長。按照銀監(jiān)會的不完全統(tǒng)計，截止2016年6月底全國正常運營的網(wǎng)貸機構有2349家，停止運營超過2000家，借貸余額6212.61億元，三項數(shù)據(jù)都遙遙領先于全世界。
網(wǎng)貸行業(yè)在野蠻成長過程中制造了一片混亂，迫使國務院于2016年開始對互聯(lián)網(wǎng)金融的秩序進行規(guī)范。此前，雖然《指導意見》中將網(wǎng)貸認定為互聯(lián)網(wǎng)金融的一種類型，但并未有具體的規(guī)范，隨時有被認定為非法集資的危險。因此，《辦法》出臺，最核心的問題就是解決了P2P網(wǎng)貸機構的合法性問題。
《辦法》主要是通過設置借款上限與刑事法律中非法集資有關規(guī)定銜接避免P2P網(wǎng)貸機構違規(guī)�！掇k法》第17條規(guī)定的：個人借款人在同一平臺的借款余額上限不能超過20萬元，單位不能超過100萬元;個人借款人在不同平臺的借款總余額不超過100萬元，單位不超過500萬元。而最高人民法院關于非法集資的司法解釋規(guī)定：個人非法吸收或者變相吸收公眾存款，數(shù)額在20萬元以上的，單位非法吸收或者變相吸收公眾存款，數(shù)額在100萬元以上的應當追究刑事責任;從企業(yè)最高500萬的規(guī)定可以看出，500萬人民幣的限額也是絕大多數(shù)銀行及其它金融機構在信貸產品方面的分界線，即500萬以上的金額是需要持牌機構運營的。
對于金額限制，業(yè)界有很多抱怨。但設置金額限制從監(jiān)管方立場出發(fā)起碼有以下幾個理由：(一)在沒有對網(wǎng)貸行業(yè)實行牌照管理的前提下，能為網(wǎng)貸平臺合法化提供依據(jù)的，只能是小額豁免。這是各國比較成熟的經(jīng)驗，這在理論上也是基于成本收益考量而自然產生的最合理豁免要求�！掇k法》對借款人金額的限制，可以作為在中國小額豁免實踐的突破性進展;(二)網(wǎng)貸的功能定位在普惠金融，顯然金額限制也是必不可少的;(三)從監(jiān)管風險可控的角度來看，借款人的金額限制，是控制風險的重要基礎;(四)監(jiān)管權限上來說，銀監(jiān)會等部門也只能從金融監(jiān)管角度，對行政違法行為給予一定的豁免。
除了給予網(wǎng)貸行業(yè)合法地位之外，《辦法》明確了網(wǎng)貸平臺信息中介的定位：網(wǎng)絡信貸信息中介機構，主要是為通過網(wǎng)絡的直接借貸活動提供信息搜集、信息公布、資信評估、信息交互、借貸撮合等服務。
當然，P2P平臺信息中介的定位本身并非《辦法》的創(chuàng)造，一年前十部委發(fā)布的《指導意見》就已經(jīng)規(guī)定的非常清楚：“個體網(wǎng)絡借貸機構要明確信息中介性質，主要為借貸雙方的直接借貸提供信息服務”，《辦法》只是落實《指導意見》已經(jīng)明確的方向而已。作為信息中介，平臺的核心功能是提供借貸信息，撮合借貸雙方。平臺的核心競爭力因此表現(xiàn)為：對信息真實性的審查和對借款人資信的評估。
總體來看，《辦法》構建了對網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管的基本框架，還需要一些具體的配套制度，才能落地運行;同時，里面一些制度是原則性和創(chuàng)新性規(guī)定(首次建立了行為監(jiān)管和機構監(jiān)管的金融監(jiān)管分工制度)，扔需要通過實踐不斷檢驗。
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